Наскільки вище може піднятися акція Micron?

Графічні процесори (GPU) є основними чипами дата-центрів, що використовуються у розробці штучного інтелекту (ШІ). Найкращі GPU в галузі постачають компанії Nvidia та Advanced Micro Devices, обидві з яких отримують важливий компонент — високошвидкісну пам’ять (HBM) — від Micron Technology (MU 6,68%).

Рішення Micron з HBM встановлюються поруч із передовими GPU, забезпечуючи безперервний потік даних для досягнення максимальної швидкості обробки. Компанія зараз переживає неймовірний попит, що сприяє зростанню її доходів і прибутків. В результаті її акції за останні 12 місяців зросли на вражаючі 323%.

Але чи зможе така швидка прибутковість тривати?

Джерело зображення: Getty Images.

Пам’ять необхідна для обробки навантажень ШІ

GPU потребують постійного потоку даних під час тренування моделей ШІ та їх обслуговування кінцевим користувачам. HBM зберігає ці дані у готовому стані для швидкого доступу GPU, а чим більша ємність пам’яті, тим більше даних вона може утримувати у конвеєрі. Навпаки, низька ємність пам’яті спричинить вузькі місця, змушуючи GPU призупиняти роботу, поки не отримає нові дані.

Рішення Micron HBM3E для дата-центрів пропонує на 50% більше ємності, ніж конкуренти, при цьому споживаючи на 30% менше енергії. Це вигідне поєднання для розробників ШІ, які прагнуть до найвищих швидкостей обробки та мінімальних витрат.

Але цього року Micron збільшить виробництво нової HBM4E, яка матиме на 60% більшу ємність, ніж HBM3E, і споживатиме на 20% менше енергії. Очікується, що вона стане основою для нових чипів Nvidia Vera Rubin, які стануть найпотужнішими у світі для навантажень ШІ, коли вони вийдуть на масове виробництво у другій половині 2026 року.

Весь запас дата-центрів Micron на 2026 рік вже повністю розпроданий, але можливості компанії лише починають зростати. Ринок у 2025 році оцінювався у 35 мільярдів доларів, і, за словами компанії, він може зростати на 40% щороку до 2028 року, досягнувши 100 мільярдів доларів.

18 березня може стати дуже важливим днем для Micron

Micron завершила другий квартал фіскального 2026 року наприкінці лютого, і заплановано оприлюднити результати 18 березня. За прогнозами керівництва, загальний дохід компанії склав би рекордні 18,7 мільярдів доларів, що на 132% більше, ніж у відповідному кварталі минулого року. Це суттєвий прискорення порівняно з 56% зростанням у першому кварталі, всього три місяці тому.

Модуль пам’яті для хмарних сервісів Micron (де вона звітує про продажі HBM для дата-центрів) був зіркою першого кварталу, з доходом майже вдвічі більшим у порівнянні з минулим роком — 5,3 мільярда доларів. Очікую ще більшого результату 18 березня, враховуючи загальний прогноз керівництва щодо зростання доходів.

Ще одна важлива подія 18 березня — це прибутки Micron, які, за очікуваннями, зростуть на 480% у порівнянні з минулим роком і становитимуть 8,19 долара на акцію. Як і у випадку з доходами, це буде значне прискорення — з 175% зростання у першому кварталі.

Прибутки визначають ціну акцій, тому ця цифра — разом із прогнозами керівництва щодо наступного кварталу — може визначити подальше зростання для акціонерів Micron.

Розширення

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішні зміни

(-6,68%) $-26,51

Поточна ціна

$370,54

Основні дані

Ринкова капіталізація

$417 млрд

Діапазон за день

$367,50 - $391,17

Діапазон за 52 тижні

$61,54 - $455,50

Обсяг торгів

1,5 млн

Середній обсяг

34 млн

Валовий прибуток

45,53%

Дивідендна дохідність

0,12%

Наскільки вище може піднятися акція Micron?

Індустрія напівпровідників завжди була дуже циклічною, що означає, що компанії витрачають багато грошей на будівництво інфраструктури, а потім кілька років зменшують витрати, доки не настане час оновлення. ШІ скоротив цей цикл до 12 місяців — або менше в деяких випадках — тому оператори дата-центрів постійно витрачають гроші.

Насправді, генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг вважає, що до 2030 року оператори дата-центрів витрачатимуть до 4 трильйонів доларів на рік на інфраструктуру ШІ, щоб задовольнити попит на хмарні обчислювальні ресурси від розробників. Значна частина цих витрат піде чіпмейкерам, і якщо ви вірите, що Nvidia продовжить продавати тонни GPU, то логічно бути оптимістом щодо бізнесу Micron, оскільки HBM є ключовим елементом цієї головоломки.

Згідно з даними за останні 12 місяців, прибутки Micron становили $10,52 на акцію, і її акції торгуються за співвідношенням ціна-прибуток (P/E) 36,6, що майже ідеально збігається з P/E Nvidia. З цієї точки зору, можна стверджувати, що Micron цінують справедливо.

Але тут починається цікаве. За оцінками аналітиків Yahoo! Finance, очікуваний чистий прибуток Micron за фіскальний 2026 рік становитиме $34,16 на акцію, що дає прогнозований передовий P/E всього 11,3.

Дані від YCharts.

Це означає, що акції мають зрости ще на 223% лише за наступні шість місяців, щоб зберегти поточне співвідношення P/E 36,6.

Я не стверджую, що це станеться, оскільки на горизонті є ризики. Наприклад, провідний стартап OpenAI нещодавно заявив, що зменшить свої заплановані інвестиції у інфраструктуру з $1,4 трлн до $600 млрд до 2030 року. Якщо це стане поширеною практикою у галузі, прогноз Хуана може бути занадто амбітним.

Проте, враховуючи поточний стан, у акцій Micron є потенціал для зростання. Вони можуть не подвоїтися за шість місяців, але я не здивуюся, якщо їх ціна значно зросте.