Що трапляється, коли утиліта оголошує банкрутство?

Коли державна комунальна служба оголошує банкрутство, можуть виникнути напруженість між функціями державних регуляторів, які контролюють комунальні підприємства, та судами з банкрутства, які прагнуть надати боргову допомогу. Вчені очікують, що напруженість щодо комунальних служб зросте з ускладненням кліматичних умов, що може призвести до збільшення кількості банкрутств цих компаній.

Останні роки ознаменувалися кількома гучними банкрутствами, зокрема одним із найбільших інвестиційних комунальних підприємств країни після лісових пожеж у Каліфорнії 2019 року, а також кількома компаніями в Техасі після холодної хвилі 2021 року.

Основні висновки

• Коли державна комунальна служба оголошує банкрутство, можуть виникнути напруженості між функціями регуляторів і судів з банкрутства.
• Це може впливати на судові позови проти компаній, збільшувати вартість послуг і шкодити інвестиціям у відновлювану енергетику.
• Реальні випадки банкрутств комунальних підприємств, наприклад, банкрутство Pacific Gas & Electric (PG&E) у 2019 році, можуть дати уявлення про ситуацію.
• Зміни клімату загрожують погіршити ситуацію, оскільки частота та вартість екстремальних кліматичних катастроф зростають.

Отримуйте персоналізовані відповіді, засновані на понад 27 роках досвіду.

ЗАДАТИ ПИТАННЯ

На відміну від роздрібних продавців або інших приватних підприємств, комунальні служби часто перебувають під сильним контролем державних регуляторів, навіть якщо вони приватні. Наприклад, підвищення цін має бути схвалене регуляторами, що існує для компенсації природної монополії комунальних послуг і захисту споживачів від несправедливих націнок.

Питання щодо правильного обсягу інвестицій у модернізацію електричних систем у кінцевому підсумку вирішуються регуляторами, оскільки витрати перекладаються на споживачів, пояснює Теодор Дж. “Тед” Кюрі, директор досліджень у галузі енергетики Центру досліджень державних комунальних послуг (PURC) Університету Флориди. Однак, за словами Кюрі для онлайн-видання The Conversation, компанії все ще мають обов’язок відповідально експлуатувати системи, і вони можуть нести відповідальність, якщо цього не зроблять.

Банкрутства комунальних підприємств регулюються Законом про реформу банкрутства 1978 року, прийнятим Конгресом для оновлення законів США у цій сфері. Зміни включали тоді спірні поправки до закону про особисте банкрутство. Закон також скасував вимоги щодо затвердження планів реструктуризації регуляторами, які раніше були необхідні для затвердження судом. Однак він все ще вимагав схвалення регуляторами змін тарифів.

Банкрутство не повинно впливати на надання послуг, оскільки законодавство зобов’язує комунальні служби забезпечувати послуги тим, хто їх потребує. Однак воно може впливати на судові позови проти цих компаній. Також воно може впливати на платників податків, які можуть змушені платити вищі ціни, і шкодити інвестиціям у відновлювану енергетику та оновлення інфраструктури.

Швидкий факт

Перед PG&E найбільше зафіксоване банкрутство комунальної служби було подане компанією Energy Future Holdings Corp у 2014 році. EFH мала борги майже на 49,7 мільярдів доларів (у доларах 2019 року) на момент банкрутства.

Каліфорнійське банкрутство PG&E

Банкрутство Pacific Gas & Electric Co. (PG&E) у 2019 році, яка забезпечує газом і електрикою каліфорнійців і є однією з найбільших інвестиційних комунальних компаній у країні, є прикладом використання банкрутства для обмеження збитків від судових позовів.

У своїх свідченнях перед Каліфорнійським сенатом тодішній доцент бізнесу та закону про банкрутство Каліфорнійського університету Hastings Jared Ellias пояснив, що при оголошенні PG&E про банкрутство за главою 11 вона отримала кілька переваг. Серед них — автоматичний зупинення судових процесів проти неї, яких було багато, а також можливість позбавитися поганих активів і небажаних контрактів і залучити мільярди нових фінансів, що є незвичайно великим обсягом із довгим періодом погашення.

PG&E оголосила про банкрутство двічі за 20 років. У 2019 році — через судові позови щодо пожежі у графстві Б’ютт, і компанія вийшла з нього у 2020 році. Це назвали “першим банкрутством через зміну клімату”, оскільки воно було викликане зобов’язаннями, що виникли через лісові пожежі у Каліфорнії. Також PG&E подала на банкрутство у 2001 році після енергетичної кризи у Каліфорнії, і в 2004 році знову вийшла з нього.

Позови — не єдине зобов’язання, з якими може зіткнутися компанія, якщо її визнають неправомірно керованою. Шаста Каунті, розташоване на півночі Каліфорнії, у 2021 році оголосило, що подасть кримінальні звинувачення проти PG&E через смертельну пожежу Zogg 2020 року, яка спалахнула, коли сосна, що була поруч із лінією електропередач PG&E, зайнялася.

Запропоновані рішення

Зміни клімату погіршили ситуацію для комунальних служб. Лісові пожежі та посухи у Каліфорнії, зокрема, отримали частку вини за їхню вразливість. Звіт Центру глобальної енергетичної політики SIPA Колумбійського університету зазначає, що лісові пожежі можуть стати до 900% руйнівнішими до середини століття. У звіті також йдеться, що ринки боргу та капіталу не дуже турбуються про вплив кліматичних ризиків на сектор комунальних послуг після банкрутства PG&E, що автори пояснюють ймовірним переконанням, що витрати стануться або досить далеко у майбутньому, щоб не шкодити інвестиціям, або їх перекладуть на платників податків і страхові компанії.

У 2019 році, у відповідь на кілька років руйнівних пожеж, законодавство Каліфорнії ухвалило кілька законопроектів, зокрема, так званий Закон про лісові пожежі 2019 року. Серед заходів — створення Фонду дикої природи Каліфорнії, страхового фонду, який буде компенсувати комунальним компаніям витрати за претензіями, за які вони несуть відповідальність.

На національному рівні пропонуються оновлення застарілої інфраструктури США, зокрема, двопартійський інфраструктурний закон на 1,2 трильйона доларів, який адміністрація Байдена назвала історичним інвестиціями у чисту енергію та інші покращення інфраструктури. Версія цього закону була прийнята Сенатом США у серпні 2021 року та Палатою представників у листопаді 2021 року, а тодішній президент Джо Байден підписав Закон про інвестиції в інфраструктуру та робочі місця 15 листопада 2021 року. Угода передбачала значні оновлення інфраструктури країни, зокрема, інвестиції у чисту енергію на 73 мільярди доларів та інші заходи для підвищення стійкості інфраструктури.

Натхненний цим інфраструктурним планом, старший співробітник Інституту Брукінгса Аді Томер зазначив, що зосередження уваги на кліматичній стійкості, цифровізації, фінансовому здоров’ї та розвитку робочої сили стане відносно недорогим способом масштабного оновлення американської інфраструктури. Наприклад, у квітні 2021 року Томер заявив, що інвестиції у 400 мільйонів доларів у погоди-стійкі покращення енергомережі Техасу могли б запобігти найгіршим наслідкам холодної хвилі 2021 року, яка забрала життя 246 людей.

Звіт Брукінгса, співавтором якого був Томер, оцінив, що з 1980 року збитки від “екстремальних кліматичних” катастроф склали 1,8 трильйона доларів. За цим звітом, щорічна вартість кліматичних катастроф зростає, як і їх частота. У 2010-х роках такі катастрофи траплялися в середньому 11,9 разів на рік із щорічними витратами майже 81 мільярд доларів, що зросло з приблизно 17,8 мільярда доларів у 1980-х, коли щорічно траплялося в середньому 2,9 катастроф.

Також існують локальні зусилля щодо зменшення ризику пошкоджень. Наприклад, PG&E почала закопувати 10 000 миль електричних ліній, щоб зменшити ризик лісових пожеж, що привернуло увагу компанії у світлі недавніх кримінальних звинувачень.

Чи перериваються послуги при банкрутстві комунальної служби?

Ні, не перериваються. Закон зобов’язує комунальні служби забезпечувати доставку послуг усім, хто їх потребує. Однак банкрутство може збільшити вартість послуг.

Чи вплинула зміна клімату на банкрутства комунальних служб?

Так, особливо у Каліфорнії, де лісові пожежі та посухи, спричинені підвищенням температур, спричинили економічний хаос. Насправді, у 2019 році штат створив страховий фонд для комунальних служб, який має компенсувати їм витрати за претензіями щодо відповідальності через лісові пожежі.

Скільки коштували США катастрофи, спричинені зміною клімату?

Звіт Інституту Брукінгса оцінив загальні фінансові збитки від “екстремальних кліматичних” подій у 1,8 трильйона доларів з 1980 року. У 2010-х роках ці витрати становили в середньому 81 мільярд доларів на рік.

Висновок

Збільшення кількості банкрутств комунальних компаній — можливо, несподіваний наслідок зміни клімату. Деякі експерти вважають, що банкрутство PG&E у 2019 році стало першим у новій тенденції, оскільки зміни клімату посилюють природні катастрофи.