Брудні маленькі таємниці, які поховали 4-й квартал Ford

Ford Motor Company (F +1.23%) інвестори, які хотіли розпочати рік з удару, отримали те, що просили, хоча ймовірно не те, чого очікували. Чистий збиток Ford у розмірі 11,1 мільярда доларів у четвертому кварталі став найгіршим фінансовим показником з 2008 року. За весь рік це третій за величиною збиток компанії, і якщо слідкувати, то це третій повний річний збиток Детройтської ікони за останні шість років. Чи був цей четвертий квартал повним провалом для Ford, чи було там щось більше?

Короткий огляд

Доходи від автомобілів Ford у четвертому кварталі склали 42,4 мільярда доларів, перевищивши очікування аналітиків у 41,83 мільярда доларів. Однак сильний верхній рядок не переклався на чистий прибуток, оскільки скоригований прибуток на акцію склав 0,13 долара проти очікувань аналітиків у 0,19 долара.

Джерело зображення: Ford Motor Company.

Незважаючи на розчаровуючий скоригований прибуток за четвертий квартал, керівництво бачить 2026 рік як рік повернення до прибутковості для фінансових результатів автовиробника. За весь рік Ford очікує скоригований прибуток до сплати відсотків і податків (EBIT) у межах від 8 до 10 мільярдів доларів, що є покращенням порівняно з 6,8 мільярдами минулого року, а також скоригований вільний грошовий потік у межах від 5 до 6 мільярдів доларів, що вище за 3,5 мільярда у 2025 році.

Деяка частина болю від недосягнення очікувань може зменшитися, коли інвестори дізнаються про маленьку брудну таємницю, яка тримала фінансовий результат компанії у четвертому кварталі.

Розгорнути

NYSE: F

Ford Motor Company

Сьогоднішні зміни

(1.23%) $0.17

Поточна ціна

$14.38

Основні дані

Ринкова капіталізація

$57 млрд

Діапазон за день

$14.15 - $14.49

Діапазон за 52 тижні

$8.44 - $14.50

Обсяг торгів

1.6 млн

Середній обсяг

59 млн

Валовий марж

6.52%

Дивідендна дохідність

4.23%

Зростання тарифів

Інвестори, які думали, що новини про тарифні труднощі закінчилися, отримали реальність із звітом Ford. На 15 грудня Ford підтвердив EBIT у розмірі 7,7 мільярда доларів за четвертий квартал, але несподівані витрати на тарифи приблизно у 900 мільйонів доларів (пов’язані з кредитами для автозапчастин, які не вступили в силу так швидко, як очікувалося) знизили цю цифру до 6,8 мільярда доларів.

Ще одна невелика проблема, яка сприяла розчаруванню четвертого кварталу Ford, — це наслідки пожеж на заводі постачальника алюмінію Novelis, який не буде повністю працювати до середини 2026 року. Цей завод постачає Ford його основні моделі пікапів F-Series, які є ключовими для прибутковості компанії, і автовиробник був змушений взяти на себе додаткові тарифи, щоб забезпечити необхідний алюміній.

Що це означає

Четвертий квартал Ford був з невдалим збігом обставин: несподівані витрати на тарифи наприкінці 2025 року та нещасний випадок із пожежою на заводі Novelis. Компанія має міцний баланс із достатньою кількістю готівки та ліквідності і має всі шанси показати кращі фінансові результати у 2026 році — але інвестори не будуть чекати вічно, поки автовиробник перетворить виправдання у покращення.