Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл дотримується обережної позиції: політика щодо відсоткових ставок потребує додаткової інформації для підтримки

Джером Пауелл у свідченнях перед Конгресом США знову підкреслив, що Федеральна резервна система наразі не потребує поспішних рішень щодо монетарної політики. Голова ФРС зазначив, що зберігання терплячої позиції до отримання додаткової інформації про економічний розвиток є розумним кроком. Він підкреслив, що економіка США наразі перебуває у хорошому стані, що дає ФРС достатньо простору для маневру.

“Ми зараз у хорошій позиції, щоб почекати більше інформації про можливий напрямок розвитку економіки, а потім вже розглядати будь-які зміни в політиці,” — сказав Пауелл у своєму напіврічному звіті про монетарну політику, поданому до Конгресу.

Політична позиція Джерома Пауелла та внутрішні розбіжності у ФРС

Останнім часом у Раді директорів ФРС з’явилися голоси, що відрізняються від обережної позиції Пауелла. Директори Кріс Вуллер і Мішель Боман цього тижня заявили, що підтримають зниження ставки на наступному засіданні ФРС. До цього Пауелл ніколи не натякнув на можливість такого кроку.

Ця невідповідність у політичних позиціях трапилася саме в чутливий момент — президент Трамп продовжує тиск на голову ФРС, вимагаючи більш радикальних заходів щодо стимулювання економіки. Хоча така різниця у поглядах сама по собі не є сенсаційною, вона відображає широку дискусію всередині ФРС щодо напрямку політики.

Очікування ринку щодо часу зниження ставок і реальність

Згідно з даними ф’ючерсів на федеральні фонди, контрольованих Чиказькою біржею, ймовірність зниження ставки у липні оцінюється досить обережно — близько 18,6%. Натомість до вересня учасники ринку очікують підвищення ймовірності одного або кількох знижень ставки понад 80%. Це свідчить про те, що навіть за наявності голосів у ФРС за раннє реагування, загалом ринок вважає, що час для зниження ставок ще не настав.

Зміна ставлення ФРС до криптоактивів

У свідченнях перед Конгресом Пауелл неодноразово був запитаний щодо криптовалютної галузі. Коли його запитали про зміну інтересу американських банків до цифрових активів, він зазначив, що спостерігає “дуже явну зміну ставлення”. Ця зміна свідчить про можливе зростання активності навколо цифрових активів у майбутньому, що базується на “постійно еволюціонуючому мисленні та зміні статусу криптоіндустрії”.

Хоча криптоіндустрія раніше звинувачувала ФРС у блокуванні співпраці банків із компаніями, що працюють із цифровими активами, Пауелл пояснив, що позиція ФРС полягає в тому, що “банки самі визначають, хто їхні клієнти”. Він підкреслив, що, якщо банки здійснюють операції з криптоактивами у безпечний та сталий спосіб у рамках регуляторної системи, це цілком прийнятно.

Крім того, Пауелл висловив підтримку законодавчій роботі Конгресу щодо криптовалют. “Раді бачити, що законопроекти просуваються вперед,” — сказав він депутатам, — “нам потрібна така правова база. Особливо нам потрібен регуляторний каркас для стабільних монет.” Це свідчить про відкритість ФРС до створення більш досконалої системи регулювання криптоактивів.

Стейблкоїни та регіональна економіка: новий фронт криптовалютних застосувань

Окрім політики ФРС, застосування криптовалют на глобальному рівні швидко зростає. У Латинській Америці обсяг криптовалютних транзакцій у 2025 році зросте на 60%, а загальний обсяг транзакцій досягне 73 мільярдів доларів. Це зростання зумовлене все більшою кількістю користувачів, які використовують цифрові активи для щоденних платежів і трансграничних переказів.

Лідируючі країни у цьому тренді — Бразилія та Аргентина. Бразилія домінує за обсягами транзакцій, тоді як у Аргентини швидко зростає рівень прийняття, головним чином через потребу у трансграничних платежах і широке застосування стабільних монет. Роль стабільних монет у цій економіці важко переоцінити — вони забезпечують реальні сценарії використання, такі як міжнародні перекази, зняття коштів із платформ, таких як PayPal, та обходу традиційних банківських систем. Швидке поширення стабільних монет є конкретним проявом того, що Джером Пауелл назвав “зміною статусу криптоіндустрії”, — перетворенням цифрових активів із спекулятивних інструментів у платіжну інфраструктуру.