Аналіз: невдачі Novo підсилюють перевагу Lilly у сфері препаратів для схуднення

Автори: Маггі Фік і Бханві Сатіджа

Вівторок, 24 лютого 2026, 14:11 за Гринвічем +9 4 хвилини читання

У цій статті:

•                                       Вибір топ-предмету StockStory 
  

  LLY

  +4.86%

 NOVO-B.CO  

 -16.48%  

Автори: Маггі Фік і Бханві Сатіджа

ЛОНДОН, 24 лютого (Reuters) - У той час як головний конкурент у США, Eli Lilly, швидко випереджає у сфері рецептів для схуднення та оцінки компаній, останнє, що потрібно Novo Nordisk, — це допомагати йому. Потім з’явилися останні дані випробувань для наступного покоління препарату для ожиріння данської компанії.

Novo оприлюднила дані про завершальні стадії випробувань свого препарату CagriSema у понеділок, які не лише показали його слабшу ефективність порівняно з конкурентом Lilly Zepbound, а й здавалося, що зниження ваги при застосуванні Zepbound було навіть кращим, ніж деякі дані Lilly.

Акції Novo впали на 16%, тоді як Lilly піднялися на 5%, оскільки дані випробувань викликали сумніви щодо потенціалу компанії у сфері препаратів для ожиріння та здатності повернути втрачені позиції, оскільки конкуренція на ринку посилилася.

“Вони буквально провели випробування, яке показало, що продукт Lilly кращий,” — сказав аналітик Evan Seigerman з BMO Capital, додавши, що навіть з урахуванням майбутніх випробувань важко переконати інвесторів після двох невдач з CagriSema за менше ніж рік.

“Вони спробували двічі і двічі розчарували. Чому ми маємо вірити, що це буде інакше?”

ПОГЛИБЛЕННЯ В ПОЛІТИКУ НА РИНКУ ПРОТИДІЇ ОЖИРІННЮ

Розчарувальні результати є відступом у зусиллях Novo протистояти Lilly і можуть поглибити домінування американської компанії на ринку ожиріння, яке Novo започаткувала з запуском ін’єкції Wegovy у 2021 році.

Wegovy зробив Novo найціннішою публічною європейською компанією у 2024 році, але з того часу компанії розійшлися: Lilly здобула трильйонну оцінку, тоді як Novo бореться з попередженнями про прибутки, змінами керівництва та застійними продажами. Минулого року вона також програла у торгах за біотехнологічний препарат для ожиріння Metsera.

Останнє випробування було спрямоване на те, щоб показати, що CagriSema може стати наступним бестселером Novo у сфері препаратів для ожиріння, принаймні так само ефективним, як і тирзепатид, активний інгредієнт Zepbound, який у Європі продається під назвою Mounjaro.

Замість цього CagriSema показала зниження ваги на 23% за 84 тижні, порівняно з 25,5% у тирзепатиду Lilly у цьому ж випробуванні. Це відповідало раніше оприлюдненим даним CagriSema, але було вищим за деякі випробування Zepbound, хоча й на коротших термінах.

Керівництво Novo намагалося зменшити значення цих даних, посилаючись на особливості дизайну випробувань. Генеральний директор Майк Дустдар назвав результати Zepbound “аномалією” — що більшість аналітиків не підтримали.

“Результати випробувань — це те, що є,” — сказав один акціонер Novo, який попросив залишитися анонімним, і назвав аргумент керівництва “слабким виправданням”.

Стаття продовжується  

Novo не одразу відповіло на запит про коментар щодо заяви інвестора.

Аналізи Deutsche Bank у понеділок показали, що ці дані означають, що ринок цукрового діабету та ожиріння, ймовірно, зосередиться навколо портфеля Lilly, завдяки його широкому асортименту продуктів.

Zepbound Lilly вже має клінічну перевагу над ін’єкцією Wegovy, хоча Novo здобула перевагу, першою вивівши на ринок у США препарат для схуднення. Lilly очікує схвалення свого конкурента в США у квітні.

КЕРІВНИЦТВО NOVO ВЗАЄМОДІЄ З АНАЛІТИКАМИ

Аналітики JP Morgan заявили, що тепер “буде важко для Novo витіснити частку ринку у Lilly, оскільки Zepbound вже міцно закріплений”.

“Виглядає, що випробування ще більше підсилює питання цінності CagriSema на ринку ожиріння,” — додав аналітик HSBC Раджеш Кумар у нотатці.

Під час інвесторської конференції з Novo, аналітик Deutsche Bank Еммануель Пападжакіс запитав, чи є CagriSema тепер “застарілим” як конкурентне оновлення Wegovy. Генеральний директор Дустдар відповів, що після схвалення CagriSema матиме найкращі дані щодо етикетки.

Голова наукового відділу Novo Мартін Холст Ланге додав, що потрібно набрати терпіння, щоб побачити повний потенціал CagriSema.

Однак останні новини ускладнюють ситуацію для Novo, додаючи до попередніх невдач CagriSema і залишаючи компанію у складному становищі.

Результати, ймовірно, означають, що Novo доведеться боротися, щоб переконати пацієнтів використовувати і лікарів призначати CagriSema замість “більш ефективного і краще переносимого Zepbound”, — йдеться у нотатці Barclays. Це залишає “Novo майже без конкурентних переваг, окрім ціни.”

(Репортаж Маггі Фік і Бханві Сатіджа; редагування Адам Журдан і Джонатан Оатіс)