Аналізатори стверджують, що продажі AI «несправедливо карають» сектор промислового програмного забезпечення

Investing.com - Промислове програмне забезпечення нещодавно зазнало впливу на тлі масових продажів на ринку, які були викликані побоюваннями щодо революційного впливу ШІ. Однак аналітики вважають, що реакція ринку була надмірною і неправильно зрозуміла справжню цінність корпоративного програмного забезпечення.

Використовуйте InvestingPro для глибшого розуміння впливу ШІ на акції програмного забезпечення

Аналізатор Barclays Гай Хардвік вважає, що дискусії про те, що ШІ знищить бізнес-модель SaaS, ігнорують важливість сервісів, за які клієнти справді платять, галузевих знань і надійності операцій.

Він зазначає: «Переоцінка SaaS AI є перебільшеною», і додає, що ШІ має «зростаючий потенціал, а не загрозу» для компаній у галузі промислового програмного забезпечення, які ми охоплюємо. Продажі, пов’язані з ШІ, «несправедливо карають сектор промислового програмного забезпечення», підкреслює він.

Погляд на те, що ШІ зробить товаризацію корпоративного програмного забезпечення, базується на хибному припущенні, що клієнти головним чином платять за код.

«Хоча ШІ робить товаризацію генерації коду, він підкреслює економічну цінність сервісів у SaaS. Якщо код — це товар, то цінність полягає у глибоких галузевих знаннях, надійних сервісах і гібридній (детермінованій + ймовірнісній) архітектурі», — пояснює Хардвік у звіті.

«Код — це вкладення, а не продукт або результат», — наголошує він, додаючи, що успішні SaaS-компанії вже багато років перейшли від продажу коду до конкуренції у сфері сервісів і галузевих знань.

Аналітик зазначає, що реакція ринку свідчить про те, що значна частина цінності корпоративного програмного забезпечення походить від коду, але він вважає це неправильним. У зрілих SaaS-компаніях витрати на код становлять лише невелику частку.

За припущеннями Barclays, витрати на кодування можуть становити лише близько 4-8% доходу, що означає, що прямий фінансовий вплив автоматизації коду обмежений.

Незважаючи на це, оцінка промислового програмного забезпечення значно знизилася. Barclays підкреслює, що коефіцієнти оцінки компаній у цьому секторі знизилися приблизно на 50% за останні шість місяців, а ціна акцій Manhattan Associates (NASDAQ: MANH) вже знизилася більш ніж на 40% від піку 2025 року.

Ще одним фактором підтримки сектору є економічність роботи систем ШІ. Хоча генеративний ШІ може знизити витрати на розробку, експлуатація ШІ-систем може бути дорожчою через витрати на обчислювальні ресурси, енергію та інфраструктуру.

«Навіть якщо створення програмного забезпечення буде дешевим або безкоштовним, його масштабне функціонування не буде дешевим», — зазначає Хардвік, вважаючи, що це створює «жорсткий економічний ціновий поріг», що вигідно для зрілих постачальників, які ефективно керують цими витратами.

Barclays відзначає, що оцінка промислового програмного забезпечення повернулася до рівнів пандемії COVID-19 і є низькою у порівнянні з історичними максимумами S&P 500, хоча цей сектор має високий рівень вільного грошового потоку та доходності.

Хардвік вважає, що кілька факторів можуть підтримати недавній перерозподіл капіталу у цей сектор, зокрема зростаюча втома від торгівлі апаратним забезпеченням для ШІ, можливий поворот у перевазі напівпровідників порівняно з програмним забезпеченням, а також високий рівень коротких позицій у секторі.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Для додаткової інформації дивіться наші умови використання.