Акції Allstate демонструють сильні результати за 4-й квартал, зумовлені зростанням премій та покращенням підписки

Акції Allstate (ALL) продемонстрували стабільний високий результат у четвертому кварталі, з скоригованим прибутком у розмірі 14,31 долара на акцію — значно перевищуючи очікування аналітиків на 45,7%. Цей винятковий результат відображає операційну досконалість страхової гігантської компанії та дисциплінований підхід до підписки. Чистий прибуток зріс на 86,6% у порівнянні з минулим роком, підкреслюючи драматичний поворот у прибутковості, незважаючи на невелике недовиконання прогнозів щодо доходів.

Операційні доходи склали 17,3 мільярда доларів, що на 3,4% більше за попередній рік, хоча й трохи не дотягнули до консенсусних оцінок — на 1,4%. Що справді виділяло результати акцій Allstate, так це не лише зростання виручки, а й вражаюче розширення маржі, яке було досягнуто за рахунок підвищення страхових премій, збільшення інвестиційного доходу та суттєвого зниження збитків від катастроф.

Чому акції Allstate отримали вигоду від виняткового результату у Q4

Сильний результат акцій Allstate у цьому кварталі був обумовлений кількома злиттям факторів. Премії за майнове та відповідальне страхування зросли на 6,3% у порівнянні з минулим роком до 15,5 мільярда доларів, що свідчить про стабільний попит на ринку та ефективну цінову політику. Чистий інвестиційний дохід піднявся на 7,1% до 892 мільйонів доларів, перевищуючи очікування ринку, тоді як інвестиційний дохід, отриманий на основі ринкових цін, зріс на 10,6% до 804 мільйонів доларів — завдяки вигідній структурі портфеля.

Особливо важливим для інвесторів у акції ALL було значне покращення у збитках від катастроф, які знизилися на 49% у порівнянні з минулим роком до 209 мільйонів доларів. Це зниження, у поєднанні з меншими страховими виплатами та операційними витратами, зменшило загальні витрати до 12,4 мільярда доларів — на 11,6% менше порівняно з попереднім роком. Ці позитивні зміни сприяли зростанню дохідності до 4,9 мільярда доларів до оподаткування, що вдвічі більше за минулий рік, і разом підвищили прибутковість на акцію.

Сегмент майнового та відповідального страхування стимулює зростання акцій ALL на 6% премій

Видатні результати акцій Allstate були підтримані винятковою роботою основного сегмента майнового та відповідального страхування, який у четвертому кварталі згенерував премії на суму 14,8 мільярда доларів. Це на 6,1% більше за попередній рік, що зумовлено зростанням премій за автострахування та страхування власників житла, а також розширенням клієнтської бази.

Прибуток від підписки цього сегмента більш ніж подвоївся до 4 мільярдів доларів, тоді як основний показник об’єднаного коефіцієнта значно покращився до 76,6% — на 640 базисних пунктів краще за минулий рік. Для аналітиків акцій ALL цей коефіцієнт є важливим показником прибутковості; нижчий коефіцієнт свідчить про кращу дисципліну у підписці та ефективність ціноутворення. Це суттєве покращення сигналізує, що Allstate отримує прибутки від підписки, одночасно отримуючи вигоду від зростання премій — потужна комбінація для повернення капіталу акціонерам.

Сегмент захисних послуг зробив скромний внесок, зростання доходів склало 3,1% до 917 мільйонів доларів, підтриманий планами захисту Allstate та бізнесом на дорозі. Скоригований чистий дохід цієї підрозділу зріс на 14% до 57 мільйонів доларів. До кінця 2025 року загальна кількість активних полісів досягла 210,9 мільйонів, що на 3% більше за попередній рік — демонструючи стабільне зростання клієнтської бази по всьому портфелю.

Посилення балансу та капітальної позиції

Оцінка акцій Allstate була підтримана значним покращенням балансу. Компанія завершила четвертий квартал із загальними активами на суму 119,8 мільярда доларів, що на 7,3% більше за кінець 2024 року, тоді як борги зменшилися на 7,4% до 7,5 мільярда доларів. Загальний капітал акціонерів зріс на 43,2% до 30,6 мільярда доларів, що відображає як збереження прибутку, так і дисципліну у управлінні капіталом.

Книга вартості на акцію склала 108,45 долара, що на 49,9% більше за минулий рік — значний приріст, який підтримує довгострокове зростання внутрішньої цінності. Грошові резерви у розмірі 678 мільйонів доларів забезпечують гнучкість для стратегічних ініціатив, хоча й є незначними — на 3,7% менше за рівень минулого року, що свідчить про активне використання капіталу.

Повернення акціонерам та стратегія капіталовкладень для інвесторів у акції ALL

Інвестори у акції Allstate отримали вигоду від агресивної програми повернення капіталу протягом 2025 року. Компанія розподілила 2,2 мільярда доларів через викуп акцій і дивіденди, зменшуючи кількість акцій у обігу та повертаючи капітал акціонерам. Керівництво затвердило нову програму викупу на 4 мільярди доларів, яку планується реалізувати протягом 24 місяців після виснаження поточного дозволу на 1,5 мільярда доларів.

У доповнення до викупу, рада директорів затвердив підвищення квартальних дивідендів на 8% до 1,08 долара за акцію, з виплатою 1 квітня 2026 року — що свідчить про довіру керівництва до стабільного генерування готівки та прибутковості. Така стратегія активних викупів і зростання дивідендів підкреслює впевненість керівництва у довгостроковій цінності акцій ALL.

Результати за 2025 рік підтверджують тезу про цінність акцій Allstate

За підсумками 2025 року акції Allstate продемонстрували потужний імпульс за всіма ключовими показниками. Зведені доходи склали 67,7 мільярда доларів, що на 5,6% більше за попередній рік, а скоригований прибуток на акцію зріс на 90,1% до 34,83 долара. Сегмент майнового та відповідального страхування заробив 57,7 мільярда премій, що на 7,1% більше за попередній рік — прискорюючись з квартального імпульсу.

Ці результати підтверджують операційні покращення, які були очевидні у квартальних звітах, і позиціонують акції ALL як вигідного отримувача вигод від покращення умов на страховому ринку, дисциплінованої підписки та ефективного управління капіталом.

Як акції Allstate порівнюються з конкурентами у Q4 у страховій гонці прибутків

Виняткові результати акцій Allstate слід розглядати у контексті конкурентного страхової галузі. Hartford Insurance Group повідомила у Q4 скоригований операційний прибуток у розмірі 4,06 долара на акцію, перевищивши очікування на 27,9%, з річним зростанням прибутку на 38%. Об’єднаний коефіцієнт Hartford покращився на 380 базисних пунктів до 83,6%, хоча й поступається покращенню Allstate на 640 базисних пунктів.

AXIS Capital показала операційний дохід у 3,25 долара на акцію, перевищивши очікування на 9,4%, а прибуток від підписки зріс на 42% у порівнянні з минулим роком. Об’єднаний коефіцієнт покращився до 90,4 з 94,2, але все ще поступається більшому показнику Allstate у 76,6%. Selective Insurance отримала операційний прибуток у 2,57 долара на акцію з річним зростанням на 59%, досягнувши покращення об’єднаного коефіцієнта на 470 базисних пунктів до 93,8.

Хоча кілька конкурентів продемонстрували сильне перевищення очікувань, акції Allstate вирізнялися завдяки вищій прибутковості підписки (найнижчий об’єднаний коефіцієнт), найвищому зростанню прибутку та найагресивнішій програмі повернення капіталу.

Інвестиційні перспективи для акцій ALL у майбутньому

Акції Allstate мають рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що відображає збалансовану динаміку ризиків і нагород. Результати Q4 демонструють операційний імпульс, високий рівень підписної дисципліни та дисципліноване розподілення капіталу. Основні переваги включають розширення маржі за рахунок підписної дисципліни, стабільне зростання премій і дружній до акціонерів розподіл капіталу. Потенційні ризики — підвищена експозиція до катастрофічних ризиків і конкуренція у преміях.

Для інвесторів, орієнтованих на доходи, підвищені дивіденди забезпечують зростання грошових потоків, а програми викупу акцій мають потенціал підтримувати зростання прибутку на акцію. Поєднання операційного левериджу, перевищення у підписці та повернення капіталу робить акції Allstate привабливим активом у контексті покращення умов на страховому ринку у 2025 році.