Morgan Stanley знову назвав NVIDIA пріоритетною акцією у сфері чипів

Investing.com - Morgan Stanley повторно включила NVIDIA до списку своїх пріоритетних акцій у секторі напівпровідників, вважаючи, що недавня застійність цієї компанії не відображає покращення фундаментальних бізнес-трендів.

“За останні два квартали ціна акцій NVIDIA залишалася стабільною, але бізнес продовжував зростати — це пов’язано з побоюваннями ринку щодо тривалості поточного зростання,” — заявив аналітик Джозеф Мур у дослідженні, опублікованому в понеділок. Він вважає, що торгівля за ціною, що становить 18-кратний показник прибутку на акцію (EPS) у 2027 році, є “неочікувано гарною точкою входу”.

Використовуйте InvestingPro для відстеження всіх топових аналітиків та обраних акцій — отримуйте знижку 50%

Цей крок змінив попередню позицію, коли Morgan Stanley віддавав перевагу акціям пам’яті, таким як SanDisk і Micron Technology, вважаючи, що прибутковий важіль, зумовлений штучним інтелектом, сильніший у інших сферах.

Мур зазначив, що ефект цієї угоди виявився більш значним, ніж очікувалося: акції пам’яті зросли на 300% до 900% з моменту публікації рекомендації, тоді як ціна NVIDIA залишилася майже без змін, хоча очікування прибутку за шість місяців зросли на 38%.

Аналітик вважає, що побоювання інвесторів щодо тривалості та частки ринку стримують ринковий настрій, але він вважає, що обидва ці аспекти покращуються. Мур прогнозує, що майбутні оновлення продуктів зміцнять провідну дорожню карту NVIDIA і допоможуть вирішити питання конкуренції.

Що стосується попиту, він зазначив, що широкі дослідження ланцюга постачань показують, що великі хмарні провайдери прагнуть до багаторічного зростання витрат. “Зараз немає ознак того, що поточний інвестиційний цикл закінчився,” — написав він, додаючи, що в деяких випадках клієнти передоплачують, щоб забезпечити потужності до 2028 року.

Мур також зазначив, що хоча обмеження постачання процесорів штучного інтелекту можуть послабитися протягом кількох місяців, це може принести користь NVIDIA, особливо якщо інші компоненти, такі як пам’ять, зберігання, оптичні пристрої та джерела живлення, стануть основними вузькими місцями.

Він також вважає, що увага інвесторів до недавніх показників постачання може приховувати сильний потенціал попиту, і будь-яке полегшення термінів доставки GPU може підтримати прискорення частки ринку, подібно до попередніх циклів.

Крім того, Мур прогнозує, що майбутня конференція з технологій GPU (GTC) допоможе відновити довіру до перспектив частки ринку, навіть якщо вона не зможе повністю вирішити побоювання інвесторів щодо тривалості капіталовкладень у штучний інтелект.

Мур зазначив, що ця подія знову підкреслить широку екосистему NVIDIA та її переваги на рівні серверних систем, а інтелектуальна власність Groq може відігравати роль у дорожній карті.

Хоча він очікує, що через масштаб NVIDIA конкуренти зростатимуть трохи швидше у 2026 році, цей аналітик все ж вважає, що компанія має сильну позицію. Зараз NVIDIA займає близько 85% доходу у секторі процесорів для штучного інтелекту, ASIC — понад 10%, а AMD — менше 5%.

Мур визнає, що з впровадженням більш нейтральних архітектур великими клієнтами, конкурентна перевага дещо зменшується. Однак дослідження продовжують показувати перевагу NVIDIA у багатьох впровадженнях, і очікується, що основні користувачі ASIC і AMD у 2026 році забезпечать зростання бізнесу NVIDIA більш ніж на 80%.

Цей аналітик зберігає рекомендацію “купувати” для NVIDIA і цільову ціну 260 доларів, вважаючи, що ключовим драйвером є довіра до тривалого попиту на штучний інтелект, а не лише короткострокові результати.

Він зазначив, що при зростанні видимості майбутніх показників — як це було в попередні роки — акції NVIDIA історично демонстрували вибухове перевищення очікувань.