Nvidia налаштована на безпрецедентні інвестиції в ШІ: що це означає для ринку

Нвідія опинилася на переломному етапі у гонці штучного інтелекту. Виробник чипів готується зробити те, що генеральний директор Дженсен Хуанг описав як «найбільші інвестиції, які ми коли-небудь здійснювали», вклавши значний капітал у поточний раунд фінансування OpenAI. Цей стратегічний крок означає більше ніж просто фінансову підтримку — він демонструє, наскільки глибоко пов’язані майбутні успіхи Nvidia з успіхом провідних компаній у сфері ШІ, що змінюють технологічний ландшафт.

Питання на 750 мільярдів доларів: останній раунд фінансування OpenAI

OpenAI організовує один із найбільших залучень капіталу в історії технологій, потенційно залучаючи інвестиції від Nvidia, Microsoft, Amazon і SoftBank. Цей раунд може оцінити стартап приблизно у 750 мільярдів доларів, позиціонуючи його як одну з найцінніших приватних компаній у світі. Участь Nvidia у цьому раунді означає значну капітальну підтримку, хоча Хуанг пояснив, що це буде відрізнятися від раніше повідомлених цифр, які говорили про партнерство на 100 мільярдів доларів.

Тимчасовий момент цього оголошення важливий. Хуанг зробив ці заяви під час заходу у Тайбеї минулого вікенду, прямо суперечачи повідомленням Wall Street Journal, що Nvidia переглядає розмір своїх інвестицій. Коли його запитали про скептицизм, він просто відповів: «Це нісенітниця».

Партнерство, засноване на взаємній підтримці

Взаємовідносини між Nvidia і OpenAI виходять за межі просто інвестора і інвестованого. Минулого вересня Nvidia оголосила про стратегічне партнерство, за яким OpenAI розгорне щонайменше 10 гігаватів дата-центрів ШІ, обладнаних мільйонами нових GPU Vera Rubin від Nvidia. Тоді Nvidia заявила про готовність інвестувати до 100 мільярдів доларів, коли кожен гігават стане експлуатаційним.

Ця угода створює тісну екосистему: OpenAI отримує передове апаратне забезпечення, тоді як Nvidia отримує ранній доступ до однієї з найамбітніших сфер застосування ШІ. Впевненість Хуанга у партнерстві є очевидною. «Я вірю в OpenAI», — сказав він журналістам. «Їхня робота неймовірна. Вони — одна з найважливіших компаній нашого часу».

Феномен «кругових угод»: зростаючий скептицизм на ринку

Досвідчені інвестори починають ставити під сумнів динаміку цих взаємопов’язаних інвестицій у ШІ. Відносини між Nvidia і OpenAI ілюструють те, що критики називають «круговими угодами» — схеми, коли одна сторона постачає необхідні технології, одночасно вкладаючи капітал у іншу. OpenAI використовуватиме GPU Nvidia для побудови інфраструктури, тоді як Nvidia інвестує у майбутнє OpenAI. Деякі спостерігачі ринку побоюються, що такі структури штучно завищують показники попиту і приховують реальну економічну цінність.

Цей скептицизм посилився, коли з’явилися чутки, що Nvidia має другі думки щодо масштабу своєї підтримки. Хоча останні коментарі Хуанга свідчать про те, що компанія залишається оптимістично налаштованою щодо партнерства, залишаються питання, чи такі взаємопов’язані угоди є обґрунтованою інвестиційною стратегією або ж просто рухом на хвилі ентузіазму, прикритим мовою венчурного капіталу.

Вихід на IPO і історичні прибутки

Постійні повідомлення свідчать, що OpenAI може здійснити первинне публічне розміщення акцій у 2025 році або пізніше. Якщо це станеться, частка Nvidia у капіталі може перетворитися на значні прибутки. Компанії, що надають хмарну інфраструктуру і вже вийшли на біржу, демонструють потенційний зростаючий профіт: CoreWeave виріс більш ніж на 125% після IPO у березні 2025 року, а Nebius Group піднялася на 368% після відновлення торгів у кінці 2024 року.

Історичний досвід показує, що все може бути і навпаки. Коли Netflix з’явився у списку рекомендацій Motley Fool у грудні 2004 року, інвестиція у 1000 доларів могла б вирости до 450 256 доларів. Аналогічно, Nvidia потрапила до цього списку у квітні 2005 року — тоді 1000 доларів могли б вирости до 1 171 666 доларів. Але не всі венчурні інвестиції успішні. Nvidia вкладала у кілька перспективних компаній у сфері ШІ, але згодом виходила з цих позицій.

Оцінка Nvidia як основного активу

Крім можливості з OpenAI, фінансові показники Nvidia свідчать про цінність для інвесторів, які шукають точки входу. Показник ціна/прибуток до зростання становить 0.8, що значно нижче за поріг 1.0, який зазвичай вказує на недооціненість. Враховуючи поточний тренд Nvidia і очікуване зростання попиту на інфраструктуру ШІ, цей виробник чипів виглядає привабливою можливістю у швидко зростаючому секторі.

Інвестиційне рішення: баланс між можливістю і невизначеністю

Історія інвестицій Nvidia у OpenAI викликає справжній інтерес, але й справжню невпевненість. Жоден об’єктивний спостерігач не може з упевненістю передбачити, чи стане OpenAI стабільним лідером ринку, чи з’являться регуляторні перешкоди або конкуренція, що зменшить її оцінку. Траєкторія Nvidia як інвестора показує здатність, але й демонструє, що не кожна рання ставка приносить перемогу.

Інвесторам, які планують самостійно приймати рішення щодо розподілу капіталу, слід пам’ятати, що хоча стратегічне положення Nvidia у сфері інфраструктури ШІ здається привабливим, ця одна інвестиція є лише частиною ширшого портфеля технологій. Основні фінансові показники компанії залишаються ключовим критерієм для будь-якої інвестиційної стратегії.