"Три гіганти смажених страв" демонструють посилення розбіжностей у показниках, детальне управління магазинами може стати ключовим

«Три гіганти маринадів» поступово розділяються у своїх показниках. Нещодавно компанія Zhou Hei Ya оприлюднила попередні дані про результати, згідно з якими очікується зростання доходів і прибутку у 2025 році. Huang Shang Huang прогнозує зростання чистого прибутку, що належить материнській компанії, на 73,57%—123,16% у 2025 році. ST Juewei, крім зниження доходів, зазнала першого за час з上市 у 2017 році щорічного збитку. Щодо причин змін у результатах, обидві компанії, Zhou Hei Ya та Huang Shang Huang, зазначили зниження вартості сировини. Водночас, «незадовільне використання виробничих потужностей» стало однією з головних причин падіння результатів ST Juewei.

Звертає увагу, що, на відміну від попередніх моделей швидкого розширення мережі магазинів, у брендів зараз поширена стратегія детального управління магазинами для протистояння конкуренції. Це відображає реальність уповільнення зростання у галузі маринадів та входження брендів у боротьбу за вже існуючий ринок.

Huang Shang Huang та Zhou Hei Ya прогнозують прибутки, тоді як ST Juewei зазнає збитків

У 2025 році «Три гіганти маринадів» демонструють різні результати. Нещодавно Zhou Hei Ya повідомила, що очікує досягти доходу у 2,52—2,55 мільярда юанів у 2025 році, що на 2,8%—4% більше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток прогнозується у 1,5—1,65 мільярда юанів, зростання на 52,7%—68%. Huang Shang Huang прогнозує чистий прибуток у 0,7—0,9 мільярда юанів, що на 73,57%—123,16% більше, але не повідомляє про доходи.

На відміну від цих двох компаній, ST Juewei зазнала першого з 2017 року збитку та стала єдиною серед «Трьох гігантів», що зазнала збитків. Очікуваний дохід у 2025 році становитиме 5,3—5,5 мільярда юанів, що на 12,09%—15,29% менше порівняно з попереднім роком; чистий збиток — 1,6—2,2 мільярда юанів, що перетворює прибуток у збитки.

Аналізуючи дані, Beijing Business Daily виявила, що зниження вартості сировини стало однією з головних причин зростання результатів Zhou Hei Ya та Huang Shang Huang. «Зниження вартості сировини, підвищення ефективності ланцюга постачань та жорсткий контроль витрат на продажі й управління загалом підвищили прибутковість», — зазначено у фінансових звітах. Аналогічно, Huang Shang Huang повідомила, що зростання прибутку зумовлене низькими цінами на основні сировинні продукти, такі як качині крила, качині шиї та цілі качки, що знижує виробничі витрати. ST Juewei пояснила падіння результатів «недостатнім використанням виробничих потужностей та комплексним впливом різних факторів».

Старший дослідник Pangu Think Tank Jiang Han зазначив: «Розходження у результатах «Трьох гігантів маринадів» є неминучим наслідком переходу галузі від зростання за рахунок розширення до боротьби за вже існуючий ринок. З одного боку, модель, що базувалася на швидкому відкритті магазинів, вичерпала себе, оскільки ринок наситився, і конкуренція стала однорідною. Тільки компанії з високою операційною ефективністю зможуть вижити. З іншого боку, контроль витрат і управління ланцюгом постачань стали ключовими факторами. Zhou Hei Ya та Huang Shang Huang, завдяки низьким цінам на сировину та ефективному управлінню, успішно перетворюють цінову вигоду у прибутки. ST Juewei, навпаки, через недостатнє використання виробничих потужностей і високі фіксовані витрати не змогла ефективно протистояти зниженню результатів».

Від масштабної експансії до підвищення ефективності через закриття магазинів

Як зазначив Jiang Han, галузь маринадів втрачає модель зростання, що базувалася на кількості відкритих магазинів, і тепер перевага надається компаніям із високою операційною ефективністю.

Beijing Business Daily виявила, що «підвищення ефективності управління магазинами та прориви у каналах збуту» вважає ще однією важливою причиною зростання результатів Zhou Hei Ya. «У 2025 році компанія зосередиться на оптимізації структури магазинів, значно підвищить ефективність роботи кожного магазину. Також створено відділ каналів для активного розвитку різноманітних каналів збуту та реалізації багатоканальних стратегій».

Протягом останніх років швидке розширення мережі магазинів було основним конкурентним підходом брендів маринадів. Так, за допомогою франчайзингу ST Juewei досягла майже 16 000 магазинів і стала беззаперечним лідером у галузі; Huang Shang Huang запровадила план «тисяча міст, тисяча магазинів», поставивши за мету відкривати 2000 магазинів щороку; навіть Zhou Hei Ya, яка довго дотримувалася моделі прямого управління, у 2019 році почала відкривати франшизи, прагнучи до 10 000 магазинів.

Після стрімкого зростання галузь почала відчувати холод. За даними Red Industry Research Institute, у 2024 році ринок маринадів становив 157,3 мільярда юанів, зростання лише на 3,7% у порівнянні з попереднім роком, а прогноз на 2025 рік — 162 мільярди юанів, з темпом зростання, що сповільнюється. За даними Future Marketing у «Звіті про розвиток галузі маринадів 2025», галузь стикається з трьома основними проблемами: загрозою заміщення, однорідністю продукції та суперечками щодо цін.

Зі сповільненням зростання галузі зростає й критика щодо високих цін на качині шиї та однорідності товарів. З 2024 року закриття магазинів стає неминучим для «Трьох гігантів маринадів». Зокрема, ST Juewei, єдина компанія, що перейшла поріг у 10 000 магазинів, після досягнення 15 950 магазинів у 2023 році почала їх скорочувати. На середину 2024 року кількість магазинів у материковому Китаї зменшилася до 14 969, і з того часу компанія не повідомляє точну кількість.

Кількість магазинів Huang Shang Huang зменшилася з 4497 у 2023 році, а у першій половині 2025 року — на 762 до 2898. Zhou Hei Ya, яка у 2023 році розширилася до 3816 магазинів, також почала закривати магазини: у 2024 році — 785, а у першій половині 2025 — ще 167. На середину 2025 року їх кількість становила 2864. У фінансових звітах компанія пояснила, що це зумовлено закриттям неефективних магазинів та оптимізацією структури мережі.

Відомий стратегічний експерт і засновник брендингової консультаційної компанії Huace в Фуцзяні, Зянь Цзюньхао, зазначив: «Закриття магазинів Zhou Hei Ya для підвищення ефективності та досягнення результатів підтверджує, що конкуренція у галузі змінилася: тепер вона зосереджена на ефективності окремих магазинів, операційній деталізації та структурній якості. Галузь відмовилася від гонитви за кількістю магазинів, і тепер домінують закриття неефективних точок і поглиблення роботи з високоякісними магазинами. Управління каналами, продуктами та витратами стає ключовим конкурентною перевагою, витісняючи масштабність».

Конкуренція у галузі переходить від «широти каналів» до «глибини окремих магазинів»

Коли модель швидкого розширення магазинів стала загальновизнаною, стратегія «Трьох гігантів маринадів» у управлінні магазинами почала змінюватися у напрямку більшої деталізації.

У фінансовому звіті за перше півріччя 2025 року компанія ST Juewei повідомила, що продовжує оптимізувати структуру ключових каналів і оновлювати систему управління, зокрема посилює стандартизацію роботи точок, впроваджує цифрові інструменти, стратегічно оновлює мережу, підвищує ефективність точок та розширює сценарії швидкої роздрібної торгівлі.

Huang Shang Huang у другій половині 2025 року заявила, що її магазини проходять через чотири основні стратегії для підвищення результатів, включаючи створення багатосценарних просторів, побудову всеохоплюючої системи членства, трансформацію продавців у консультантів та підвищення ефективності та залученості.

Zhou Hei Ya ж зазначила: «У нашій стратегії управління магазинами головним є підвищення їхньої якості», зокрема залучення продавців до прямих трансляцій, щоб перетворити онлайн-трафік у офлайн-купівлі; посилення роботи з членами та приватним сектором для підвищення повторних покупок і залученості.

За словами Jiang Han, конкуренція у галузі маринадів тепер зосереджена на «глибині окремих магазинів», а не на кількості. Закриття низькоефективних магазинів Zhou Hei Ya, хоча й зменшує їх кількість, суттєво підвищує доходи та маржу окремих магазинів, що доводить, що у ринку з обсягом вже існуючих клієнтів більш ефективне управління та деталізація операцій є більш конкурентоспроможними. Водночас, раціоналізація споживчого попиту змушує компанії покращувати якість продуктів і сервісу. У контексті «споживчого кілера» лише магазини з високим співвідношенням ціна-якість і високим рівнем сервісу здатні утримати клієнтів, тоді як розширення без розбору вже не відповідає сучасним вимогам.

Зянь Цзюньхао вважає, що після провалу широкомасштабної експансії галузь зростає за рахунок деталізації та інновацій у сценаріях. Це включає: оптимізацію магазинів і ланцюгів постачань для зниження витрат і підвищення ефективності; розширення онлайн-інстантної роздрібної торгівлі та багатоканальних каналів для зменшення залежності від офлайн-торгівлі; просування здорових продуктів і різноманітних категорій, входження у нові сценарії, такі як швидке харчування та додаткові страви; глибоку роботу з членами та цифрове управління для підвищення повторних покупок і цінності бренду.

Щодо питань щодо результатів та стратегій розвитку у 2025 році, Beijing Business Daily направила запити до Zhou Hei Ya, Huang Shang Huang і ST Juewei, але станом на час публікації відповіді не отримано.