RBC залишається оптимістичним щодо цін на мідь, ціни ігнорують зростання запасів

Investing.com — Канадський банк Royal Bank of Canada Capital Markets (RBC Capital Markets) заявив, що за останні кілька місяців, у міру того, як інвестори переходять до твердіших активів і зберігають позитивний прогноз щодо довгострокових фундаментальних показників міді, оцінки компаній, що займаються видобутком міді, значно зросли.

Перейдіть на InvestingPro, щоб отримати розширені новини та аналітику

RBC зазначає, що після коливань на початку 2026 року, мультиплікатори оцінки сектору міді розширилися. З грудня компанії у їхньому покритті, за ціною спотового ринку, зросли у вартості підприємства/прибутку до оподаткування, амортизації та зносу (EV/EBITDA) приблизно на 20%, а коефіцієнт ціни до балансової вартості (P/NAV) — приблизно на 10%.

Ця тенденція частково пояснюється так званими “ореол-угодами”, тобто все більшою кількістю інвесторів, які шукають експозицію до товарів і інших твердіших активів.

Ціна міді цього року також значно зросла. Метал з початку року піднявся приблизно на 14%, раніше досягнувши історичного максимуму в $6.48 за фунт, але потім відкотився через опір покупців високим цінам. RBC зазначає, що згодом ціна відновилася до приблизно $6.10 за фунт.

Незважаючи на зростання запасів, ціна все ж відновилася. RBC повідомляє, що запаси з початку року зросли майже на 60%, до приблизно 1.2 мільйона тонн. Частково це пояснюється сезонними факторами та чутливістю попиту до високих цін.

RBC додатково зазначає, що у 2025 році США накопичили близько 600 тисяч тонн запасів міді для потенційних тарифів, і якщо ці запаси згодом будуть експортовані назад на світовий ринок, це може негативно вплинути.

Навіть при зростанні запасів, RBC залишається оптимістичним щодо перспектив міді, зазначаючи, що у найближчі роки очікується розширення дефіциту пропозиції, а попит після китайського Нового року може знову зростати.

RBC повідомляє, що результати виробників міді різняться. Компанії, такі як Lundin Mining, Hudbay Minerals і Freeport-McMoRan, цього року показали значно кращі результати, частково через більшу експозицію до дорогоцінних металів та інші фактори, характерні для окремих компаній.

Водночас Capstone Copper, First Quantum Minerals і Ivanhoe Mines відстають через слабкі прогнози, операційні труднощі або специфічні невизначеності щодо проектів.

Незважаючи на недавнє зростання, RBC вважає, що перспективи зростання вільного грошового потоку сектору можуть підтримати подальше розширення оцінки, оскільки гірничодобувні акції все ще торгуються з дисконтом порівняно з ширшим ринком.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших умовах використання.