🚨 𝐒𝐓𝐀𝐍 𝐃𝐎𝐁𝐑𝐎𝐕𝐎𝐋𝐄𝐍𝐈𝐄 𝐌𝐀𝐉𝐄 𝐋𝐈𝐊𝐔𝐕𝐀𝐓𝐈 𝐀𝐒𝐈𝐆𝐍𝐀 𝐍𝐀 𝐁𝐀𝐍𝐊𝐑𝐔𝐏𝐓𝐒𝐓𝐕𝐎.

Державний борг США вже перевищив $38 трильйонів доларів.
За останні 12 місяців він зріс більш ніж на $2.3 трильйона, зростаючи приблизно на $6.4 мільярда щодня. Але більша проблема — це не загальний борг.
Це навантаження відсотків, яке до нього прикріплене.
Уряд США зараз платить близько $1 трильйонів доларів на рік лише у вигляді відсоткових платежів.
У кілька останніх фіскальних періодів витрати на відсотки були вищими за витрати на оборону США.
Тому значна частина грошей платників податків більше не йде на інфраструктуру, оборону або публічні послуги.
Вони спрямовуються на обслуговування минулого боргу.
І оскільки США все ще мають великі дефіцити, нове випускання боргу використовується для фінансування як поточних витрат, так і частини цих відсоткових витрат.
Це те, що економісти називають борговою спіраллю:
Борг зростає → відсотки зростають → потрібно більше позик → борг знову зростає.
Одночасно середні відсоткові ставки за державним боргом США більш ніж подвоїлися за останні кілька років.
Тому навіть якби витрати припинили зростати, витрати на відсотки все одно продовжували б зростати.
Це створює структурний тиск у федеральному бюджеті.
Прогнози на наступне десятиліття показують, що платежі з відсотків стануть однією з найбільших статей державних витрат, конкуруючи з соціальним забезпеченням і Medicare.
Коли країни досягають цієї фази історично, вони рідко вирішують її лише за рахунок скорочення витрат.
Замість цього коригування зазвичай відбувається через монетарне розширення, девальвацію валюти або тривалу інфляцію.
Не тому, що це ідеально, а тому, що це зменшує реальну вартість боргу з часом.
Ось чому дискусія про борг більше не є теоретичною.
Вона тепер безпосередньо пов’язана з ризиком інфляції, купівельною спроможністю валюти та довгостроковою фінансовою стабільністю.
Ціни вже не настільки малі, щоб їх ігнорувати.
І траєкторія все ще спрямована вгору.