Metro Bank стикається з потенційним викупом, оскільки Pollen Street обговорює можливість: що це означає для майбутнього ринків Великої Британії

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Трудний шлях Metro Bank може закінчитися зняттям з торгів

Metro Bank, колись яскравий новачок у британському роздрібному банкінгу, можливо, готується залишити публічний ринок. За повідомленням Sky News, цей високорозвинений кредитор був звернений приватною інвестиційною компанією Pollen Street з пропозицією викупити його та зробити приватним, що, у разі успіху, призведе до зняття Metro Bank з Лондонської фондової біржі — символічного кроку в момент, коли фінансова екосистема Великої Британії вже під тиском.

Цей розвиток подій відбувається після року, наповненого драматичними зусиллями з відновлення. Наприкінці 2023 року Metro Bank зіткнувся з серйозним дефіцитом ліквідності, ледве уникнувши краху після пакету порятунку на 925 мільйонів фунтів. Цей порятунок, частково профінансований колумбійським мільярдером Хайме Гілінські Бакал, який тепер є більшістю акціонерів, включав 600 мільйонів фунтів у нових боргових зобов’язаннях. Ця допомога дозволила банку залишитися функціональним, але спричинила реструктуризацію, що включала масові скорочення та продаж частини кредитного портфеля.

За останні дванадцять місяців акції кредитора зросли майже на 200 відсотків. Однак, незважаючи на відновлення, його ринкова капіталізація залишається значно меншою, ніж раніше. У 2010 році Metro Bank оцінювався у 3,5 мільярда фунтів. Сьогодні — близько 750 мільйонів фунтів — чіткий знак того, скільки втратило компанія.

Інтерес приватного капіталу: що його рухає?

Звернення Pollen Street свідчить про оновлений інтерес приватного капіталу до британських фінансових установ. Як один із основних акціонерів Shawbrook, спеціалізованого кредитора, який раніше розглядав можливість злиття з Metro Bank, Pollen Street може прагнути закріпити свою присутність у британському банківському секторі.

Злиття може оптимізувати операції, потенційно відкриваючи шлях до нових ефективностей або інтеграції з існуючими фінансовими активами. Але такі кроки рідко відбуваються у вакуумі. Оскільки Metro Bank вже перебуває у процесі значних внутрішніх змін, перехід до приватної власності додасть ще один рівень трансформації.

Можливе зняття з торгів також поглибить тенденцію, яка викликає занепокоєння у інвесторів, регуляторів і політиків.

Вихід, що відлунює ширшими попередженнями для фінансового центру

Можливий вихід Metro Bank з публічного ринку підсилює загальні побоювання щодо зниження привабливості Лондонської фондової біржі. За останні роки кілька відомих компаній, що котируються у Великій Британії, або вийшли з ринку, або змінили основний список за кордоном, посилаючись на кращий доступ до капіталу та інтерес інвесторів — особливо у США.

Колишній керівник Лондонської фондової біржі Ксав’є Ролле попереджав минулого року, що Великобританія стикається з “реальною загрозою” втрати статусу конкурентного місця для листингу. Це попередження прозвучало після того, як у 2024 році було зафіксовано найвищу кількість виходів або змін основного місця торгівлі з часів глобальної фінансової кризи.

Статистика вражає: четвертина компаній, що котирувалися на Лондонській біржі у 2021 році, вже вийшли з ринку. Серед них Pod Point — компанія у сфері електромобілів, та Alphawave, яка нещодавно погодилася на поглинання за 2,4 мільярда доларів американською Qualcomm. Тим часом британська фінтех-компанія Wise оголосила про намір подати заявку на основний листинг у США, посилаючись на доступ до більших індексів і глибших ринків капіталу.

Тенденція очевидна, і історія Metro Bank цілком вписується у неї.

Фінтех і розвиток ринку капіталу у Великій Британії

Хоча Metro Bank і не є фінтех-компанією у найжорсткішому розумінні, її початкове позиціонування як disruptor — і технологічний підхід до роздрібного банкінгу — узгоджуються з ширшим рухом цифрових фінансів. Як і багато фінтех-компаній, вона обіцяла спростити та модернізувати банківські послуги. Але її шлях ускладнився регуляторними викликами, швидким розширенням і питаннями щодо сталості.

Цей сектор також не застрахований від подібних труднощів. Після періоду швидкого зростання оцінок під час пандемії, ринок значно охолов. Зниження оцінок, зростання відсоткових ставок і глобальна економічна невизначеність змусили багато компаній переглянути свої стратегії.

В результаті інвестори стали більш обережними. Компанії, що прагнуть публічних розміщень, мають демонструвати стабільне зростання доходів, шлях до прибутковості та дисциплінований підхід до розширення. Труднощі Metro Bank підкреслюють, що навіть колись популярні фінансові інноватори можуть зіштовхнутися з труднощами під тягарем публічного контролю.

Британські регулятори піднімають тривогу

Ніхіл Раті, керівник Управління фінансового регулювання (FCA), нещодавно висловив занепокоєння щодо зростаючих проблем британського ринку капіталу. У виступі перед Комітетом з казначейства він зазначив, що виклики британського ринку виходять за межі регуляторної структури. Головне питання, на його думку, — чи залишаються британські компанії привабливими для внутрішніх і міжнародних інвесторів.

Він визнав, що регуляторні коригування можуть бути частиною рішення, але вказав на ширші структурні проблеми, які важко виправити: глобальна конкурентоспроможність, зрілість сектору та інвестиційний настрій.

Його зауваження свідчать, що якщо ці глибші проблеми не будуть вирішені, високопрофільні виходи, такі як Metro Bank, триватимуть.

Що означає це для Лондонської біржі?

Якщо злиття з Pollen Street відбудеться, це стане ще однією главою у тривалій еволюції фінансового ландшафту Великої Британії. Окрім долі самого Metro Bank, наслідки можуть бути значними. Зменшення кількості публічних компаній не лише послаблює ринки капіталу, а й обмежує можливості для інституційних і роздрібних інвесторів взаємодіяти з британськими компаніями.

Крім того, зняття з торгів зменшує прозорість. Хоча приватні компанії не зобов’язані дотримуватися тих самих вимог щодо звітності, вони можуть швидко змінювати стратегію — що не завжди вітається за межами ради директорів.

Для Лондонської біржі, яка довго пишалася статусом глобального капітального центру, кожен вихід — це сигнал. І послання, яке воно передає, — не про силу.