Балансування активів і пасивів малих і середніх банків: знижують відсоткові ставки за депозитами та скуповують довгострокові облігації

Джерело: Журнал “Економічна газета XXI століття” Автор: Юй Цзісінь

На початку березня у сфері малих і середніх банків тихо відбувається важлива переорієнтація активів і зобов’язань.

З боку зобов’язань, переважно у малих банках, таких як аграрно-комерційні та сільські банки, розгорнулася нова хвиля зниження ставок за депозитами. Кожен банк знижує ставки за різними видами депозитів, включаючи поточні та строкові, деякі терміни вже перейшли у “одиничний” діапазон.

Це означає, що навантаження на зобов’язання частково послабилося.

Після первинного зняття тиску з витрат на зобов’язання, з’явилися нові напрямки у активній політиці банків. Зниження вартості зобов’язань створює сприятливі умови для більш активного довгострокового розміщення активів. Останнім часом аналітики кількох брокерських компаній відзначають, що аграрно-комерційні банки тихо стають основними покупцями облігацій на вторинному ринку, особливо у сегменті довгострокових облігацій із високими ставками.

З цього приводу старший фахівець з управління фінансами одного з банків на узбережжі повідомив журналісту “Економічної газети XXI століття”, що ентузіазм малих і середніх банків щодо купівлі облігацій останнім часом є природною реакцією на первинне зняття тиску з прибутковості банківських операцій, що змусило їх звернути увагу на активи для отримання доходу. Зниження вартості капіталу та потенціал для зростання попиту на кредити стимулюють аграрно-комерційні банки до подовження термінів активів для збільшення доходів від інвестицій.

З боку зобов’язань: інтенсивне зниження ставок за депозитами, зменшення витрат

З березня кілька малих і середніх банків почали публікувати оголошення про зниження ставок за депозитами.

Наприклад, у місті Нанкін, у банку Jingfa Village and Town Bank, з 2 березня ставка за трирічними та п’ятирічними депозитами для юридичних та фізичних осіб знизилася з 2,2% до 1,88%. У Shanghai Songjiang Fuming Village and Town Bank також повідомили, що з 1 березня ставка за річними депозитами знизилася до 1,85%, а з 10 березня — ставка за 7-денними депозитами зменшилася до 1,30%. У порівнянні з кінцем минулого року, ставка за річними депозитами знизилася ще на 5 базисних пунктів.

Крім того, у березні подібні оголошення зробили Shanghai Huarui Bank, Heilongjiang Youyi Rural Commercial Bank, Yunnan Shiping Beiyin Village Bank, Chiping Hunan Rural Commercial Bank, Liaoning Zhenxing Bank та інші. Важливо відзначити, що у цьому раунді зниження ставок виникли явища “перевернутих” кривих для деяких термінів. Після коригування ставки у Shanghai Huarui Bank за 1-5 років становили відповідно 1,50%, 1,95%, 2,00% і 1,95%, причому п’ятирічна ставка стала нижчою за трирічну.

За словами кількох експертів, основною причиною такого зниження ставок є подвійний тиск: з одного боку, внутрішні операційні труднощі банків, з іншого — макроекономічна політика.

Журналісти зауважують, що багато банків у своїх оголошеннях зазначають, що це зниження відбувається “згідно з державною політикою щодо ставок і вимогами ринкових механізмів ціноутворення, враховуючи реальні умови нашого банку”, що свідчить про узгоджені дії у рамках галузевої саморегуляції. Водночас, тиск на чисту процентну маржу (Net Interest Margin) залишається, що змушує частину малих і середніх банків вживати заходів для контролю витрат на зобов’язання, щоб зменшити тиск на прибутковість і підтримувати стабільне управління.

З боку активів: малий і середній бізнес активно купує довгострокові облігації

У відповідь на зниження вартості зобов’язань, у сегменті активів, малий і середній бізнес активно бере участь у вторинному ринку облігацій з 2026 року, ставши основними покупцями довгострокових і середньострокових облігацій.

Аналізуючи дані CNEX щодо індексу розбіжностей облігацій, можна побачити, що у кінці лютого — на початку березня, під час активного зростання торгів на ринку облігацій, найбільше активності було у сегменті довгострокових облігацій. За обсягами угод, банки залишаються головними покупцями. Однак аналітики відзначають, що зараз великі банки зменшують свою активність у цьому сегменті, тоді як малий і середній бізнес стає основним покупцем.

Команда з фіксованого доходу у China Galaxy Securities у своєму недавньому звіті зазначила, що, по-перше, великі банки все ще купують облігації з термінами до 10 років, але зменшують активність у сегменті 7-10 років. По-друге, малий і середній бізнес активно купує 30-річні державні облігації, придбавши 386 мільярдів юанів у цій категорії, що значно більше за попередні періоди.

Аналізуючи ринкову ситуацію та дані про чистий обсяг покупок, команда відзначає, що 25 і 26 лютого, у два торгові дні, малий і середній бізнес купили відповідно 285 і 93 мільярди юанів у 30-річних державних облігаціях, причому 25 лютого — особливо активно. Оскільки стратегія малих і середніх банків полягає у “зростанні купівлі при падінні”, коли ставки зростають, цінність облігацій для інвесторів зростає. Порівнюючи з історичними даними, обсяг у 285 мільярдів юанів є вкрай високим. Тому можна зробити висновок, що 25 лютого деякі банки активно перевищували оптимальні рівні інвестицій.

Додатковий аналіз показує, що це зумовлено зростанням різниці між депозитами і кредитами, що змушує банки шукати доходи у співпраці з іншими фінансовими установами. Станом на січень 2026 року, різниця у темпах зростання депозитів і кредитів у малих і середніх банках сягнула 4,2%, що свідчить про зменшення навантаження на зобов’язання. Після корекції ринку облігацій у 2025 році, їх привабливість для інвесторів зросла. Тому з початку року банки активно купують облігації. У нестійкому ринковому середовищі стратегія “купувати при корекції” залишається ефективною. Якщо ринок буде коливатися, малий і середній бізнес активно купуватиме довгострокові облігації, прагнучи отримати дохід у періоди ринкових коливань, тобто “шукаючи прибуток у співпраці з іншими”.

Про цю тенденцію старший фахівець з управління активами одного з банків зауважив, що це може спричинити ризик термінового розриву між активами і зобов’язаннями. Якщо місцеві малий і середній банки не зможуть стабільно збільшувати кредитування, надмірне інвестування у облігації може призвести до накопичення ризиків.

Аналітик Лоу Фейпень із China Post Savings Bank зазначив, що з березня малий і середній бізнес активно знижують ставки за депозитами. Після зниження вартості зобов’язань вони переорієнтувалися на довгострокові державні облігації та співпрацю з іншими фінансовими установами для підвищення доходів. Це пасивний вибір у контексті зменшення банківської маржі та “кризи активів”, що допомагає короткостроково зменшити тиск на прибутковість.

З боку зобов’язань, зниження ставок за депозитами безпосередньо зменшує тиск на маржу, але змушує банки шукати більш дохідні активи; з іншого боку, у сегменті активів попит на кредити та якісні позики ще не досягли піку.

“З урахуванням обмежень капіталу, банки схильні вкладати у державні облігації та активи з низьким ризиком, що має короткостроковий позитивний ефект, але може посилити терміновий розрив і ризики ставок, сприяти зниженню доходності державних облігацій і активізувати ринок міжбанківських кредитів”, — зазначив Фейпень. “Також це свідчить про те, що механізм передачі грошової маси ще має потенціал для покращення, і галузь має продовжувати стежити за ризиками “порожньої” циркуляції коштів та іншими потенційними викликами.”