Американський ринок AI: від масового зростання до «рифів» і перешкод

Інвестори поступово усвідомлюють, що сфера штучного інтелекту (ШІ) не лише приховує інвестиційні можливості, а й має численні ризики.

Позитивне ставлення інвесторів до буму ШІ сприяло майже трирічному бичачому ринку у США, різке зростання цін на технологічні компанії та підприємства, пов’язані з будівництвом дата-центрів та відповідною інфраструктурою.

Хоча американські акції вже три роки перебувають у фазі зростання, багато інвесторів раніше були оптимістичні щодо перспектив до 2026 року, вважаючи, що ШІ почне широко підвищувати прибутки підприємств вже з цього року.

Однак останнім часом настрій на ринку змінився через побоювання щодо руйнівного потенціалу ШІ, що спричинило удар по галузях програмного забезпечення, юридичних послуг і управління багатством, і інвестори знову замислюються над оцінкою цінності цих компаній.

У січні цього року компанія Anthropic, зірка у сфері ШІ, представила інструмент для співпраці на базі ШІ — Claude Cowork, що викликало продажі акцій у секторі програмного забезпечення. До середини тижня індекс програмного забезпечення та сервісів S&P 500 знизився на 15% з кінця січня.

Цього тижня побоювання щодо руйнівного потенціалу ШІ поширилися й на інші галузі. Стартап у сфері управління багатством Altruist запустив функцію податкового планування з підтримкою ШІ, що спричинило різке падіння цін на брокерські компанії; онлайн-платформа страхування Insurify випустила інструмент для порівняння цін на базі ChatGPT, що спричинило падіння цін на страхових брокерів, таких як Willis Towers Watson і Arthur J. Gallagher.

Одночасно, сумніви щодо великих капітальних витрат на ШІ також тиснуть на акції деяких найбільших світових компаній, зокрема Google, Amazon і Microsoft.

Google, Meta, Microsoft і Amazon оприлюднили масштабні плани капітальних витрат, загалом у цьому році вони планують витратити до 650 мільярдів доларів, переважно на розширення інфраструктури для ШІ.

Через побоювання, що технологічні гіганти не зможуть отримати достатній зиск із таких високих капіталовкладень, акції Microsoft і Amazon після публікації фінансових звітів зазнали двозначних знижень.

Головний інвестиційний стратег PNC Financial Services Group Юнг-Ю Ма зазначив: «Ринок побоюється, що вони витратили занадто багато… я вважаю, що це все ще відкритий питанням.»

Він додав, що «частина негативних настроїв щодо витрат зменшиться».

Головний інвестиційний директор Truist Advisory Services Кіт Лернер сказав: «Поточна проблема у тому, що розвиток ШІ відбувається дуже швидко. Прибутки компаній залишаються сильними, але їм важко протистояти негативним наративам на ринку.»

Деякі інвестори вважають, що з урахуванням більш привабливих оцінок з’явилися можливості для купівлі.

Оцінюючи вплив розвитку ШІ, директор з досліджень акцій Morningstar Шон Данлоп зазначив, що «економічна «захисна стіна» може допомогти інвесторам розрізняти якісні компанії від поганих, а нинішні продажі є досить сліпими, що створює інвестиційні можливості.»

Головний стратег ринку JonesTrading Майкл О’Рурк у своєму звіті зазначив: «До 2026 року менше — краще, ключ до вибору акцій — уникати ризику краху.»