Заява голови Пауелла щодо напіврічного звіту з монетарної політики перед Конгресом

Голова Пауелл подав однакові зауваження Комітету з фінансових послуг Палати представників США 12 лютого 2025 року.

Голова Комітету Скотт, члени з найвищим рейтингом Воррен та інші члени Комітету, дякую за можливість представити напіврічний Звіт про монетарну політику Федеральної резервної системи.

Федеральна резервна система залишається цілеспрямованою на досягнення двох цілей — максимальної зайнятості та стабільних цін на користь американського народу. Економіка в цілому сильна і зробила значний прогрес у досягненні наших цілей за останні два роки. Умови на ринку праці охололи від свого колишнього перегріву і залишаються стабільними. Інфляція наблизилася до нашої довгострокової цілі в 2 відсотки, хоча залишаються деякі підвищені рівні. Ми уважно стежимо за ризиками з обох сторін нашого мандату.

Я розгляну поточну економічну ситуацію перед тим, як перейти до монетарної політики.

Поточна економічна ситуація та перспективи

Останні показники свідчать, що економічна активність продовжує зростати стабільними темпами. Валовий внутрішній продукт зріс на 2,5 відсотка у 2024 році, підтриманий стійкими споживчими витратами. Інвестиції в обладнання та нематеріальні активи, здається, зменшилися в четвертому кварталі, але за рік в цілому були стабільними. Після слабкості в середині минулого року, активність у секторі житлового будівництва, здається, стабілізувалася.

На ринку праці умови залишаються стабільними і, здається, стабілізувалися. Зростання кількості робочих місць у середньому становило 189 000 на місяць за останні чотири місяці. Після попередніх зростань рівень безробіття залишався стабільним з середини минулого року і в січні становив 4 відсотки, залишаючись низьким. Номінальний ріст зарплат зменшився за минулий рік, і розрив між кількістю робочих місць і працівниками звузився. Загалом, широкий спектр показників свідчить, що умови на ринку праці в цілому збалансовані. Ринок праці не є джерелом значного інфляційного тиску. Сильні умови на ринку праці останніх років допомогли зменшити довгострокові нерівності в зайнятості та доходах між демографічними групами.1

Інфляція значно знизилася за останні два роки, але залишається дещо підвищеною у порівнянні з нашою довгостроковою ціллю в 2 відсотки. Загальні витрати на особисте споживання (PCE) зросли на 2,6 відсотка за 12 місяців, що закінчилися у грудні, а без урахування волатильних продуктів харчування та енергії — на 2,8 відсотка. Довгострокові очікування інфляції, здається, залишаються добре закріпленими, що підтверджується широким спектром опитувань домогосподарств, бізнесу та прогнозистів, а також показниками фінансових ринків.

Монетарна політика

Наші дії у сфері монетарної політики керуються нашим двома цілями — сприяння максимальної зайнятості та стабільним цінам для американського народу. З минулого вересня Федеральний відкритий ринок комітет (FOMC) знизив облікову ставку на цілий відсотковий пункт з її піку після того, як протягом 14 місяців підтримував цільовий діапазон федеральної фонду ставки на рівні 5-1/4 до 5-1/2 відсотка. Це коригування нашої політики було доречним з огляду на прогрес у боротьбі з інфляцією та охолодження на ринку праці. Тим часом, ми продовжуємо зменшувати наші портфелі цінних паперів.

З урахуванням того, що наша політика тепер значно менш обмежувальна, ніж раніше, і економіка залишається сильною, нам не потрібно поспішати з коригуваннями. Ми знаємо, що надто швидке або надто сильне зняття обмежень може зашкодити прогресу у боротьбі з інфляцією. Водночас, надто повільне або недостатнє зменшення обмежень може необґрунтовано послабити економічну активність і зайнятість. При розгляді обсягів і термінів додаткових коригувань цільового діапазону федеральної фонду ставки, FOMC оцінюватиме надходящі дані, змінюваний прогноз і баланс ризиків.

У міру розвитку економіки ми коригуватимемо нашу політику так, щоб найкраще сприяти нашим цілям — максимальної зайнятості та ціновій стабільності. Якщо економіка залишатиметься сильною і інфляція не продовжить рухатися стабільно до 2 відсотків, ми зможемо тримати політику обмежень довше. Якщо ринок праці несподівано ослабне або інфляція знизиться швидше за очікуваннями, ми зможемо послабити політику відповідно. Ми уважно стежимо за ризиками з обох сторін нашого мандату, і наша політика добре підготовлена до роботи з ризиками та невизначеністю.

Цього року ми проводимо другий періодичний огляд нашої стратегії монетарної політики, інструментів і комунікацій — рамкової системи, яка використовується для досягнення наших цільових показників, визначених Конгресом, — максимальної зайнятості та стабільних цін. Основною темою цього огляду є Заява FOMC щодо довгострокових цілей і стратегії монетарної політики, яка викладає підхід Комітету до монетарної політики, а також інструменти комунікації політики. Ціль довгострокової інфляції 2 відсотки залишиться незмінною і не буде основною темою огляду.

Наш огляд включатиме заходи з залучення громадськості та публічні події, що охоплюють широкий спектр учасників, включаючи Fed Listens по всій країні та дослідницьку конференцію у травні. Ми врахуємо уроки минулих п’яти років і, за потреби, адаптуємо наш підхід для найкращого служіння американському народові, заради якого ми несемо відповідальність. Плануємо завершити огляд наприкінці літа.

Дозвольте мені підсумувати, що у Федерелній резервній системі ми зробимо все можливе, щоб досягти двох цілей, які поставив перед нами Конгрес — максимальної зайнятості та стабільних цін. Ми залишаємося відданими підтримці максимальної зайнятості, стабілізації інфляції до нашої цілі в 2 відсотки та закріпленню довгострокових очікувань інфляції. Наш успіх у досягненні цих цілей важливий для всіх американців. Ми розуміємо, що наші дії впливають на громади, сім’ї та бізнеси по всій країні. Все, що ми робимо, — це служіння нашій публічній місії.

Дякую. Чекаю на ваші запитання.

1. У лютневому Звіті про монетарну політику як особливу тему наведено оновлення щодо зайнятості та доходів у різних демографічних групах. Повернутися до тексту