Ціньсінь Цзяньтоу: панічний шок послаблюється, зосередженість на економічній активності та визначеності у торгівлі

Центральне інвестиційне дослідження China Securities називає, що геополітичний конфлікт на Близькому Сході спричинив короткострокову корекцію світових фінансових ринків, а поточний настрій на ринку А-акцій вже досить знижений. Якщо подальша ситуація не погіршиться, ринок швидко повернеться до довгострокової тенденції, яка визначається внутрішньою економікою, політикою та ліквідністю. Однак довгостроковий вплив цього конфлікту на енергетику, хімію, судноплавство та глобальні інфляційні очікування заслуговує подальшої уваги. Загальний курс двох сесій 2026 року — «збалансоване зростання, підвищення якості та ефективності», макрополітика залишається позитивною, фіскальна політика зосереджена на структурній оптимізації та споживанні населення, грошова політика спрямована на підтримку малих і середніх підприємств та технологічних галузей, а промисловість зосереджена на розумній економіці, досягненні піку викидів вуглецю та модернізації сфери послуг. Надалі А-акції зосереджуватимуться на двох основних напрямках: економічній активності та визначеності. Перший — вигідний від прискорення капіталовкладень у AI-обчислювальні потужності, що сприяє попиту на компоненти для зберігання даних, оптичні модулі, газові турбіни, обладнання для систем зберігання AIDC; другий — ключовий — торгівля HALO, яка під впливом геополітичної ситуації та попиту на AI отримує переоцінку через будівництво електромереж, енергетичний сектор, металургію та транспортну інфраструктуру.

Нещодавні військові дії США та Ізраїлю проти Ірану спричинили коливання світових фондових ринків, зокрема корекцію на американському та А-акційному ринках, а також більш виразний вплив на японські, корейські та європейські ринки. Аналізуючи сім великих конфліктів на Близькому Сході за останні 20 років, можна побачити, що цикли зниження настрою на А-акціях були короткими, і тепер ринок достатньо скоригувався, тому короткостроковий панічний шок може бути подоланий. Однак потрібно враховувати довгостроковий вплив війни на інфляційні очікування та галузі, що може підвищити ціни на нафту і природний газ, що вигідно для прибутків судноплавних компаній, але водночас створює структурні ризики інфляції у енергетиці та хімічній промисловості. Щодо політики, дві сесії 2026 року чітко визначили курс «збалансованого зростання, підвищення якості та ефективності», при цьому макрополітика враховує структурну оптимізацію фіскальної системи та підвищення ефективності грошового обігу. Промислові політики зосереджені на розвитку інтегральних схем, біомедицини та інших галузей розумної економіки, а також на досягненні цілей у зниженні викидів вуглецю, що поступово переводитиме інвесторів від уваги до геополітичних конфліктів до фундаментальних показників та політичних преференцій.

Щодо галузевих стратегій, логіка торгівлі HALO у США може поширитися на А-акції. Враховуючи сигнали щодо економічної активності, можна зосередитися на двох напрямках: перший — економічна активність, коли прискорення капіталовкладень у AI-обчислювальні потужності реалізується, великі гравці, такі як Meta, продовжують підвищувати орієнтири капітальних витрат, що стимулює попит на компоненти для зберігання даних, друковані платами, оптичні модулі, системи охолодження рідиною тощо. Постійний дефіцит електроенергії у Північній Америці сприяє розвитку секторів газових турбін і систем зберігання AIDC; другий — визначений напрямок, ключовий — торгівля HALO, яка під впливом ситуації на Близькому Сході підвищує ціни на нафту і газ, а зростання витрат передається по всьому ланцюжку виробництва, що вигідно для базової хімії та тонкої хімії. Металургійний сектор отримує вигоду від геополітичної напруженості, що підвищує купівлю золота центральними банками і порушує постачання рідкісних металів, а також від зростання попиту на мідь і малі метали через розвиток AI-обчислень. Будівництво електромереж і транспортна інфраструктура отримують вигоду від переоцінки цін у рамках логіки HALO.

Ключові сектори для уваги включають: AI (зокрема зростання цін на зберігання даних, системи охолодження, газові турбіни, обладнання для систем зберігання AIDC), нафту і газ, вугілля, базову хімію (включно з вугільною хімією), металургію, обладнання для електромереж тощо.

(Джерело: Народний фінансовий інформаційний центр)