Який тиск був би необхідним для примусового зниження ставки ЄЦБ?

Аналітики Evercore ISI досліджують, які умови потрібно створити для посилення тиску на Європейський центральний банк (ЄЦБ) і зміни його політики процентних ставок. Згідно з даними, зібраними Jin10, саме зміцнення євро на нинішньому рівні недостатнє, щоб змінити хід монетарних рішень інституції.

Межа сучасної оцінки

Нещодавнє зростання євро було надто помірним, щоб змусити центральний банк переглянути свої плани. Аналітики зазначають, що сценарій ослаблення попиту у поєднанні зі зниженням очікувань інфляції стане набагато значущим каталізатором. По суті, тиск валютного курсу сам по собі не є визначальним фактором — справді важливою є інфляційна динаміка.

Критичний рівень: EUR/USD на рівні 1,25

Щоб євро ефективно чинив тиск на політику ЄЦБ, європейська валюта має зміцнитися до рівня 1,25 щодо долара. Саме цей рівень аналітики вказують як здатний створити достатній тиск на центральний банк. Проте навіть у цьому сценарії зміни у прийнятті рішень щодо процентних ставок не будуть автоматичними — вони залежатимуть від ширшого макроекономічного контексту.

Кілька сценаріїв зниження ставок

За прогнозами експертів, ЄЦБ, ймовірно, збереже стабільні процентні ставки протягом цього періоду. Однак вони наголошують, що ризики асиметрично схиляються до скорочень, а не на їхнє зростання. У сценарії надмірного тиску з боку євро найімовірнішим варіантом був би один відсік. Якщо одночасно проявиться ширший тиск уповільнення інфляції, центральний банк потенційно може впровадити Два послідовні скорочення, демонструючи, як зростаючий тиск через різні канали впливає на остаточні рішення.

Перспектива: коли тиск справді має значення

Аналіз показує, що недостатньо для зростання вартості євро — необхідно узгодити фактори, які створюють сприятливе середовище для змін. Аналітики підкреслюють, що поєднання послаблення попиту, зниження інфляційних очікувань і можливого зростання валютного курсу є найімовірнішим сценарієм для тиску на більш гнучкі рішення ЄЦБ протягом року.