Більшість страхових компаній цього року планують незначне збільшення інвестицій у акції A-ринку

Постійний репортер Лін Цуйхуа

Асоціація управління активами банківського та страхової сфери Китаю (далі — «Асоціація управління активами банків і страхових компаній») нещодавно опублікувала результати дослідження «Прогноз розподілу активів страхових організацій до 2026 року», згідно з яким у цьому році страхові компанії загалом позитивно оцінюють внутрішні інвестиційні активи — акції та цінні папери інвестиційних фондів. Більшість страхових компаній мають оптимістичний погляд на ринок A-shares у 2026 році та планують незначно збільшити їхню частку. Також у 2026 році найбільш привабливими для страхових організацій є закордонні інвестиційні інструменти — гонконгські акції, золото та американські акції.

Крім того, індекс довіри до інвестицій у банківсько-страховий сектор, опублікований Асоціацією управління активами банків і страхових компаній, показав значне зростання.

Закордонні інвестиції: перевага гонконгських акцій

Асоціація зазначила, що цього разу дослідження більше зосереджено на «розподілі активів». Участь у дослідженні взяли 127 страхових організацій, з них 36 — управління активами та 91 — страхові компанії.

Результати показують, що за основними класами активів у 2026 році страхові компанії загалом позитивно оцінюють внутрішні інвестиції — акції та цінні папери інвестиційних фондів. Більшість очікує, що частки у банківських депозитах, облігаціях, цінних паперах інвестиційних фондів та інших фінансових активах залишаться приблизно на рівні 2025 року, а деякі планують помірно або незначно збільшити інвестиції в акції.

Зокрема, 64,86% управлінських компаній з управління активами планують незначно або помірно збільшити частку акцій, тоді як 62,63% страхових компаній дотримуються такої ж позиції.

Щодо облігацій, більшість страхових компаній мають нейтральне ставлення до ринку облігацій у 2026 році. Що стосується довгострокових державних облігацій, очікується, що дохідність 10-річних держоблігацій становитиме 1,8%—1,9%, а 30-річних — 2,2%—2,4%. Щодо корпоративних облігацій високого рейтингу, понад половина компаній прогнозує середню дохідність у діапазоні 2,0%—2,5%, а загальна динаміка кредитних спредів очікується коливальною. У 2026 році страхові компанії більш схильні інвестувати у високорейтингові промислові облігації, безперервні банківські облігації та субординовані капітальні облігації, а також у конвертовані облігації. За термінами переважають облігації з терміном від 10 до 30 років, а стратегія щодо тривалості залишається переважно незмінною.

Щодо закордонних інвестицій, найбільш привабливими для страхових компаній є гонконгські акції. Також золото та американські акції привертають значну увагу. У планах — половина управлінських компаній з управління активами планує незначно збільшити частку гонконгських акцій, тоді як 40% страхових компаній прагнуть зберегти поточний рівень інвестицій у гонконгські акції.

Дві основні лінії фокусу для інвестицій у A-shares

З точки зору інвестицій у A-shares, результати дослідження показують, що більшість страхових компаній мають оптимістичний погляд на ринок A-shares у 2026 році та планують незначно збільшити їхню частку. Водночас, вони вважають, що цього року слід зосередитися на двох основних напрямках — новій якості виробництва та відновленні економічної активності.

Зокрема, у секторах страхові компанії віддають перевагу індексам 科创50, 沪深300, 中证A500 та Крейдер-борду; у галузях — електроніці, кольорових металах, енергетичному обладнанні, комп’ютерах, зв’язку, фармацевтиці та хімії; у тематичних інвестиціях — мікросхемам, напівпровідникам, оборонній промисловості, штучному інтелекту, робототехніці, енергетичних металах, комерційній космічній галузі, високій дивідендності, біомедицині та інноваційних ліках. Страхові компанії одностайно вважають, що відновлення прибутковості підприємств і стан ліквідності — основні чинники, що впливають на ринок A-shares цього року.

Щодо інвестицій у фонди, у 2026 році майже половина страхових компаній планує незначно збільшити частку у публічних фондах. З них — управлінські компанії схильні до інвестування у акційні фонди, вторинні облігаційні фонди, змішані фонди з перевагою акцій, індексні фонди та ETF; страхові компанії віддають перевагу другорядним облігаційним фондам, акційним фондам, змішаним фондам, зростаючим фондам та ETF.

«Ми орієнтуємося на дві основні лінії — нову якість виробництва та відновлення економіки — і в рамках ротації намагаємося зловити визначеність», — зазначив відповідальний за управління активами компанії Guangda Yongming Asset Management Co., Ltd. (далі — «Гуанда Юнгмінг Асоціація») у коментарі для «Ціньцзюнь Жибао». За його словами, нова якість виробництва — це ключовий напрямок компанії, зосереджений на технологічних інноваціях і високотехнологічному виробництві з реальним проривом у технологіях та здатністю виконувати обіцянки щодо результатів. У рамках напрямку відновлення економічної активності компанія зосередиться на секторах з потенціалом до зниження прибутковості, таких як циклічні галузі. Вони очікують, що з посиленням політики проти «внутрішньої конкуренції» та відновленням глобального попиту, ситуація з попитом і пропозицією у середньому секторі виробництва покращиться, і вони бачать можливості для зростання прибутковості у хімічній промисловості та нових енергетичних сферах (наприклад, зберігання енергії).

Засновник Yan Shu Asset Management Лу Сяоюець у коментарі для «Ціньцзюнь Жибао» зазначив, що за умов консенсусу щодо «повільного зростання» та структурних ринків, протягом усього року основними напрямками залишаться технологічне зростання та ресурси. За його словами, якщо економічні дані продовжать покращуватися, то у секторах споживання та інших циклічних галузях можливі короткострокові можливості, пов’язані з коливаннями оцінки. Він рекомендує зосередитися на лінії технологічного зростання, зокрема на ланцюжках AI та високотехнологічному виробництві, а також на ресурсних товарах, таких як мідь, алюміній, олово та стратегічних ресурсах, таких як рідкісні землі та літій.