Падіння ринку в Кореї — це лише початок болю Ірану в Азії

(MENAFN- Asia Times) ТОКІО – Паніка, що охопила торгові майданчики Південної Кореї цього тижня через швидко розвиваючіся наслідки війни на Близькому Сході, можливо, не така ізольована, як сподіваються багато інвесторів.

У вівторок і середу найгарячіші фондові ринки серед провідних економік світу зазнали різких падінь, оскільки атаки США та Ізраїлю на Іран дестабілізували регіон. Індекс Коспі знизився на 18% за два дні.

Це нагадування про те, що економіка Південної Кореї, яка сильно залежить від торгівлі, дуже вразлива до майбутнього торгового хаосу та зростання цін на нафту. І хоча ринок відновився в четвер, паніка все ще панує.

Також багато побоювань щодо штучного інтелекту. Минулого тижня ралі Коспі на 139% за попередні 12 місяців було написане під впливом глобальної торгівлі ШІ. Бум у галузі ШІ дуже добре позначився на Samsung Electronics та ширшій економіці Кореї.

Бум ШІ спонукав роздрібних інвесторів вкладати в Коспі позиченими коштами. Тепер виникають побоювання, що невизначеність і зростання цін на нафту можуть зупинити інвестиції у ШІ по всьому світу.

Корея далеко не єдина азійська економіка, яка перебуває на передовій у зв’язку з війною в Ірані. Економіки від Китаю до Японії та Індонезії намагаються оцінити свою вразливість до зростаючого геополітичного ризику — і захистити свої економіки, якщо хаос, пов’язаний з Іраном, спричинить фінансову контагію.

Цей конфлікт може спричинити «найбільше порушення постачання нафти в історії», каже Джим Бурхард, керівник досліджень сирої нафти в S&P Global Energy. «Якщо скорочення судноплавства триватиме тиждень або близько того, це буде історичним. Більше того, це стане епохальним для ринку нафти, коли ціни зростуть, щоб обмежити дефіцит, і матиме вплив на фінансові ринки.»

Економіст Вільям Джексон з Capital Economics каже, що навіть короткочасний конфлікт утримає ціну на Brent приблизно на рівні $80 за барель — таку ж пікову ціну під час 12-денної війни в Ірані минулого червня. Більш тривалий конфлікт може підняти ціни до приблизно $100, додавши близько 0,6-0,7 процентних пунктів до світової інфляції, прогнозує він.

В Азії рух цін на нафту є головним каналом, через який енергетичні шоки та геополітичні ризики передаються до економік.

«За минулий рік світова економіка була стійкою, і вплив геополітичних шоків швидко поглиналися», каже Майкл Лок, головний інвестиційний директор Union Bancaire Privée.

«Однак тепер довжина і масштаб регіонального конфлікту на Близькому Сході здаються більш невизначеними, і негативний вплив може бути вищим для Близького Сходу, Європи та Азії, особливо враховуючи їхню високу залежність від енергії та імпорту.»

Даніель Штерноф, старший співробітник Центру глобальної енергетичної політики Колумбійського університету, повідомляє Reuters, що найбільше питання — чи пошкодить Іран нафтові та газові об’єкти по всьому регіону.

«Все це виглядає як навмисний вибір Ірану швидко ескалувати конфлікт проти сусідів і спробувати використати світові енергетичні ринки та ціни як важіль тиску», — каже Штерноф, посилаючись на атаки в Саудівській Аравії та Катарі. «Ми швидко потрапляємо у дуже небезпечну фазу, якої ще не було прецедентів.»

Тому швидко зростає рівень тривоги в азійських столицях. «Для енергозалежної Азії це створює загрозу порушення постачання, що може суттєво вплинути на доступність і цінову доступність енергії — залежно від серйозності та тривалості цього порушення», — каже економіст Пріянка Кішор з Asia Decoded.

Останні новини США навряд чи зменшать домінування Китаю у критичних мінералах Більша частина іранського флоту нейтралізована Supremes потрібна фальшива надзвичайна доктрина, показує справа тарифів Трампа

Економісти Morgan Stanley зазначають, що кожне стійке підвищення цін на нафту на $10 за барель «безпосередньо вплине на зростання ВВП Азії на 20-30 базисних пунктів». Індія, пише Morgan Stanley, «може бути особливо вразливою».

«Поточний дефіцит поточного рахунку Індії, який становить 1,2% ВВП, збільшиться на 50 базисних пунктів за кожне підвищення ціни на нафту на $10/барель», — кажуть аналітики. «Таїланд, Корея, Тайвань і Індія», додають вони, «будуть більш схильні до зниження зростання через їхні ширші баланси по нафті та газу.»

Головний економіст Natixis з Азіатсько-Тихоокеанського регіону Алісія Гарсіа-Ерреро каже, що «економічний вплив на Азію виходить за межі нафти і має наслідки для мобільності, будівництва, фінансів і оборони.»

За словами Гарсіа-Ерреро, тривалий конфлікт може перетворити тимчасові перенаправлення, затримки і зростання тарифів на фрахт у постійні умови, що призведе до зростання імпортних витрат і інфляції. «Зростання цін на енергоносії може погіршити прибутки авіакомпаній», — каже вона. «Це зробить авіарейси Європа-Азія дорожчими і зменшить витрати багатих туристів Близького Сходу в Азії.»

З одного боку, Кішор стверджує, що пряма залежність Азії від іранської сирої нафти обмежена, оскільки вона значно зменшилася з моменту виходу США з ядерної угоди 2018 року та повторного введення санкцій проти Тегерана.

Правда, Китай намагається обійти санкції через тіньові флотилії та транзитні перевезення. Китай отримує понад 90% іранських нафтових вантажів, що становить близько 14% від загального імпорту Китаю. Однак мало доказів того, що інші азійські економіки займаються подібною практикою для підтримки значущих торговельних зв’язків з Іраном.

«Все ж це не захищає ширший регіон від шоків у постачанні», — каже Кішор. «Головне — це контроль Ірану над Ормусським протокою, через яку щодня проходить близько п’ятої частини світових запасів нафти і природного газу.»

«Це також основний маршрут для енергетичних вантажів із Близького Сходу до Азії, і він зупинився через зростаючі ризики безпеки, ускладнені зростаючою обережністю страхових компаній щодо надання страхування військових ризиків суднам, що проходять через протоку.»

Хоча президент США Дональд Трамп заявляє, що американські військові кораблі супроводжуватимуть нафтові танкери за потреби, організація таких конвоїв займе багато часу і поставить під загрозу американських військових, які стануть легкою мішенню для іранської відповіді.

«Хоча коментарі Трампа щодо страхування та супроводу танкерів спричинили зниження цін на нафту, ми сумніваємося, скільки вже зроблено планування щодо страхового резерву і чи зможуть швидко реалізувати цей план», — зазначили аналітики RBC Capital Markets у нотатці.

Кішор додає, що «ці події, ймовірно, триматимуть ціни на енергоносії під зростаючим тиском, доки занепокоєння щодо дефіциту на фізичному ринку не зменшиться.»

Якщо є якісь світлі смуги, то це те, що переоцінені фондові ринки увійдуть у корекцію, хоча й не обов’язково з крахом, кажуть аналітики. «Стратегічно ми залишаємося позитивними і вважаємо, що короткострокове ослаблення — це можливість наростити позиції у ключових темах, таких як оборона, енергетика та повернення акціонерів», — каже аналітик Goldman Sachs Тимоті Мо.

Однак те, як ризик Трампа щодо Іран змінює геополітичний ландшафт у Азії, може бути глибоким — починаючи з Китаю. З початку січня Комуністична партія Китаю спостерігає за тим, як Трамп здійснює спроби змінити режим у двох країнах, у які Пекін інвестував багато десятиліть: Венесуелі та тепер Ірані.

Все це, без сумніву, стане головною темою обговорень на щорічних «Двох сесіях» у Пекіні цього тижня. У четвер Китай оголосив, що знижує цільовий ВВП на 2026 рік до 4,5–5%.

«Економічно Близький Схід постачає приблизно половину імпорту сирої нафти Китаю, тому Пекін дуже залежний від регіональної нестабільності, особливо у разі тривалої війни або порушення ключових морських шляхів», — попереджає стратег Oxford Economics Ян Ван.

Ван очікує, що негативний вплив нафтового шоку на економіку Китаю буде обмеженим і керованим, оскільки він передбачає, що війна триватиме лише кілька тижнів, максимум один-два місяці.

«Між тим, Китай значно розширив свої стратегічні запаси нафти та комерційні запаси через державні нафтові компанії, що забезпечує важливий буфер проти потенційних порушень постачання», — зазначає Ван.

Навіть якщо вплив війни в Ірані на економіку Китаю наразі здається керованим, як вважає аналітик Bloomberg Economics Чанг Шу, це може призвести до зростання інфляції та посилення негативних чинників для важливого експортного двигуна країни.

І «геополітично шкода може бути більшою і тривалішою», — додає Шу, зазначаючи, що «це схоже на ситуацію січня, коли США захопили колишнього венесуельського президента Ніколаса Мадуро.»

Конфлікт швидко змінює ситуацію в Японії 2026 року. Уже потрясена тарифами Трампа та їхнім інфляційним впливом, Японія тепер стикається з вищими витратами на енергію на тлі недооціненої йени.

Більше 60% нафтових імпортів Токіо проходять через Ормусський протоку. І на відміну від попередніх періодів «ризик-он» на ринках, коли йена виступала як безпечна грошова одиниця, цього тижня японська валюта фактично падає.

Прем’єр-міністр Санае Такаїчі має досить складний баланс із Трампом, з яким вона поки що тісно співпрацює. Атака на Іран навряд чи буде популярною серед 125 мільйонів японців. Такаїчі ризикує втратити підтримку громадськості, якщо здаватиметься, що вона підтримує військові авантюри Трампа.

Одночасно Китай посилює тиск на економіку Такаїчі через її підтримку Тайваню.

«Японія стикається з торговою війною, яку розв’язали її два найбільші клієнти: Китай і США», — пояснює економіст Річард Катц, який публікує щотижневий бюлетень Japan Economy Watch.

Зареєструйтеся на один із наших безкоштовних бюлетенів

Щоденний огляд Починайте день із головних новин Asia Times

Щотижневий огляд AT Щотижневий підсумок найпопулярніших статей Asia Times

«Пекін посилює обмеження на експорт до Японії через питання Тайваню. Тим часом Трамп погрожує підвищенням тарифів на Японію та інших, якщо вони спробують зменшити 15% тарифи, які вони раніше погодилися, незважаючи на рішення Верховного суду щодо скасування правової підстави Трампа для цих тарифів. Китай і США разом купують майже дві п’ятих світових поставок Японії», — сказав Катц.

Поки що головна стратегія Токіо — диверсифікувати свої експортні ринки та посилити участь у договорах вільної торгівлі. Зусилля включають залучення Європейського Союзу до приєднання до Всеохоплюючої та прогресивної угоди для Транстихоокеанського партнерства (CPTPP).

Одночасно Токіо, очевидно, намагається не розлютити Трампа, заявляючи, що залишиться при 15% тарифі і пакеті інвестицій на 550 мільярдів доларів. Або ж Такїчі шукає дипломатичний вихід із цих зобов’язань?

Тим часом Такїчі швидко усвідомлює, що 2026 рік навряд чи стане роком сміливих реформ, які вона обіцяла. Це більше схоже на рік боротьби з рецесією. А Банк Японії, схоже, не збирається допомагати її уряду шляхом збільшення ліквідності, оскільки глобальні інфляційні загрози зростають.

«Диверсифікація звучить добре, але в світі з глобально інтегрованими ланцюгами постачання це не так просто», — каже Катц. «Скільки Японія продає Китаю та решті Азії залежить від їхніх продажів у США. Разом США, Китай і решта Азії становлять майже три чверті експорту Японії. Тому чим більше Трамп підвищує тарифи проти Китаю, тим більше Японія постраждає.»

У Сеулі 2026 рік може ще швидше втекти від президента Лі Джей Мьонга. Падіння Коспі — лише один із показників. Лі скликав термінове засідання кабінету для обговорення хаосу. Глава Банку Кореї Рі Чан Йонг також зібрав екстрене засідання через падіння вона до 17-річного мінімуму.

Міністр фінансів Ку Юн-чоль каже, що влада в Сеулі уважно стежить за рухом валют. Команда Рі зазначає, що «ми уважно слідкуватимемо за тим, щоб курси вона і доходи за облігаціями не відхилялися надмірно від внутрішніх фундаментів, навіть з урахуванням зовнішніх факторів.»

Проте рік Азії залежить від того, куди заведе її все більш агресивна зовнішня політика Трампа — і її наслідків для економіки США та світу.

«Одним із стовпів нашого прогнозу на 2026 рік була спостережена «згасання обережності» щодо політики США», — каже економіст JPMorgan Джозеф Лаптон. «Ранні дані року свідчили, що бізнеси перестають паралізуватися через найм і капітальні витрати у технологічному секторі і починають використовувати свої стійкі прибутки і капітал. Це початкова відновлення тепер під загрозою. Війна, додана до поточної «війни за торгівлю» США, може знову підняти питання щодо глобальної стабільності.»

Слідкуйте за Вільямом Песеком у X за @WilliamPesek

Зареєструйтеся тут, щоб коментувати статті Asia Times Або Увійдіть у вже існуючий акаунт