Міжнародні інвестори прискорюють покупку корпоративних облігацій США найшвидшими темпами з початку 2023 року

Значний сплеск у діяльності іноземних інвесторів змінює ринок корпоративних облігацій США. Дані JPMorgan Chase показують, що міжнародні інвестори тепер фіксують рекордні можливості для купівлі американських кредитних активів, що відзначає найактивніший темп закупівель за майже три роки. Це прискорення відображає оновлений інтерес до корпоративних облігацій США серед іноземних портфельних менеджерів, які шукають стабільні перспективи доходності.

Привабливі доходи та зменшені витрати на хеджування стимулюють приплив капіталу

Ралі у придбаннях іноземних активів підтримується двома ключовими факторами ринку. За словами стратегів JPMorgan Натаниеля Розенбаума та Сільві Мантрі, стабільні доходи по корпоративних кредитах США пропонують переконливу цінність для міжнародних інвесторів. Одночасно, зниження витрат на хеджування усунуло значний бар’єр для витрат, який раніше стримував закордонних інвесторів від активного нарощування позицій у американському корпоративному боргу. Поєднання вигідних цін та зменшення витрат на валютний захист створило привабливу точку входу для глобальних капіталовкладень.

Моментум січня стикається з короткочасним опором

Хоча загальні результати січня залишилися міцними, останні торгові патерни свідчать про деяке зменшення ентузіазму щодо купівлі. За даними Jin10, середньоденні чисті припливи знизилися до 240 мільйонів доларів у кінці січня, що становить значне зменшення на 59% порівняно з попереднім тижнем. Однак цей тижневий спад слід розглядати у контексті — середньоденна чиста покупка за весь січень склала 332 мільйони доларів, що є найвищим місячним середнім з лютого 2023 року. Це свідчить про те, що недавня консолідація залишається значною вищою за історичні середні, що вказує на збереження інтересу, а не на фундаментальні зміни у настроях.

Ринок тестує стійкість на тлі слабкості долара

Стратеги та менеджери фондів на Уолл-стріт уважно стежать за тим, чи може тривала слабкість долара спричинити широку зміну потоків іноземного капіталу. Зазвичай, слабкий долар стимулює міжнародних інвесторів зменшувати свою експозицію в активи США, оскільки зростання курсу валюти стає менш привабливим. Однак поточна поведінка ринку свідчить, що ця проблема залишається теоретичною. Вклади іноземних інвесторів у корпоративні облігації США демонструють значну стійкість, і дані про потоки свідчать, що валютні перешкоди ще не зменшили фундаментальну привабливість американських кредитних активів. Ця стійкість свідчить про впевненість у базовій інвестиційній тезі, яка визначає поточний попит.