Чому акції квантових обчислень вимагають стратегічного інвестиційного підходу у 2026 році

Сектор квантових обчислень зазнав значного зниження у початку 2026 року. Головні гравці, такі як IonQ, Rigetti Computing та D-Wave Quantum, всі різко знизилися — на 34%, 32% та більш ніж 30% відповідно з початку року. Для інвесторів, орієнтованих на цінність, спокуса купити за зниженими цінами цілком зрозуміла. Однак перед тим, як розглядати акції цих трьох спеціалізованих компаній, важливо зрозуміти основні виклики.

Проблема спеціалізованих компаній

Навіть після значного зниження оцінки залишаються відрив від реальності бізнесу. IonQ торгується приблизно за 99 разів продажів, D-Wave — за неймовірні 217 разів, а Rigetti — близько 600 разів. Проте доходи, що підтримують ці мультиплікатори, залишаються скромними. Останній квартал D-Wave приніс лише 3,7 мільйона доларів, тоді як IonQ — близько 40 мільйонів доларів. Ускладнює ситуацію те, що ці компанії не зменшують свої збитки з масштабуванням — навпаки, вони витрачають капітал з прискоренням.

Інвестиційна ідея базується на припущенні, що ці компанії згенерують значно вищі доходи у майбутньому. Однак проблема з часом є фундаментальною. За даними недавнього звіту MIT, великомасштабні комерційні застосування квантових обчислень, ймовірно, залишаться “далеко попереду”. Аналіз Morningstar показує, що рання комерціалізація може настати через п’ять-десять років, але загальне квантове обчислення, здатне виправдати багатомільярдні оцінки, може знадобитися два десятиліття або більше. Для компаній, що спалюють резерви за нинішніх темпів, виживання до досягнення прибутковості є екзистенційним викликом.

Переваги стабільних гравців

Для інвесторів, які серйозно налаштовані на довгострокову експозицію до акцій квантових технологій, більш обережний підхід полягає у вкладенні в компанії з уже прибутковими операціями, що фінансують свої дослідження.

Alphabet керує, можливо, найпередовішою у світі квантовою дослідницькою ініціативою. Їхній чіп Willow досяг критичного прориву у корекції помилок, а компанія має фактично необмежені ресурси для безперервного фінансування квантових досліджень. З річним доходом понад 400 мільярдів доларів, зростанням Google Search на 17% та збільшенням Google Cloud на 48% до понад 70 мільярдів доларів у річному обігу, квантові обчислення є додатковою можливістю зростання, а не питанням виживання.

International Business Machines (IBM) також пропонує справжню експозицію до квантових обчислень через світовий дослідницький центр, підтримуваний R&D-бюджетом, що значно перевищує бюджети чисто квантових конкурентів. Минулого року компанія отримала 67,5 мільярдів доларів доходу, з рекордним за десятиліття показником вільного грошового потоку — 14,7 мільярдів доларів. Хоча IBM менш домінуюча ніж Alphabet, її прибутковий основний бізнес дозволяє безперервно фінансувати квантові дослідження.

Ключова стратегічна різниця полягає у тому, що комерціалізація квантових обчислень залишатиметься роками — можливо, десятиліттями. Лише компанії, здатні підтримувати інвестиції у R&D з прибуткових операцій, зможуть витримати тривалий час. Alphabet та IBM пропонують справжню експозицію до акцій квантових технологій, при цьому усуваючи екзистенційний ризик, який притаманний спеціалізованим конкурентам із високими оцінками.

Для інвесторів, що оцінюють акції квантових технологій у нинішньому середовищі, вибір стає очевидним: інвестуйте у компанії, здатні фінансувати майбутнє, а не ставте на виживання сьогодення.