Часткове повернення капіталу у широкоспрямованих ETF: основна лінія ринку змінюється на «прибуткове стимулювання»

26 лютого, ETF напівпровідників Корея-Китай (513310) піднявся на 9,64%, очоливши ринок ETF. Багато ETF, пов’язаних з електромережею та зв’язком, також показали високі зростання. ETF короткострокових позик HFT (511360) торгувався на суму понад 66 мільярдів юанів, що є найвищим показником на ринку. Щодо ETF на акції, кілька ETF з індексом CSI A500 мали високий обсяг торгів. Також варто відзначити, що напередодні (25 лютого) почався відтік капіталу з деяких широких базових ETF.

ETF напівпровідників Корея-Китай лідирує

26 лютого, сектор електроенергетики, напівпровідників, сталі та інші піднялися. Щодо ETF, ETF напівпровідників Корея-Китай піднявся на 9,64%, очоливши ринок ETF, з премією до 21,10% та обігом понад 125%.

Що сприяє зростанню сектору напівпровідників? Менеджер індексного відділу фонду GF Fund, Лю Сінь, вважає, що з точки зору циклу зберігання, під час святкового періоду закордонні лідери зберігання та напівпровідникового обладнання досягли нових максимумів, а цикл підвищення цін на зберігання триває понад очікування. Світова індустрія зберігання залишається у стані “недостатньої пропозиції”, і її активність може залишатися високою до 2027 року і пізніше. З точки зору обладнання, закордонні лідери отримують вигоду від постійного зростання попиту на AI, їхні результати перевищують очікування, а внутрішні компанії з обладнання, крім галузевих бета-активів, мають потенціал для більшого надприбутку.

Фонд Guolian An зазначає, що сектор інноваційних чіпів демонструє “сильний реверс”, з різким зростанням у другій половині дня, що свідчить про відновлення інтересу в умовах загальної волатильності ринку. Основна причина зростання — високі результати Nvidia, підтвердження довгострокової стійкості попиту на AI, а також прискорення розвитку внутрішньої індустрії та підтримка політики, що сприяє зростанню оцінки та прибутковості сектору.

26 лютого, сектори кінотеатрів, страхування, нерухомості зазнали корекції, а фармацевтичний сектор на Гонконгу показав невтішні результати, кілька ETF з медичної тематики знизилися більш ніж на 3%.

Частина широких базових ETF знову привертає увагу капіталу

26 лютого ETF короткострокових позик HFT (511360) торгувався на суму понад 66 мільярдів юанів, що є найвищим показником на ринку. Щодо ETF на акції, кілька ETF з індексом CSI A500, таких як A500 ETF (512050), A500 ETF Huatai Bairui (563360), A500 ETF Southern (159352), мали високий обсяг торгів.

На попередньому дні (25 лютого) капітал почав повернутися до ETF CSI 500 (510500), A500 ETF Southern, ETF Shanghai-Shenzhen 300 (510300) від Huatai Bairui, а також до золотовалютних ETF, таких як Bosera (159937) та Guotai (518800). Багато ETF з індексом Hang Seng Tech також отримали чистий приплив капіталу.

За перші два дні цього тижня капітал значно влився у ETF Hang Seng Tech та інтернет-тематики Гонконгу. Аналізуючи, компанія Hua’an Fund відзначає, що хоча індекс Hang Seng Tech залишається у стані коливань, потік капіталу всупереч тенденції, з’явлення низьковартісних точок та постійне оновлення індустрії сигналізують про те, що “довгострокова логіка сектору не змінилася”. З точки зору ліквідності, ринок вже врахував очікування щодо зниження ставки ФРС США, і під час коригувань Гонконг знову приваблює іноземний капітал. З точки зору оцінки, поточна вартість Hang Seng Tech залишається відносно низькою. Що стосується індустріальних трендів, під час святкового періоду відбувалося постійне оновлення великих моделей AI, що свідчить про швидкий розвиток внутрішніх технологій. Важливо відзначити, що прибуткові очікування технологічного сектору зазнали змін. Для інвесторів важливо зберігати спокій у періоди волатильності, не піддаючись короткостроковим шумам, що є більш раціональним підходом.

“Двохоснова” структура вже проявляється

Поглядаючи на майбутнє, аналітики з Xingzheng Global Fund вважають, що у році коня, з удосконаленням системи ринку капіталу, зростає увага до якості прибутків компаній, грошових потоків та дивідендів, і логіка інвестицій може змінитися з оцінки на зростання прибутків. Для звичайних інвесторів короткострокові коливання ринку ймовірно не уникнути, рекомендується зберігати терпіння та розглядати можливості довгострокового інвестування через поетапне вкладення або регулярні внески.

Генеральний директор China CITIC Bank Securities, Huang Zhì, зазначає, що у 2026 році основна логіка ринку зміниться з підвищення оцінки на зростання прибутків. Останнім часом, структура “двохоснов” — циклічних та технологічних секторів — вже проявляється, і стиль інвестицій починає схилятися до реалізації прибутків. Це стосується як секторів, що отримують вигоду від економічного відновлення та покращення пропозицій, так і технологічних секторів, що підтримуються постійним оновленням технологій. Подальший розвиток залежатиме від підтвердження фундаментальних показників. Обидва стилі можуть стати більш збалансованими.

Менеджер фонду CITIC Trust Cycle Select та CITIC Trust New Selection, Sun Huicheng, зазначає, що у контексті економічного відновлення ринок продовжить коливатися в напрямку зростання, і великі та середні капіталізаційні компанії можуть мати перевагу.