S&P через побоювання щодо боргів Raizen змінив прогноз для Cosan на негативний

Investing.com – Standard & Poor’s глобальне рейтингове агентство (S&P Global Ratings) змінило прогноз рейтингу Cosan з стабільного на негативний, підтвердивши його рейтинг, через можливий ланцюговий вплив від реструктуризації боргів спільного підприємства Raizen.

Рейтингове агентство у четвер заявило, що потенційна реструктуризація боргів Raizen має обмежений прямий вплив на Cosan, оскільки Cosan не є гарантом будь-яких боргів Raizen і нещодавно оголосив про дострокове погашення своїх привілейованих необеспечених облігацій з періодами погашення у 2029, 2030 та 2031 роках з крос-неплатоспроможністю.

Однак S&P висловило занепокоєння щодо потенційних ланцюгових ефектів, зазначивши, що хоча Raizen є спільним підприємством, його тісний зв’язок із Cosan може погіршити фінансову гнучкість і доступ до ринку. Це призвело до повторної оцінки управління та корпоративного управління Cosan з нейтрального на помірно негативний.

Після завершення додаткового випуску боргів на суму R$10,5 мільярдів у грудні 2025 року фінансовий стан Cosan покращився. Очікується, що це зменшить загальний борг з R$21,6 мільярдів у вересні 2025 року та R$36,3 мільярдів у грудні 2024 року приблизно до R$12 мільярдів. Відсоткове навантаження, за прогнозами, знизиться з оцінки у R$3,0 мільярди у 2025 році до приблизно R$1 мільярда у 2026 році.

На основі злиття очікується, що чистий леверидж Cosan у 2026 році залишиться в межах від 2,5 до 3,0 разів, тоді як на 30 вересня 2025 року він становив 4,0 рази, а на кінець 2024 року — також 4,0 рази. Оцінюється, що грошові кошти компанії становлять R$6 мільярдів, достатньо для покриття відсотків та інших грошових витрат.

S&P попереджає, що вищі за очікувані грошові витрати для підтримки Raizen можуть підвищити леверидж Cosan або зменшити її ліквідність, що може спричинити зниження рейтингу. Негативний прогноз відображає невизначеність щодо капітальної структури Raizen та потенційного впливу на ринкове сприйняття Cosan.

Рейтингове агентство зазначає, що якщо несприятливий розвиток подій у Raizen послабить ринкове сприйняття або підтримка Raizen створить тиск на ліквідність і леверидж Cosan, рейтинг може бути знижений. Навпаки, якщо зміни у капітальній структурі Raizen не збільшать грошові витрати Cosan або не погіршать ринкові ризики, прогноз може бути повернений до стабільного.

Цей текст перекладено за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших умовах використання.