Цепочка індустрії обчислювальної потужності знову вибухає, але всередині явно спостерігається розкол! Фонди активно досліджують ці напрямки

Коли «теорія про революцію штучного інтелекту» набирає обертів, знову спалахує індустрія обчислювальної потужності.

26 лютого концепції, такі як PCB, CPO, сервери з рідинним охолодженням, чіпи для обчислювальної потужності, колективно зростають у ціні. DeepSouth Electric, Han’s Laser, GigaTech, Chuanrun Co. закрилися на максимальній ціновій межі, GaoLan Co. піднялася на 20 см, крім того, індекс STAR 50 у момент торгів знизився більш ніж на 1%, але вдень почав поступово зростати і в кінці закрився з приростом 0,85%.

Однак цього року у секторі обчислювальної потужності спостерігається явна диференціація: колишні лідери у світлових модулях, XinYiSheng і ZhongJiXuChuang, за рік втратили відповідно 10,44% і 6,19%, тоді як акції Tanfeng Communications з концепцією CPO зросли на 78,31%, а компанії у напрямку PCB, MingYang Electric і Han’s Laser, відповідно, піднялися на 91,29% і 69,26%.

Гіганти у виробництві чіпів підтверджують зростання попиту на обчислювальну потужність

25 лютого за місцевим часом NVIDIA опублікувала фінансовий звіт за четвертий квартал 2026 фінансового року: загальний дохід склав 68,13 мільярдів доларів, прибуток на акцію — 1,62 долара, що перевищує очікування Уолл-стріт. Компанія також дала прогнози, що перевищують очікування, прогнозуючи дохід за перший квартал 2027 року у розмірі 78 мільярдів доларів (з коливаннями ±2%), при цьому цей прогноз не враховує доходи від дата-центрів у Китаї.

Переоцінений фінансовий звіт привернув широку увагу капітального ринку. 26 лютого індустрія обчислювальної потужності, включаючи PCB, CPO, сервери з рідинним охолодженням і чіпи, колективно зросла у ціні. DeepSouth Electric, Huadong Co., Han’s Laser, GigaTech закрилися на максимальній ціновій межі, а GaoLan Co. піднялася на 20 см.

Крім того, фонди з великими позиціями також зросли: BoShi 5G ETF піднявся на 3,41%, а ETF у сферах зв’язку від Jiashi, YinHua, GuangFa зросли більш ніж на 2,5%. Багато фондів, що мають великі позиції у AI-обчислювальній потужності, зросли більш ніж на 5%, зокрема GuangFa LiXin A, PingAn DingYue, Debang Emerging Industries.

Галузеві аналітики вважають, що квартальні результати іноземних виробників чіпів підтверджують зростання попиту на обчислювальну потужність. Це, у поєднанні з підвищенням цін на оптоволоконні кабелі з початку року, сприяє сильним показникам сектору зв’язку. Крім того, попит на AI-обчислювальну потужність поширюється по всьому ланцюжку виробництва напівпровідників, і тенденція до зростання цін на продукти поширилася від пам’яті до пасивних компонентів, таких як MLCC. Впливом зростання попиту на AI та автомобільний сектор, а також підвищення цін на сировину, з другої половини 2025 року до лютого 2026 року ціни на різні пасивні компоненти зросли кілька разів, у середньому на 5-30%, що сприяє зростанню електронного сектору.

Фонд «Гірін Руйсінь» також зазначає, що високі результати великих виробників чіпів підтверджують високий рівень активності у всьому ланцюжку AI-обчислювальної потужності. Оскільки продукти великих моделей AI постійно зміцнюються, обмеження капітальних витрат на обчислювальну потужність послаблюються, і ринок сприймає високі капітальні витрати у цій галузі як позитивний сигнал для захоплення можливостей AI. Зараз «застосування обчислювальної потужності — інфраструктурні інвестиції» поступово формують позитивний цикл, і у найближчі два роки інвестиції у цю сферу, ймовірно, залишаться високими, що сприятиме розвитку секторів світлових модулів, PCB, рідинного охолодження та джерел живлення.

Фонди активно досліджують акції сектору обчислювальної потужності

Варто зазначити, що останнім часом фонди активно досліджують акції, пов’язані з концепцією обчислювальної потужності, з особливою увагою до дата-центрів, PCB, оптичних комутаторів.

Наприклад, 25 лютого кілька фондів, таких як Fuguo Fund, UBS Fund, Tianhong Fund, провели дослідження компанії Shunhao Co., з особливим акцентом на її стратегію у космічних обчисленнях. Представники компанії повідомили, що компанія володіє 27,8174% акцій і активно відповідає на ініціативу «Обчислювальна зіркова мережа», організовану Китайським інститутом зв’язку та інформаційних технологій, плануючи побудувати космічний дата-центр у 2025–2027 роках, подолати ключові технологічні виклики у енергетиці та охолодженні, створити прототипи та побудувати перший обчислювальний зірковий констелляцій.

Ще один приклад — недавнє дослідження Han’s Laser, яке привернуло увагу таких великих інвестиційних фондів, як E Fund, Southern Fund, Huitianfu Fund, Guangfa Fund. Компанія повідомила, що її дочірня компанія Han’s CNC вже 6 лютого пройшла листинг на головному майданчику Гонконгської біржі, реалізуючи стратегію подвійного капіталу A+H. Вона зазначила, що попит на сервери, комутатори та високошвидкісні оптичні модулі для AI-обчислень у дата-центрах залишається високим, а сектор PCB отримує новий золотий шанс розвитку. За оцінками Prismark, у 2025 році доходи та обсяг виробництва у секторі PCB зростуть відповідно на 15,4% і 9,1%, причому найбільш динамічно зростають багатошарові та HDI-плати, пов’язані з AI-серверами та комутаторами, з прогнозованим середньорічним зростанням 22,1% і 17,7% відповідно у 2024–2029 роках.

Крім того, кілька інших фондів, таких як Huashang Fund, Puyin Ansheng Fund, Xingquan Fund і Fuguo Fund, досліджували компанію Tengjing Technology і зосереджувалися на прогресі у її бізнесі з повністю оптичними комутаторами OCS. Компанія повідомила, що, базуючись на технічних рішеннях провідних світових виробників OCS, вона може пропонувати різноманітні високоточні оптичні компоненти, включаючи двовимірні коліматори та великі YVO4-кристали, які вже отримали важливі замовлення.

PCB і CPO — у центрі уваги

Однак цього року у секторі обчислювальної потужності спостерігається явна диференціація: лідери у світлових модулях, XinYiSheng і ZhongJiXuChuang, втратили відповідно 10,44% і 6,19%, тоді як акції Tanfeng Communications з концепцією CPO зросли на 78,31%.

Крім того, у порівнянні з минулим роком, коли домінували світлові модулі, цього року увага ринку поступово зосереджується на секторі PCB. MingYang Electric і Han’s Laser зросли відповідно на 91,29% і 69,26% з початку року.

Фонд «Гірін Руйсінь» вважає, що зростання можливостей великих моделей AI і перехід від кількісних до якісних змін, а також впровадження мультимодальних моделей, ще більше підсилюють реальність попиту на AI. Витрати на апаратне забезпечення AI стають все більш значущими, і ринок сприймає високі капітальні витрати як позитивний сигнал для захоплення можливостей AI. Зараз «застосування обчислювальної потужності — інфраструктурні інвестиції» формують позитивний цикл, і у найближчі два роки інвестиції у цю сферу ймовірно залишаться високими, що сприятиме розвитку секторів світлових модулів, PCB, рідинного охолодження та джерел живлення.

Фонди активно досліджують акції сектору обчислювальної потужності

Зазначимо, що останнім часом фонди активно досліджують акції, пов’язані з концепцією обчислювальної потужності, з особливою увагою до дата-центрів, PCB, оптичних комутаторів.

Наприклад, 25 лютого кілька фондів, таких як Fuguo Fund, UBS Fund, Tianhong Fund, провели дослідження компанії Shunhao Co., з особливим акцентом на її стратегію у космічних обчисленнях. Представники компанії повідомили, що компанія володіє 27,8174% акцій і активно відповідає на ініціативу «Обчислювальна зіркова мережа», організовану Китайським інститутом зв’язку та інформаційних технологій, плануючи побудувати космічний дата-центр у 2025–2027 роках, подолати ключові технологічні виклики у енергетиці та охолодженні, створити прототипи та побудувати перший обчислювальний зірковий констелляцій.

Ще один приклад — недавнє дослідження Han’s Laser, яке привернуло увагу таких великих інвестиційних фондів, як E Fund, Southern Fund, Huitianfu Fund, Guangfa Fund. Компанія повідомила, що її дочірня компанія Han’s CNC вже 6 лютого пройшла листинг на головному майданчику Гонконгської біржі, реалізуючи стратегію подвійного капіталу A+H. Вона зазначила, що попит на сервери, комутатори та високошвидкісні оптичні модулі для AI-обчислень у дата-центрах залишається високим, а сектор PCB отримує новий золотий шанс розвитку. За оцінками Prismark, у 2025 році доходи та обсяг виробництва у секторі PCB зростуть відповідно на 15,4% і 9,1%, причому найбільш динамічно зростають багатошарові та HDI-плати, пов’язані з AI-серверами та комутаторами, з прогнозованим середньорічним зростанням 22,1% і 17,7% відповідно у 2024–2029 роках.

Крім того, кілька інших фондів, таких як Huashang Fund, Puyin Ansheng Fund, Xingquan Fund і Fuguo Fund, досліджували компанію Tengjing Technology і зосереджувалися на прогресі у її бізнесі з повністю оптичними комутаторами OCS. Компанія повідомила, що, базуючись на технічних рішеннях провідних світових виробників OCS, вона може пропонувати різноманітні високоточні оптичні компоненти, включаючи двовимірні коліматори та великі YVO4-кристали, які вже отримали важливі замовлення.

PCB і CPO — у центрі уваги

Однак цього року у секторі обчислювальної потужності спостерігається явна диференціація: лідери у світлових модулях, XinYiSheng і ZhongJiXuChuang, втратили відповідно 10,44% і 6,19%, тоді як акції Tanfeng Communications з концепцією CPO зросли на 78,31%.

Крім того, у порівнянні з минулим роком, коли домінували світлові модулі, цього року увага ринку поступово зосереджується на секторі PCB. MingYang Electric і Han’s Laser зросли відповідно на 91,29% і 69,26% з початку року.

Фонд «Гірін Руйсінь» вважає, що зростання можливостей великих моделей AI і перехід від кількісних до якісних змін, а також впровадження мультимодальних моделей, ще більше підсилюють реальність попиту на AI. Витрати на апаратне забезпечення AI стають все більш значущими, і ринок сприймає високі капітальні витрати як позитивний сигнал для захоплення можливостей AI. Зараз «застосування обчислювальної потужності — інфраструктурні інвестиції» формують позитивний цикл, і у найближчі два роки інвестиції у цю сферу ймовірно залишаться високими, що сприятиме розвитку секторів світлових модулів, PCB, рідинного охолодження та джерел живлення.

Фонди активно досліджують акції сектору обчислювальної потужності

Зазначимо, що останнім часом фонди активно досліджують акції, пов’язані з концепцією обчислювальної потужності, з особливою увагою до дата-центрів, PCB, оптичних комутаторів.

Наприклад, 25 лютого кілька фондів, таких як Fuguo Fund, UBS Fund, Tianhong Fund, провели дослідження компанії Shunhao Co., з особливим акцентом на її стратегію у космічних обчисленнях. Представники компанії повідомили, що компанія володіє 27,8174% акцій і активно відповідає на ініціативу «Обчислювальна зіркова мережа», організовану Китайським інститутом зв’язку та інформаційних технологій, плануючи побудувати космічний дата-центр у 2025–2027 роках, подолати ключові технологічні виклики у енергетиці та охолодженні, створити прототипи та побудувати перший обчислювальний зірковий констелляцій.

Ще один приклад — недавнє дослідження Han’s Laser, яке привернуло увагу таких великих інвестиційних фондів, як E Fund, Southern Fund, Huitianfu Fund, Guangfa Fund. Компанія повідомила, що її дочірня компанія Han’s CNC вже 6 лютого пройшла листинг на головному майданчику Гонконгської біржі, реалізуючи стратегію подвійного капіталу A+H. Вона зазначила, що попит на сервери, комутатори та високошвидкісні оптичні модулі для AI-обчислень у дата-центрах залишається високим, а сектор PCB отримує новий золотий шанс розвитку. За оцінками Prismark, у 2025 році доходи та обсяг виробництва у секторі PCB зростуть відповідно на 15,4% і 9,1%, причому найбільш динамічно зростають багатошарові та HDI-плати, пов’язані з AI-серверами та комутаторами, з прогнозованим середньорічним зростанням 22,1% і 17,7% відповідно у 2024–2029 роках.

Крім того, кілька інших фондів, таких як Huashang Fund, Puyin Ansheng Fund, Xingquan Fund і Fuguo Fund, досліджували компанію Tengjing Technology і зосереджувалися на прогресі у її бізнесі з повністю оптичними комутаторами OCS. Компанія повідомила, що, базуючись на технічних рішеннях провідних світових виробників OCS, вона може пропонувати різноманітні високоточні оптичні компоненти, включаючи двовимірні коліматори та великі YVO4-кристали, які вже отримали важливі замовлення.

PCB і CPO — у центрі уваги

Однак цього року у секторі обчислювальної потужності спостерігається явна диференціація: лідери у світлових модулях, XinYiSheng і ZhongJiXuChuang, втратили відповідно 10,44% і 6,19%, тоді як акції Tanfeng Communications з концепцією CPO зросли на 78,31%.

Крім того, у порівнянні з минулим роком, коли домінували світлові модулі, цього року увага ринку поступово зосереджується на секторі PCB. MingYang Electric і Han’s Laser зросли відповідно на 91,29% і 69,26% з початку року.

Фонд «Гірін Руйсінь» вважає, що зростання можливостей великих моделей AI і перехід від кількісних до якісних змін, а також впровадження мультимодальних моделей, ще більше підсилюють реальність попиту на AI. Витрати на апаратне забезпечення AI стають все більш значущими, і ринок сприймає високі капітальні витрати як позитивний сигнал для захоплення можливостей AI. Зараз «застосування обчислювальної потужності — інфраструктурні інвестиції» формують позитивний цикл, і у найближчі два роки інвестиції у цю сферу ймовірно залишаться високими, що сприятиме розвитку секторів світлових модулів, PCB, рідинного охолодження та джерел живлення.

Фонди активно досліджують акції сектору обчислювальної потужності

Зазначимо, що останнім часом фонди активно досліджують акції, пов’язані з концепцією обчислювальної потужності, з особливою увагою до дата-центрів, PCB, оптичних комутаторів.

Наприклад, 25 лютого кілька фондів, таких як Fuguo Fund, UBS Fund, Tianhong Fund, провели дослідження компанії Shunhao Co., з особливим акцентом на її стратегію у космічних обчисленнях. Представники компанії повідомили, що компанія володіє 27,8174% акцій і активно відповідає на ініціативу «Обчислювальна зіркова мережа», організовану Китайським інститутом зв’язку та інформаційних технологій, плануючи побудувати космічний дата-центр у 2025–2027 роках, подолати ключові технологічні виклики у енергетиці та охолодженні, створити прототипи та побудувати перший обчислювальний зірковий констелляцій.

Ще один приклад — недавнє дослідження Han’s Laser, яке привернуло увагу таких великих інвестиційних фондів, як E Fund, Southern Fund, Huitianfu Fund, Guangfa Fund. Компанія повідомила, що її дочірня компанія Han’s CNC вже 6 лютого пройшла листинг на головному майданчику Гонконгської біржі, реалізуючи стратегію подвійного капіталу A+H. Вона зазначила, що попит на сервери, комутатори та високошвидкісні оптичні модулі для AI-обчислень у дата-центрах залишається високим, а сектор PCB отримує новий золотий шанс розвитку. За оцінками Prismark, у 2025 році доходи та обсяг виробництва у секторі PCB зростуть відповідно на 15,4% і 9,1%, причому найбільш динамічно зростають багатошарові та HDI-плати, пов’язані з AI-серверами та комутаторами, з прогнозованим середньорічним зростанням 22,1% і 17,7% відповідно у 2024–2029 роках.

Крім того, кілька інших фондів, таких як Huashang Fund, Puyin Ansheng Fund, Xingquan Fund і Fuguo Fund, досліджували компанію Tengjing Technology і зосереджувалися на прогресі у її бізнесі з повністю оптичними комутаторами OCS. Компанія повідомила, що, базуючись на технічних рішеннях провідних світових виробників OCS, вона може пропонувати різноманітні високоточні оптичні компоненти, включаючи двовимірні коліматори та великі YVO4-кристали, які вже отримали важливі замовлення.

Обчислювальна потужність і CPO — у центрі уваги

Однак цього року у секторі обчислювальної потужності спостерігається явна диференціація: лідери у світлових модулях, XinYiSheng і ZhongJiXuChuang, втратили відповідно 10,44% і 6,19%, тоді як акції Tanfeng Communications з концепцією CPO зросли на 78,31%.

Крім того, у порівнянні з минулим роком, коли домінували світлові модулі, цього року увага ринку поступово зосереджується на секторі PCB. MingYang Electric і Han’s Laser зросли відповідно на 91,29% і 69,26% з початку року.

Фонд «Гірін Руйсінь» вважає, що зростання можливостей великих моделей AI і перехід від кількісних до якісних змін, а також впровадження мультимодальних моделей, ще більше підсилюють реальність попиту на AI. Витрати на апаратне забезпечення AI стають все більш значущими, і ринок сприймає високі капітальні витрати як позитивний сигнал для захоплення можливостей AI. Зараз «застосування обчислювальної потужності — інфраструктурні інвестиції» формують позитивний цикл, і у найближчі два роки інвестиції у цю сферу ймовірно залишаться високими, що сприятиме розвитку секторів світлових модулів, PCB, рідинного охолодження та джерел живлення.