Звіт про аналітичний огляд—2.24

一, Ринкова ситуація [Тау Го Ба]

24 лютого акції А-країни зустріли перший торговий день після святкового періоду, три основні індекси зросли одночасно. Наприкінці торгів, індекс Шанхай піднявся на 0,87%, закрившись на рівні 4117 пунктів, індекс Шеньчжень зріс на 1,36%, а індекс Стартапів — на 0,99%; обсяг торгів на двох біржах склав 2,2 трильйона юанів, що на 220 мільярдів більше за попередній торговий день. За весь день зросли 4006 компаній, знизилися 1392.
Обсяг торгів у перший день після свят був стриманим, у подальшому ринок слідкуватиме за двома ключовими напрямками: по-перше, за сигналами реального виконання логіки підвищення цін у циклічних секторах, зокрема, 1) підтвердження стабільності підвищення цін у конкретних товарних групах, 2) очікувані сигнали реального підвищення цін у торгівельних позиціях; по-друге, за відновленням капіталу у перенаселених секторах, слідкувати за тим, чи зможуть високі рівні перед святами стабілізуватися через достатній обіг. Короткостроковий ритм, ймовірно, проявлятиметься у періодичному підвищенні уваги до циклічних секторів та чергуванні відновлення зростаючих акцій. Надалі важливо спостерігати за тривалістю обсягу торгів, конвергенцією цін на сировинні товари та зовнішніх коливань, а також за здатністю додаткових стимулів у святковий період сприяти новому раунду інвестицій.

二, Зростання цін на MDI за кордоном, увага до внутрішніх цінових трендів після свят

Значущі виробники за кордоном підвищують ціни на MDI у Північній Америці

1. Хенсу Мей: з 17 лютого підвищує ціну на MDI на 260 доларів/тонну, на полімери — на 110 доларів/тонну
2. Кьосі Краун: з 1 березня підвищує ціну на MDI у Північній Америці на 220,5 доларів/тонну
   Увага до внутрішніх цінових трендів після свят
3. Кожного року перед лютим спостерігається традиційне підвищення цін на поліуретани, зростає попит на запасні частини, MDI та поліефірні компоненти успішно реалізуються, запаси знижуються до мінімальних рівнів
4. станом на 24 лютого ціна на внутрішньому ринку на полімерний MDI становить 13,9 тисяч юанів/тонну, чистий MDI — 17,5 тисяч юанів/тонну, що відповідає рівню перед святами; ціна на TDI — 14,9 тисяч юанів/тонну, зросла на 275 юанів/тонну порівняно з перед святами
5. Ми вважаємо, що з відновленням роботи виробництва після свят, поліуретани матимуть потенціал для підвищення цін.
   Увага до цільових компаній:

• Ванхуая Хімія: лідер у секторі поліуретанів, потужність MDI — 3,5 млн тонн, TDI — 1,47 млн тонн
• Цзочжоу Да Хуа: потужність TDI — 160 000 тонн
  Ризики: зміни макроекономіки; слабкий попит у кінцевих сегментах; значні коливання цін на продукти; можливі невідповідності у фінансових показниках компаній.

三, Оновлення новин щодо охолодження

Офіційне спростування NVIDIA: чутки про використання алмазного охолодження — фальшиві
[24 лютого 2026, Каліфорнія] У відповідь на поширені у фінансових ринках та соцмережах чутки про те, що наступне покоління GPU NVIDIA використовуватиме алмазне охолодження та зустрічі з високопосадовцями китайських алмазних компаній, NVIDIA офіційно заявила, що ці повідомлення є неправдивими, компанія не розкривала таку інформацію про ланцюг постачання.
Офіційне уточнення: слід розрізняти технічні дослідження та фальшиві новини.

四, Наступає час “подібних до сховищ” електронних тканин

Якщо ви скористалися сектором модулів пам’яті у вересні минулого року, не пропустіть сектор “електронних тканин” з січня цього року. Насправді, сектор “електронних тканин” вже увійшов у фазу “подібну до сховищ”, основні категорії електронних тканин отримують підтримку у цілорічному тренді підвищення цін, і ми прогнозуємо, що підвищення цін триватиме щонайменше до 2027 року.
Постачання: обмежене через виробництво тканинних машин Toyota, що ускладнює додаткове постачання, а також перехід традиційних машин на виробництво спеціальних електронних тканин.
Попит: зростає під впливом AI у сегментах звичайних та спеціальних електронних тканин, а також поступовою заміною імпортних тканин на внутрішньому ринку.
Зверніть увагу, що з вересня 2025 року ціни на модулі пам’яті зросли у 2-3 рази, а з січня 2026 року сектор “електронних тканин” підвищився лише на 30-50%, що залишає простір для подальшого зростання. За останніми дослідженнями, ціни на “електронні тканини”, Low-CTE, Low-DK другого покоління швидко зростатимуть, і весь сектор має потенціал для подвоєння.
Рекомендуємо особливо звернути увагу на компанії: Honghe Technology, China Stone, International Composites, Sinoma Technology.