Золото проти платини: яка дорогоцінна металева інвестиція приносить вищі доходи?

Коли йдеться про інвестиції в дорогоцінні метали, два ETF виділяються своїми вражаючими показниками у 2025 році: VanEck Gold Miners ETF (GDX) та abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT). Обидва принесли тризначні доходи, але вони суттєво відрізняються за підходами до доступу до дорогоцінних металів. Розуміння їхньої структури, витрат і профілів ризику є важливим для інвесторів, які прагнуть включити експозицію до дорогоцінних металів у свої портфелі.

Порівняння двох провідних ETF на дорогоцінні метали: GDX і PPLT

На перший погляд, GDX і PPLT здаються конкурентами у сфері дорогоцінних металів, але насправді вони обслуговують різні потреби інвесторів. GDX відстежує індекс світових компаній з видобутку золота, забезпечуючи опосередковану експозицію до дорогоцінних металів через акції. PPLT, натомість, тримає фізичні злитки платини, пропонуючи прямий доступ до ціни металу на спотовому ринку. Ця фундаментальна різниця формує все: від характеристик їхньої продуктивності до політики дивідендів.

Дані розповідають цікаву історію. Наприкінці січня 2026 року PPLT трохи випередив GDX з річним доходом 190,64% проти 185,16% відповідно. Однак GDX має значно більші активи під управлінням — 30,36 мільярдів доларів проти 3,52 мільярдів у PPLT, що відображає ширший інтерес інституційних та роздрібних інвесторів до інвестицій у дорогоцінні метали.

Показники продуктивності: як ці фонди на дорогоцінні метали показали себе

При аналізі ризику з просіданням за п’ять років два ETF на дорогоцінні метали суттєво відрізняються. GDX зазнав максимального просідання —46,52%, тоді як PPLT — до -35,73%, що свідчить про те, що фізичні дорогоцінні метали пропонують більш плавні доходи, ніж гірничі акції. Однак інвестиція в 1000 доларів у GDX за п’ять років зросла до 2587 доларів, значно випереджаючи зростання PPLT до 2133 доларів. Це відображає важелі компаній з видобутку дорогоцінних металів щодо цінових рухів.

Волатильність також суттєво різниться між цими інвестиційними інструментами. GDX має бета-коефіцієнт 0,64 щодо індексу S&P 500, тоді як PPLT — 0,34. Це означає, що активи у PPLT рухаються більш незалежно від широких ринкових коливань, що може краще підходити для диверсифікації портфеля та зменшення кореляції з ринком.

Розуміння структурних різниць

Основні активи GDX включають Agnico Eagle Mines Ltd., Newmont Corp. і Barrick Mining Corp., які разом становлять значну частину фонду. Стратегія передбачає диверсифікацію, оскільки позиції поза трьома основними компаніями становлять менше 5% фонду.

PPLT обирає інший шлях — безпосередньо володіє фізичною платиновою металом. 16-річний досвід роботи робить його одним із найстаріших варіантів для прямого доступу до платини. За останній рік ціни на платину коливалися від 82,79 до 225,71 долара, що відображає внутрішню волатильність дорогоцінних металів.

Важливою різницею є генерування доходу. GDX має річну дивідендну доходність 0,59%, що відображає грошові потоки від гірничих операцій. PPLT не виплачує дивідендів, оскільки фізичні дорогоцінні метали не генерують грошового потоку — прибуток отримується лише від зростання ціни.

Чому дорогоцінні метали важливі як актив у портфелі

Вражаючі результати обох інструментів у 2025 році підкреслюють, чому інвестори знову звернули увагу на дорогоцінні метали. Традиційно вони слугують захистом від девальвації валюти та економічної невизначеності. Коли долар США слабшає або зростають геополітичні напруженості, дорогоцінні метали зазвичай дорожчають, оскільки інвестори шукають безпечні активи.

Аргумент щодо дефіциту додає ще один вимір інвестицій у дорогоцінні метали. Платина вважається щонайменше у 10 разів рідшою за золото, але залишається менш популярною серед роздрібних інвесторів. Оскільки ці рідкісні матеріали стають дедалі важче добувати, а пропозиція обмежена, довгострокове зростання їхньої вартості цілком можливо.

Витрати також заслуговують уваги. Річна комісія GDX становить 0,51%, що краще за 0,60% PPLT, хоча ця невелика різниця може бути компенсована вищими недавніми доходами PPLT і його прямим доступом до дорогоцінних металів без посередників.

Вибір: який ETF на дорогоцінні метали відповідає вашій стратегії?

Для інвесторів, орієнтованих на доходи, GDX з дивідендною доходністю забезпечує стабільний грошовий потік поряд із зростанням ціни. Його більший розмір гарантує кращу ліквідність для великих позицій. У той час як PPLT приваблює тих, хто цінує пряме володіння дорогоцінними металами і меншу волатильність, погоджуючись із відсутністю дивідендів.

Обидва фонди не слід розглядати як джерело експоненційного щорічного зростання. Виняткові результати дорогоцінних металів у 2025 році стали одним із найкращих за історією. Якщо геополітична нестабільність не триватиме або світова фінансова ситуація не погіршиться, очікувати таких же високих показників у 2026 і далі не слід.

Вибір між цими інвестиціями у дорогоцінні метали залежить від вашої інвестиційної філософії. Чи віддаєте перевагу операційному важелю гірничих компаній, чи прямій матеріальній цінності фізичних металів — обидва варіанти пропонують легальні шляхи входу до цієї важливої активу. Головне — щоб ваш вибір відповідав рівню ризику, горизонту інвестування та цілям портфеля.