Майкл Новограц заперечує паніку навколо квантових обчислень: Біткоїн створений для адаптації

Криптовалютна індустрія знайшла нового ворога: квантові обчислення. Інвестори з Уолл-стріт, від стратегів Jefferies до керівників Coinbase, посилаються на ризики квантових технологій як на виправдання для зменшення або перегляду своєї експозиції до біткоїна. Однак команда Galaxy Digital під керівництвом Майкла Новограца вважає цю історію більше вигадкою, ніж фактом. У недавніх обговореннях прибутків Новограц стверджував, що хоча квантові технології справді створюють виклики для різних секторів, архітектура Біткоїна може еволюціонувати, щоб протистояти цим викликам — і, ймовірно, зробить це задовго до того, як квантові комп’ютери стануть реальною загрозою.

Історія про квантові обчислення здобула несподівану популярність, незважаючи на те, що експерти вказують, що справді здатні машини залишаються за десятки років. Кристоф Вуд, керівник глобальної стратегії акцій у Jefferies, нещодавно перераспределив 10% позиції у біткоїнах із свого модельного портфеля саме через побоювання щодо квантових ризиків. Аналогічно, Фонд Ethereum підвищив пріоритет безпеки після квантового періоду, створивши спеціальну команду. Однак ці кроки можуть більше відображати психологію ринку, ніж технічну реальність.

Проблема таймлайну: чому квантова загроза залишається далекою

Основний аргумент Майкла Новограца зводиться до важливого фактора, який багато панічних інвесторів ігнорують: час. «Коли ми наближаємося до квантового періоду, ми також наближаємося до квантової стійкості», — пояснив він під час звіту про прибутки. «І ви матимете змогу змінити код Біткоїна вчасно». Це позиціонування свідчить, що мережа не чекатиме пасивно на квантові загрози, а проактивно впроваджуватиме криптографічні оновлення до того, як з’явиться реальна небезпека.

Технічна спільнота здебільшого погоджується з цим таймлайном. Розробники Біткоїна послідовно заперечують сценарії апокаліпсису, наголошуючи, що машини, здатні зламати сучасне шифрування Біткоїна, сьогодні не існують і навряд чи з’являться протягом десятиліть. Це не означає, що квантові загрози є неважливими, але вони цілком належать до довгострокового планування, а не до негайної кризи.

Коли продавці використовують квант як прикриття

Майкл Новограц визначає ще один рівень квантової дискусії: це зручне виправдання для вже існуючих на ринку процесів. «Квант був великим виправданням для людей», — зазначив він, натякаючи, що інвестори, які шукають вихідні стратегії, використовують історію про квант, щоб легітимізувати свої продажі. Чи це справжня турбота, чи риторика, — ефект один і той самий: створення тиску на ціну вниз у періоди, коли переконання мали б бути найважливішими.

Це спостереження пов’язане з ширшим зсувом у динаміці спільноти Біткоїна. Транзакція на 9 мільярдів доларів, здійснена Galaxy у 2025 році, стала поворотним моментом: ранній інвестор епохи Сатоші ліквідував понад 80 000 біткоїнів у рамках планування спадщини. Хоча технічно це стосувалося спадкової стратегії, ця продаж стала символом більшого — тріщини у менталітеті «HODL за будь-яку ціну», який визначав культуру Біткоїна понад десять років.

Культура HODL змінюється: коли віруючі стають продавцями

Концепція HODLing — утримання біткоїна через екстремальні коливання та цикли ринку — колись вважалася релігійною відданістю серед ранніх прихильників. Ці первісні віруючі, або «OGs», створили культурну фортецю навколо терплячого капіталу та довгострокової переконаності. Однак, за словами Майкла Новограца, ця ідея зламалася. «Багато з цих релігійних віруючих у концепцію HODLing і незламність вашого біткоїна», — зазначив він. «І якось ця ідея зламалася, і почалися продажі».

Що починається як ізольоване отримання прибутку, переростає у щось більш системне. Як тільки психологічна межа — ідея, що продаж є зрадою ідеалам Біткоїна — руйнується, кожен наступний продаж стає все легшим. «Тоді ви продаєте трохи більше, ще більше, і так важко тримати», — пояснив Новограц, описуючи самопідсилюючий цикл руйнування переконань. Ця динаміка може мати більш суттєвий вплив на короткострокову цінову поведінку Біткоїна, ніж будь-яка теоретична квантова загроза.

Відокремлення реальних ризиків від ринкових наративів

Позиція Майкла Новограца в кінцевому підсумку відображає прагматичний підхід до управління технологічними ризиками. Замість повністю ігнорувати квантові загрози, він визнає справжні довгострокові технічні виклики, але ставить під сумнів, чи відповідають поточні реакції ринку пропорційним ризикам. Його аргумент: гнучкість Біткоїна та спільноти розробників дає достатньо часу для впровадження захисних заходів до того, як квантові комп’ютери стануть реальною загрозою.

Дискусія триває всередині спільноти розробників, де деякі голоси підкреслюють теоретичний ризик більше, ніж інші. Однак для Майкла Новограца та інституційних інвесторів, що оцінюють Біткоїн через його призму, квантова історія все більше виглядає як зручне виправдання, накладене на більш фундаментальні ринкові динаміки — зміни у структурі власності, цикли отримання прибутку та неминуче руйнування культурної пристрасті, коли ранні віруючі переходять у звичайних менеджерів активів.