Більше немає 25-денного буфера! Нові оцінки впливу блокади Хормузу від JPMorgan: виробництво подвоїться за три дні

Фінансове агентство 3 березня (редактор Сяосян) Хоча наразі загальновідомо, що блокада Ормузької протоки може спричинити значні збитки для світової економіки — це означає, що нафта не може доставлятися кінцевим споживачам, що призводить до фактичної зупинки попиту через нестачу обробної сировини. Однак більш тривожними для downstream-ефектів є:

Що станеться з постачанням, якщо глобальні морські перевезення нафти триватимуть перервами?

Зі збройним блокуванням протоки Іраном країни Близького Сходу, нафтові виробники в регіоні стикаються з дедлайном — сировина постійно заповнює короткострокові резервуари, і якщо ситуація не зміниться, існує загроза зменшення або припинення видобутку.

На відміну від попиту — який може миттєво відновитися при доставці продукту — закриття нафтових свердловин потребує кілька тижнів для зупинки і ще кілька для відновлення, що створює суттєву затримку у постачанні і має довгострокові наслідки.

Це безпосередньо привело до публікації звіту Наташі Канева, головної стратегії з товарних ринків у JPMorgan, раніше цього тижня. Як повідомлялося, за оцінками JPMorgan, до моменту, коли країни Перської затоки досягнуть межі запасів і будуть змушені зменшити видобуток, на ринку залишалося лише близько 25 днів запасу.

Проте ця оцінка є середньою — реальність відрізняється через значні розбіжності у запасах різних країн: деякі мають достатні резервуари, інші — майже вичерпали їх.

Тому, на основі даних про запаси на перший день конфлікту, JPMorgan у подальших звітах зробив корекцію прогнозу. Вони вважають, що станом на середу, запаси у Іраку та Кувейті, що експортують через Ормузьку протоку, залишилися лише приблизно на 2 і 13 днів відповідно. І це ще за консервативними оцінками.

Новий розрахунок JPMorgan такий: якщо відкинути припущення про 25 днів — при тривалій блокаді Ормузької протоки, втрати у постачанні швидко зростатимуть. На 8-й день (через 3 дні) очікується примусове зменшення видобутку на 3,3 мільйона барелів на добу, на 15-й — до 3,8 мільйонів, а на 18-й — до 4,7 мільйонів барелів. Це стосується лише сирої нафти, без урахування продуктів переробки.

Інакше кажучи, за новою моделлю JPMorgan, обсяги зупинки видобутку можуть подвоїтися вже за 3 дні, і ситуація на енергетичних ринках стане практично непередбачуваною…

Співзасновник і головний аналітик компанії Kayrros, Антуан Халфф, зазначає, що якщо країни-виробники через відсутність вихідних шляхів змушені будуть заповнювати резервуари, їм доведеться зменшити видобуток. Він додав, що навіть у Саудівській Аравії станом на 1 березня «запасна потужність на сході країни на терміналі Джуайма швидко вичерпувалася».

Він повідомив, що з шести резервуарів на нафтовому заводі Ras Tanura, що був зупинений через іранське напруження, вже заповнені чотири.

«Резервуари не рівні за стратегічною цінністю», — пояснив Халфф, — «Деякі мають більшу цінність через близькість до родовищ або переробних потужностей. Оскільки системи резервуарів не з’єднані між собою, існує багато втрат у ефективності».

Ці оцінки співпадають із раніше оприлюдненими даними: Ірак скоротив видобуток приблизно на 1,5 мільйона барелів на добу — з них 700 тисяч у другому за величиною родовищі Rumaila, 460 тисяч у West Qurna-2 і 325 тисяч у Maysan. Водночас судноплавство через Ормузьку протоку залишається фактично заблокованим.

Часу обмаль

Зараз, крім іранських суден, не підтверджено входи або виходи нафти з протоки, але деякі судна, ймовірно, вимкнули транспондери для проходження. Наприклад, порожній судно типу Suezmax “Pola” (завантаження 1 мільйон барелів) увійшло у протоку о 2 годині ночі за місцевим часом і вимкнуло сигнал.

Аналітики зазначають, що, звісно, адміністрація Трампа може допомогти відновити рух через Ормузьку протоку, поєднавши морське патрулювання ВМС із державною підтримкою страхування військових ризиків, що знизить фізичні та фінансові ризики перевезень. Але питання про прохідність залишається відкритим. Швидкість і рішучість — ключові, оскільки дедалі більш обмежені запаси означають, що затримки швидко перетворюються у вимушене закриття свердловин.

Тим часом, інфраструктура нафти продовжує ставати мішенню для атак: За повідомленнями ОАЕ, їхній хаб у Фуджейрі — з кількома нафтопереробними заводами і резервуарами — після перехоплення безпілотника спалахнув.

Велика пожежа у Фуджейрі і потенційний ризик зупинки нафтових заводів в Іраку вже цього тижня підвищили ціну на Brent до майже 85 доларів за барель. Місцеві води залишаються напруженими. Як повідомляли ЗМІ у четвер, у Кувейті стався вибух на нафтовому танкері, що спричинив витік нафти у море. Багато експертів побоюються, що якщо Іран почне атакувати нафтові судна у будь-якій частині Перської затоки (не лише у Ормузькій протоці), ситуація може вийти з-під контролю. Це може прискорити зупинку виробництва і припинення перевезень.

Звісно, серед численних негативних новин все ще є і світло на горизонті: З’являються ознаки того, що Саудівська Аравія починає транспортувати нафту через трубопроводи на схід і захід до Червоного моря. Це не здатне повністю компенсувати втрати від фактичної блокади Ормузької протоки, але все ж дає певний позитивний сигнал.

За даними Saudi Aramco, потужність трубопроводів на сході і заході становить близько 7 мільйонів барелів на добу. До війни фактичний обсяг був меншим половини, тому додатково можна вивільнити близько 5 мільйонів барелів на добу для зняття запасів.