Щотижнева торгівля OTC: 1-30 січня Ринкова площа – різке коригування Біткоїна на тлі настрою ризику «Risk-Off»

Торговий період з 1 по 30 січня показав жорстку реальність для ентузіастів криптовалют: у той час як дорогоцінні метали досягли безпрецедентних висот, Біткоїн зазнав рішучого прориву через критичні рівні підтримки. У цьому огляді розглядаються макроекономічні каталізатори, що спричинили розпродаж, технічне погіршення та структурні перерозподіли капіталу, які змінюють динаміку ринку.

Макроекономічні тригери спричинили розпродаж у криптосекторі

Множина ризикових факторів зійшлися в ідеальну бурю для цифрових активів. Тиждень розпочався з позитивних економічних даних США — ВВП за третій квартал 2025 року зріс на 4,4% у порівнянні з попереднім кварталом, перевищивши очікування в 4,3%, тоді як кількість заяв про безробіття склала 200 000, що свідчить про стабільність ринку праці. Однак ця економічна сила приховувала зростаючі тріщини в настроях інвесторів.

Публікація Microsoft у четвер стала каталізатором негайного переоцінювання ринку. Незважаючи на перевищення очікувань за доходами та EPS, підвищені прогнози компанії щодо капітальних витрат на інфраструктуру для ШІ викликали питання щодо окупності інвестицій. Акції впали приблизно на 10%, тягнучи вниз більшість акцій у секторі ШІ, за винятком Meta. Одночасно ескалація геополітичної напруги між США та Іраном спричинила класичну реакцію «біжи до безпеки», з дорогоцінними металами, що зазнали вибухових рухів — золото короткочасно торкнулося 5600 доларів, а срібло перевищило 120 доларів.

Ця різниця між традиційними безпечними активами та цифровим золотом стала вирішальною. Біткоїн гостро відчув ці хвилі, прорвавши рівень підтримки у 84 000 доларів, який раніше вважався критичним. Нездатність швидко повернути цей рівень відкрила шлях до підтримки у 80 000 доларів і потенційно до мінімуму у 74 600 доларів з квітня 2025 року.

Технічний розвал: BTC прориває ключову підтримку, прискорюються структурні зміни

Поточна ціна BTC у розмірі 69 050 доларів відображає зниження за 30 днів приблизно на 29,17%, що є найзначнішим місячним відкатом за останні місяці. Цей розвал має особливе значення з огляду на технічні та структурні фактори.

Кореляція Біткоїна з американськими технологічними акціями посилилася під час періодів ризик-оф, що свідчить про зменшення попиту на безпечне притулок. Ще тривожніше — стабільні відтоки з ETF, орієнтованих на крипто, підкреслюють ширший перерозподіл капіталу у бік позицій, зосереджених навколо ШІ. Лонг-ліквідації прискорили тиск з боку продавців, спричинивши каскадний ефект через позикові позиції.

Мабуть, найбільш показовою є реакція сектора майнінгу. Кілька великих майнерів Біткоїна переорієнтовують інфраструктуру для роботи з ШІ та високопродуктивних обчислень — тенденція, що відображається у зниженні складності майнінгу більш ніж на 4% за останні 30 днів. Це міграція сигналізує про тимчасовий, але суттєвий зсув у розподілі капіталу з криптографічної валідності на обчислювально інтенсивні застосунки ШІ.

Перерозподіл капіталу у бік ШІ: короткострокові виклики для крипти

Структурні перешкоди для криптовалют виходять за межі цінових рухів і стосуються фундаментальних нарративів. Ейфорія навколо інвестицій у ШІ, хоча й економічно обґрунтована з огляду на підвищення продуктивності, створила нульову суму для розподілу капіталу. Капітал, що раніше йшов у крипту як альтернативний актив, тепер концентрується у акціях і інфраструктурних проектах, пов’язаних із ШІ.

Цей перерозподіл особливо помітний у тому, як дорогоцінні метали привертали спекулятивний попит, тоді як Біткоїн застиг. Паробічне зростання золота і срібла — хоча й з подальшим відкатом на 8-10% від максимумів — показало, що FOMO-рухомість залишається вибірковою. Цифрові активи цю перерозподіл цілком пропустили, поглинаючи наслідки розчарувань у технологічних доходах і геополітичної невизначеності.

Щотижневий макроогляд: рішення центральних банків і економічні дані

Період з 22 по 28 січня приніс кілька важливих економічних релізів і політичних рішень:

Ранній тиждень (22-24 січня): інфляція PCE у США склала 2,8% у річному вимірі за листопад, співпадаючи з очікуваннями і свідчачи про стабільність цін. У Японії національний базовий CPI прискорився до 2,4% у грудні, але Банк Японії зберіг свою політику ставкою на рівні 0,75% і підвищив прогноз зростання на 2025 рік з 0,7% до 0,9%.

Середина тижня (26-27 січня): замовлення на довгострокові товари у США зросли на 5,3% у порівнянні з попереднім місяцем у листопаді, значно перевищивши прогноз у 3,1%. Однак індекс споживчої довіри Conference Board у січні впав до 84,5 з 94,2 попереднього місяця, значно відстаючи від прогнозу у 90,6 і сигналізуючи про погіршення психології споживачів.

Кінець тижня (28 січня): Банк Канади залишив ставку на рівні 2,25%, а Федеральна резервна система зберегла ставку федеральних фондів на рівні 3,75%, що відповідало очікуванням. Глава ФРС Пауелл утримався від конкретних прогнозів щодо траєкторії ставок, уникнув обговорення волатильності долара і відмовився коментувати адміністративні питання.

Довгострокові драйвери залишаються цілісними, незважаючи на короткострокові перешкоди

Незважаючи на короткострокове capitulation, структурна підтримка для прийняття криптовалют зберігається. Покращення глобальних умов ліквідності у поєднанні з прогресом у регуляторних рамках у США та на міжнародному рівні створює основу для відновлення. Інноваційні застосунки у PayFi та реальних активах набирають практичного значення, що свідчить про подальшу еволюцію екосистеми попри цінові коливання.

Ралі дорогоцінних металів, якщо воно триватиме на тлі слабкості долара, потенційно може перейти у попит на цифрові активи. Цей сценарій — у поєднанні з стабілізацією макроекономічних умов і подальшою інституційною підтримкою — відкриває крипті шлях до потенційного прискорення після завершення короткострокових розпродажів. Зниження за 30 днів до 69 050 доларів, ймовірно, є вичерпанням, а не фундаментальним погіршенням довгострокової цінності активу.

Поточні ринкові умови залишаються складними у середньостроковій перспективі, з перевагою консолідації. Однак терплячі інвестори, дивлячись на корекцію з 1 по 30 січня через призму багаторічної перспективи, можуть виявити, що ризик-до-прибутку стає все більш асиметричним, оскільки індикатори капітуляції з’являються на кількох ринках.