Вибір "антиконсенсусу" восьмилітньої старої біржі: чому відмовитися від пасивного заробітку і не вважати торгівлю кінцевою метою?

Автор: momo, ChainCatcher

Багато крипто-білдерів після кількох циклів, здається, сформували «консенсус»: незалежно від початкових намірів, у кінцевому підсумку все зводиться до торгівлі.

Візьмемо колишнього лідера NFT — OpenSea. Його шлях трансформації дуже типовий. Коли популярність ринку NFT знизилася, доходи зменшилися до приблизно 300 мільйонів доларів на місяць, у жовтні 2025 року OpenSea просто змінив курс і став універсальною платформою «для торгівлі всім», підтримуючи токени та мемкоіни на 22 ланцюгах.

Результат — у перший місяць трансформації обсяг торгів склав 26 мільярдів доларів, з яких майже 90% припадає на торгівлю токенами. Генеральний директор Devin Finzer сказав: «Ви не можете протистояти тренду», — звучить як природний хід, але водночас передає безвихідь необхідності йти на компроміси.

OpenSea — не виняток. Поглянемо на цю хвилю буму: торгівля мемкоінами стала «рятівною паличкою» для багатьох проектів. У «2 notes for crypto builders in 2026», опублікованому у січні цього року партнером Arianna Simpson, прямо зазначено, що ця тенденція прискорюється: майже кожна успішна криптокомпанія вже або переходить, або планує перейти до торгівлі.

Хоча орієнтація на торгівлю для отримання доходу цілком зрозуміла, але що далі? Це перетворюється на «експеримент із цукровою ватою» у криптоіндустрії: шлях до короткострокового задоволення, але ціною втрати глибини продукту.

Як зазначив засновник Ethereum Vitalik Buterin у недавній дискусії про децентралізовані соцмережі: якщо індустрія просто вставляє спекулятивний токен у продукт і називає це «інновацією», — це лише створення сміття.

Якщо всякі інновації зводяться лише до підвищення обертів обігу, що залишиться для особистостей, проектів і галузі в цілому? Що вони залишать цьому часу?

На щастя, коли колектив починає переосмислювати ситуацію, з’являються розбіжності. У великому тренді «усі йдуть до торгівлі» починають з’являтися старі платформи, наприклад CoinW, які шукають альтернативний довгостроковий шлях.

Розбіжності у галузевій кризі

Чому вважається, що рання орієнтація на торгівлю і її одностороння стратегія — не найкращий шлях? Friend.tech і Pump.fun — ці колишні зірки можуть відповісти на це питання.

Friend.tech, колись топовий SocialFi-проект, і тут, і там — торгівля. Вони зосередилися на соціальній ідеї, але зробили ставку на торгівлю: кожен KOL став активом, що можна купити-продати, ціна визначається попитом, а платформа отримує комісію. Така модель швидко викликала бум, зростання комісій, і за місяць роботи побила рекорд за щоденним доходом, перевищуючи Ethereum. Але коли спекуляція зменшилася, соціальні зв’язки втратили цінність, і користувачі зникли — проект закінчився провалом.

Pump.fun ж довела, що модель, орієнтована виключно на торгівлю, може принести великі прибутки мемкоінам. Однак більшість торгів — нульова сума, і при падінні ринку обсяг може знизитися на 90% порівняно з піком.

Поки що не видно, як знайти довгострокові сценарії або другий кривий зростання.

Для галузі ця «торгівельна ідеологія» — лише посилює залежність від короткострокових ігор і сприяє однорідній конкуренції, що ускладнює накопичення справжньої довгострокової цінності. Це одна з головних причин, чому ця хвиля кризи критикує індустрію за відсутність інновацій.

Але якщо не обмежуватися лише торгівлею, які ще є шляхи?

У галузі починають з’являтися інші підходи. Ця стратегія не заперечує торгівлю, а переосмислює її місце: щоб торгівля стала не кінцевою метою, а входом до більш багатої системи участі. Іншими словами, користувачі повинні мати можливість не лише спекулювати, а й отримувати цінність у різних «споживчих» і «участьних» сценаріях.

Цей підхід цілком зрозумілий: у традиційних сферах будь-яка стійка бізнес-модель базується на тому, що користувачі природно створюють цінність під час щоденного використання, участі або споживання. Тоді платформа може формувати довгострокові відносини і ресурси.

Але цей шлях навряд чи буде легким. Він вимагає від платформи достатніх ресурсів і терпіння, щоб спершу вижити, а потім розвивати довгострокові сценарії, наприклад, виховувати розробників, управляти спільнотами або зв’язуватися з реальним світом.

Тому наразі такі зміни — не основна стратегія галузі, а швидше — спроби кількох стабільних проектів із міцною базою. Наприклад, CoinW, яка має мільйонну аудиторію і стабільний обсяг торгів, має достатньо ресурсів для побудови довгострокової цінності, що розвивається повільно, але стабільно.

Що таке логіка «протилежного консенсусу»?

Для деяких проектів орієнтація лише на торгівлю означає довгострокові проблеми виживання. А для CoinW, яка може «заробляти на спокої», чому потрібно займатися цим повільним шляхом? Відповідь можна знайти у їхніх публічних дискусіях і стратегії.

Це, ймовірно, пов’язано з командою CoinW: один із членів ради — Omar Al Yousif, має глибокий досвід у традиційних фінансах і інвестиціях. Він одночасно — віце-президент Emirates Holding і партнер 10X Capital.

У внутрішніх і публічних обмінах він неодноразово наголошував, що гонитва за торгівлею і однорідна конкуренція — це старий шлях традиційних фінансів: коли всі гравці змагаються за один і той самий показник, у підсумку залишаються лише «пір’я». Це виглядає як процвітаюча картина, але насправді виснажує довгострокову цінність.

Для CoinW, з огляду на стабільну базу, розвиток екосистеми — не лише гарантія стабільності, а й стратегічний хід із довгостроковим баченням: у наступному циклі конкуренції залежати лише від торгівлі вже недостатньо. Чим раніше почати розвивати цінності поза межами торгівлі, тим більше шансів зайняти провідну позицію у галузі.

Як саме реалізувати цінності поза торгівлею? На 8-у річницю CoinW вони оголосили про повний апгрейд платформи, який можна узагальнити так: вони використовують стратегії «внутрішнього» і «зовнішнього» циклу.

1. Внутрішній цикл — щоб користувачі залишалися

Внутрішній цикл — це переосмислення «шляху» користувача всередині платформи: не припускати, що він буде повторювати одну й ту саму операцію, а максимально подовжувати його активну участь.

Зазвичай, користувачі біржі починають із знайомих спотових і ф’ючерсних операцій. Але багато хто хоче не просто «робити більше угод», а й мати додаткові можливості для участі у ланцюгах поза ринком. У CoinW цю потребу врахували.

За допомогою єдиної системи облікових записів користувачі не мусять окремо готувати гаманці або платити Gas — вони можуть швидко досліджувати нові сценарії:

Наприклад, у GemW можна безпосередньо досліджувати активи у ланцюгах, з низьким порогом входу; у DeriW — торгувати perpetual, але структура прозоріша, а дизайн без Gas робить спроби різних стратегій більш привабливими; у PropW — торгівля вже не лише про прибутки і збитки, а й про розвиток навичок, отримання фінансування у рамках правил платформи, що змінює спосіб участі.

Короткостроково така модель не обов’язково збільшить обсяг торгів, але очевидна зміна — я не залишаю платформу через охолодження ринку, а шукаю інші способи залучення уваги; і при появі нових активів або механізмів можу легко долучитися.

Результат — зниження психологічного бар’єру для дослідження нових речей, подовження часу перебування на платформі, підвищення залученості. З цієї точки зору, внутрішній цикл — не про «більше торгів», а про легкість залишатися.

2. Зовнішній цикл — вихід за межі чистої торгівлі і криптосцен

Зовнішній цикл — це активне розширення платформи з «торгівельної» у більш широку екосистему. Через зовнішні зв’язки CoinW залучає користувачів і платформи до розвитку проектів і ресурсів, а не лише до внутрішньої конкуренції.

Конкретно, CoinW не вважає партнерство з проектами заради листингу або трафіку простим обміном. Вони створюють глибокі співпраці з перспективними проектами: відкривають реальні входи для користувачів, підтримують ліквідність і інфраструктуру, а проекти стають частиною довгострокової екосистеми, а не одноразовим об’єктом торгів.

Ця ідея проявляється у їхніх ініціативах, наприклад, у WConnect — платформі для діалогу між біржею, розробниками і проектами; а також у участі у регіональних конференціях, таких як Coinfest Asia, — що створює глобальну мережу співпраці, а не лише інфраструктуру для торгівлі.

Для користувачів це означає зміну логіки участі: вони вже не просто торгують активами, а можуть на ранніх етапах залучатися до проектів, використовуючи продукти і механізми, що формують більш тривалі відносини, — час участі зсувається вперед.

Крім того, CoinW намагається вивести криптоактиви за межі фінансового контексту: співпраця з LaLiga, Чемпіонатом з футболу в Східній Азії, спонсорство TAIWAN GQ Style Fest і інших заходів — це створення більш конкретних публічних сценаріїв.

Ці зовнішні дії не спрямовані на короткострокове збільшення торгів, але змінюють роль платформи — від простого посередника до вузла, що з’єднує проекти, користувачів і реальні сценарії. У галузі, де домінує логіка торгівлі, цей вибір може не давати швидких результатів, але забезпечує довгострокову конкурентоспроможність.

Підсумки

Поглядаючи назад, важко оцінити цю розбіжність у підходах кількома даними. Але вона щонайменше відображає різне розуміння довгострокової моделі галузі.

Коли здатність торгівлі стає стандартною, справжня різниця, можливо, полягає не у швидкості з’єднань, а у готовності залишати простір для цінності поза межами торгівлі. Вибір CoinW — це саме та спроба, що базується на такому розумінні.

Тема 8-ї річниці CoinW — «Trot On To Infinity» — радше не слоган, а позиція: вона не дає визначеного кінця, а передбачає довгий шлях, що вимагає терпіння і постійного коригування напрямку.

У високоефективному ринковому середовищі цей шлях не завжди найзручніший, але він відкриває можливість: коли приплив спадає, платформу може підтримувати не «збільшення потоку», а справжнє закорінення у довгострокову цінність екосистеми.

Застереження:

Цей матеріал є суто інформаційним і не слугує інвестиційною або юридичною порадою. Послуги або продукти, згадані у тексті, можуть бути недоступні у деяких регіонах. Торгівля криптоактивами пов’язана з високими ризиками, тому перед участю слід ретельно ознайомитися з усіма ризиками.