Інтерв'ю з головним продукт-офіцером Circle: переосмислення глобального руху грошей

null

Автор: The Defiant

Переклад: Білий блокчейн

У традиційній фінансовій системі транснаціональні рухи капіталу нагадують марафон із численними тертями — близько 3 трильйонів доларів США щороку перебувають у стані «в дорозі», стаючи безповоротними затратами без отримання ефекту. Зі зростанням зрілості технологій блокчейн та регуляторних рамок, стабільні монети поступово виходять із периферії криптовалютного світу до центру глобальної економіки. У цьому інтерв’ю глибоко обговорюється з Нікілом Тандогом, головним продукт-офіцером Circle, який із двох точок зору — технічного експерта та глобального спостерігача — розкриває, як Circle еволюціонує від єдиного емітента стабільних монет до повноцінної платформи, що охоплює активи, платежі та інфраструктуру.

Цей матеріал не лише досліджує, як у постбанківській кризовій епосі USDC через шлях відповідності відновлює довіру ринку, а й передбачає фінансовий ландшафт 2030 року: тоді гроші стануть програмованими інструментами, подібними до електроенергії, AI-агенти замінять людей у ролі платіжних суб’єктів, а новий правовий каркас за законопроектом Genius відкриє шлях для фінтех-компаній у масштабах інтернету. Це глибока рефлексія щодо підвищення продуктивності, економічної інклюзивності та візії «гроші — це код», що дасть ключові підказки щодо способів руху багатства у наступному десятилітті.

1. Від емітента до платформи: стратегічна еволюція та ключова логіка Circle

Ведучий: Ми всі знаємо, що USDC — це флагманський продукт Circle і один із головних представників стабільних монет. За сучасним консенсусом у галузі, стабільні монети стали найуспішнішим способом входу у криптовалютний світ. Розкажіть, будь ласка, що зараз є основним драйвером для Circle? Яка ваша головна стратегія і як вона еволюціонувала з часом?

Нікхіл: Circle — це компанія з історією близько 12-13 років, і ми вже давно глибоко працюємо у сфері стабільних монет. Випуск USDC триває приблизно 7 років. Протягом тривалого часу стабільні монети не вважалися основним кейсом використання криптовалют. Тоді люди більше прагнули створити цілковито децентралізовану суверенну валюту, ідея «завантажити долар у інтернет» здавалася без уяви.

Але коли я приєднався до компанії, це було саме те, що мене дуже захоплювало. Адже у глобальному масштабі доступ до долара — це справжня «суперсила». Я виріс в Індії і добре розумію, наскільки люди за межами Заходу цінують американську фінансову систему та долар. Стейблкоїни — це не лише фінансовий інструмент, а й рішення для економічної інклюзивності.

Наш розвиток пройшов кілька етапів: спершу ми створили одну з найбільших у світі мереж стабільних монет. Вартість мережі визначається бажанням учасників транзакції. USDC успішний тому, що отримувачі готові його приймати. Завдяки створенню великої кількості фіатних входів/виходів (On/Off-ramps) ми інтегрували USDC у традиційну криптоекосистему та сучасні платіжні системи.

Далі Circle трансформується з єдиного емітента стабільних монет у платформу з трьох рівнів:

• Ядро активів: крім USDC, ми випускаємо EURC (євро стабільна монета) та USYC.
• Додатки та платіжний рівень (CPN): мережа платежів Circle, яка є високорівневим застосунком стабільних монет для реальних платежів.
• Інфраструктурний рівень (ARC): нижній технологічний стек, що забезпечує технічну підтримку стабільних монет.

Ця еволюція — реалізація бачення засновника Джеремі Аллераї, яке він висловлював багато років тому. Ми мусимо йти крок за кроком, накопичуючи достатню частку ринку та довіру, щоб побудувати цю повну платформу.

2. Відновлення після кризи: шлях до відповідності та вплив закону Genius

Ведучий: Минулого року, під час кризи американських комерційних банків, обіг USDC знизився через проблеми з деякими банками-заставниками. Це викликало кризу довіри, але ви вдало відновили зростання. Що стало джерелом цього зростання?

Нікхіл: Зростання зумовлене переосмисленням цінності активів і їх функціональності. На ринку основних активів USDC сприймається як більш цінний, ніж раніше. У платіжних системах він демонструє більшу програмованість і підтримку інфраструктури, чого не мають інші стабільні монети.

Зараз USDC працює на 28 блокчейнах, і ми керуємо міжланцюговим протоколом CCTP, що забезпечує безшовний і безпечний рух USDC між різними ланцюгами. Важливо, що ми інвестуємо значні кошти у регуляторну інфраструктуру. Ми відповідаємо регуляторним вимогам ЄС за стандартом MiCA, а в США законопроект Genius (припускаємо, що це важливий законопроект 2026 року) фактично закріплює режим відповідної діяльності Circle у законі.

Люди починають усвідомлювати, що стабільна монета — це не просто фінансовий актив, а мережа. Коли ви з кимось торгуєте, ви прагнете мати найліквідніший, найнадійніший актив, доступний цілодобово.

Ведучий: Щодо конкуренції, Tether (USDT) досі залишається найбільшим за обсягом стабільною монетою. Загалом вважається, що Circle йде шляхом відповідності та прозорості, тоді як Tether — у сірих зонах. Що це означає для вас?

Нікхіл: Я не можу коментувати структуру резервів конкурентів. Можу сказати лише, що Circle дотримується прозорості. У нас є резервний фонд Circle, щоденно публікуються звіти, будь-хто може перевірити рух коштів. Як компанія, що готується до публічності або вже пройшла цей шлях, ми підлягаємо суворому аудиту та фінансовій звітності.

Ми прагнемо до публічності, щоб довести світові, що ми — сучасна фінансова інституція з балансом і регулюванням, а не таємна майстерня. Ми прагнемо прозорості у всіх сферах.

Щодо регіонів зростання, то хоча основна ліквідність зосереджена у країнах із ліцензією, USDC має сильну присутність у глобальному масштабі. У близько 190 країнах є власники USDC. Це схоже на інтернет-протокол: якщо створити відкритий і потужний API (інфраструктуру USDC), розробники у всьому світі будуть створювати додатки. Ми прагнемо через легальні «ворота» у регіонах Латинської Америки, Африки та інших нових ринках співпрацювати з регуляторами і реалізовувати економічний потенціал.

3. До 2030: AI-агенти, програмовані гроші та ринок на 59 трильйонів доларів

Ведучий: З урахуванням покращення регуляторної ясності, особливо після ухвалення закону Genius, чи змінилися наміри інституційних учасників (банків і фінтех-компаній)?

Нікхіл: Це дуже помітна зміна. Раніше фінтех-компанії, заходячи на новий ринок, мусили налагоджувати банківські зв’язки — процес дуже повільний. Стейблкоїни дозволяють зробити фінансові послуги глобальними, як Netflix, використовуючи масштаб інтернету.

Маю внутрішню інформацію: у перший понеділок після ухвалення закону Genius я зустрівся з однією з найбільших у США фінтех-компаній. Вони вже розробляють дуже складні плани інтеграції стабільних монет.

Ведучий: Яким ви бачите світ у 2030 році?

Нікхіл: До 2030 року глобальний фінансовий ландшафт зазнає кардинальних змін.

• Революція у B2B-ринку: це ринок на 59 трильйонів доларів. За допомогою стабільних монет міждержавні B2B-платежі стануть надзвичайно ефективними.
• Машина-машина (M2M) платежі: з поширенням AI-агентів мережеві користувачі все більше будуть агентами, а не людьми. Потрібно переосмислити платіжні мережі для цих агентів. Уявіть, що моя донька навчатиметься у коледжі, і п’ять AI-агентів працюватимуть на неї, залучаючи капітал через історію роботи та доходи — це повністю обійде традиційні банківські кредити.
• Інтеграція програмного забезпечення та платежів: раніше вони були розділені, але у майбутньому ця межа зникне. Платежі стануть кількома рядками коду у програмі, з високою програмованістю.

4. Інфраструктура ARC: створення платформи для інтернет-розмірів фінансів

Ведучий: Оскільки вже існує багато блокчейнів, чому Circle вирішила побудувати власний рівень інфраструктури ARC? Чим він відрізняється від рішень Layer 2 для Ethereum?

Нікхіл: Це випливає з нашого досвіду. У часи Google, коли з’явився Android, вже існувало шість операційних систем, але Android став успішним завдяки створенню цілісної екосистеми.

Сучасна інфраструктура блокчейнів ще має суттєві бар’єри для «масового користувача». Наприклад, створення гаманця для десятків мільйонів користувачів — дуже дорого. Ми прагнемо вирішити ці практичні проблеми. ARC не спрямований на виключення інших ланцюгів. USDC залишиться мульти-ланцюговою стратегією, але ARC стане базовим технологічним рівнем, що забезпечить:

• Платіжну кінцевість (Payment Finality): гарантія, що платіж за короткий час стане незворотнім.
• Налаштовувану приватність: можливість контролю рівня приватності транзакції для відповідності регуляторним вимогам.
• Внутрішньосистемний стабільний газ: користувачам не потрібно тримати певний нативний токен для оплати комісій, що спрощує балансування активів.

Ведучий: Останнє питання: у яких сферах стабільні монети не дуже «сильні»? Або де традиційна фінансова система має переваги?

Нікхіл: Це цікаве питання, але мені важко уявити, у чому стабільні монети слабкі. Це схоже на запитання «чому електроенергія не сильна» або «чому інтернет не сильний». Дехто каже, що внутрішні платежі вже швидкі і стабільні, тому стабільні монети не потрібні. Але проблема у програмованості. Непрограмований швидкий платіж — це просто передача цінності. Як тільки ви його закодите у блокчейні і додасте програмованість, він зможе підтримувати складні бізнес-логіки та автоматизацію. Стейблкоїн — це базова технологія, яка, подібно до електроенергії, покращує будь-який процес, у який її вводять.

Ведучий: Які новинки Circle очікувати у 2026 році?

Нікхіл: Ми продовжимо працювати за трьома напрямками:

• Розширення мережі USDC: більше ланцюгів, більше функцій.
• Углиблення CPN (мережі платежів): залучення партнерів, відкриття нових маршрутів міжнародних платежів.
• Офіційний запуск ARC: удосконалення нашого технологічного стеку.

Ми віримо, що до кінця цього десятиліття агентські та програмовані платежі повністю розкриють глобальний потенціал.

Ведучий: Щиро дякуємо Нікхілу за цю цікаву презентацію. Ми й надалі слідкуватимемо за розвитком Circle і ARC.