Ціни на нафту в доларах зросли, акції знизилися! Ринок починає «тискати» Трампа

Конфлікт між Іраном і США руйнує політичні результати, які Трамп наполегливо намагався досягти на фінансових ринках. Ціни на нафту стрімко зросли, доходність американських облігацій різко підскочила, долар посилив свої позиції — у результаті зросли інфляційні очікування, шлях до зниження ставок ускладнився, що безпосередньо загрожує кільком економічним “індикаторам” — найважливішим для Трампа.

Після авіаударів США і Ізраїлю по Ірану світові ціни на нафту цього тижня зросли більш ніж на 10%, що знову підняло побоювання щодо інфляції. Трейдери почали знижувати очікування щодо зниження ставок ФРС у цьому році — раніше ринок робив ставку на три зниження протягом року, тепер навіть два з них стають під сумнівом. Одночасно індекс долара Bloomberg зросли більш ніж на 1% цього тижня, а доходність 10-річних американських облігацій піднялася приблизно на 20 базисних пунктів.

Щодо фондового ринку, американські акції цього тижня в цілому трималися, але ситуація продовжує змінюватися. У четвер, коли конфлікт увійшов у шостий день, ціни на нафту, доходність і долар знову зросли, і фондовий ринок почав падати.

Менеджер портфеля Schroder Investment Міна Крішнан попереджає:

Ці несподівані наслідки стримують цілі Трампа, особливо у період передвиборчих років. Його “індикаторами” є індекс S&P 500, ціни на бензин і ставки за іпотекою. Він приписує свій успіх цим показникам, що означає, що він тепер також нестиме відповідальність за будь-які невдачі.

Три головні ринки одночасно зазнають ураження

Перед початком конфлікту з Іраном Трамп отримував бажані результати — навмисно чи випадково — у трьох ключових фінансових сферах: ціни на нафту знижувалися, доходність американських облігацій падала, долар слабшав.

У січні цього року Трамп відкрито висловив задоволення з приводу недавнього знецінення долара, що підсилювало очікування ринку щодо бажання Білого дому послабити долар для підтримки експорту. Долар одразу почав падати, поки міністр фінансів Бейзен не підтвердив політику сильного долара, і він знову стабілізувався.

Однак, після початку конфлікту, долар швидко повернувся до статусу “безпечної гавані” і майже всім основним валютам посилив свої позиції. Якщо ця тенденція триватиме, це послабить конкурентоспроможність американського експорту і суперечитиме головній програмі Трампа щодо відновлення виробництва.

Ринок американських облігацій також зазнав удару. Доходність 10-річних облігацій — важливий орієнтир для кредитування бізнесу і іпотеки — Трамп чітко прагне знизити цю ставку, щоб зменшити боргове навантаження федерального бюджету, яке становить близько 1 трильйона доларів щороку.

Однак у день початку конфлікту доходність 10-річних облігацій упала найбільше з жовтня минулого року, що поставило під тиск індикатор, який цінує Бейзен. Президент Yardeni Research Ед Yardeni прямо заявив: “Ринкова динаміка відображає геополітичну реальність, і вона не завжди збігається з внутрішньою політикою.”

Ризики повторення 2022 року

Інвестори вже почали згадувати гіркий досвід 2022 року. Тоді, після початку конфлікту між Росією і Україною, світові ціни на нафту на деякий час перевищили 100 доларів за барель, що підвищило інфляцію і змусило ФРС агресивно підвищувати ставки. Долар зміцнів, а ринки облігацій і акцій зазнали значних втрат.

Зараз трейдери вважають цю ситуацію “крайнім ризиком”, а не базовим сценарієм. Головний інвестиційний директор Horizon Investments Скотт Ладнер зазначає, що поточна динаміка цін активів “відповідає оцінкам ринку щодо короткострокової тривалості конфлікту з Іраном”.

Варто зазначити, що як країна-експортер нафти, США цього тижня показали кращі результати, ніж Європа і Азія, які сильно залежать від імпорту енергоносіїв. Надлишкова прибутковість американського ринку порівняно з іншими країнами досягла найбільшого за з квітня розриву за тиждень.

Однак, якщо конфлікт затягнеться і ціни на енергоносії залишатимуться високими довго, це негативно позначиться на довірі споживачів і перспективах інвестицій бізнесу. Минулого місяця Трамп у своїй промові з нагоди державної програми активно заявляв, що ціни на бензин знизилися і інфляція “різко знизилася”, але раптове зростання цін на нафту ставить під сумнів цю історію.

Директор групи Wealth Enhancement Group і старший стратег з інвестицій Аяко Йошіока зазначає: “Ця війна може посилити очікування ринку щодо зниження інфляції і ставок.”

Попередження про ризики та відмови від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною порадою і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувачі мають самостійно оцінити, чи відповідають наведені думки їхній ситуації. За інвестиції відповідальність несе сам користувач.