Чому природний газ може стати рушієм революції штучного інтелекту — і вашого портфеля

Бум штучного інтелекту захопив інвесторів, піднявши оцінки технологічних акцій до стратосферних рівнів. Однак справжня можливість може полягати не у самих компаніях-виробниках апаратного забезпечення для ШІ, а у енергетичній інфраструктурі, необхідній для їх живлення. Оскільки дата-центри споживають безпрецедентні обсяги електроенергії, природний газ — основа сучасного виробництва електроенергії — знаходиться на порозі надзвичайного зростання попиту. Ця зміна створює переконливий аргумент для інвесторів у енергетиці переглянути розподіл свого портфеля.

Енергетична криза за лаштунками вибухового зростання ШІ

Дата-центри, що працюють з застосунками ШІ, споживають величезні кількості електроенергії. За даними підрозділу S&P Global 451 Research, очікується, що споживання електроенергії дата-центрами у США майже подвоїться, з приблизно 62 гігаватів у 2025 році до понад 134 гігаватів до 2030 року. Ця вибухова траєкторія зростання змушує енергопостачальні компанії та енергетичні корпорації будувати нові потужності з виробництва на безпрецедентних швидкостях.

Щоб задовольнити зростаючий попит на електроенергію, енергетичний сектор все частіше звертається до природного газу — гнучкого, надійного та масштабованого джерела палива. На відміну від лише відновлюваної енергії, яка не може задовольнити базові потреби у потужності, природний газ забезпечує стабільне енергопостачання, яке вимагають дата-центри ШІ цілодобово. Ця структурна зміна створює справжню проблему з постачанням для галузі природного газу, оскільки виробники поспішають розширювати видобуток і інфраструктуру.

Інтегрована перевага EQT на фрагментованому ринку

Хоча більшість виробників природного газу працюють як або у сфері видобутку, або у середньому ланцюгу інфраструктури, EQT виступає як єдина велика вертикально інтегрована компанія природного газу в США. Після своєї трансформативної купівлі Equitrans Midstream у 2024 році компанія тепер контролює повний ланцюг створення вартості — від видобутку до транспортування і доставки.

Ця інтегрована модель дає потужну конкурентну перевагу. EQT має обширні виробничі активи в серці Аппалачської басейну, контролюючи понад 1 мільйон незадіяних основних акрів у Пенсильванії, Огайо та Західній Вірджинії. У доповнення до цих запасів компанія володіє сучасною мережею газопроводів, переробних заводів і сховищ. Результат: EQT виробляє природний газ приблизно за $2 за MMBtu, що робить її однією з найнижчих за вартістю компаній у країні.

Ця цінова перевага має велике значення у середовищі з зростаючим попитом. Оскільки енергетичні компанії поспішають забезпечити додаткові запаси газу, EQT захоплює частку ринку через довгострокові контракти на інтегровані поставки. Наразі компанія постачає газ для великих нових енергетичних проектів, зокрема для 3,6-гігавадної електростанції Shippingport та 4,4-гігавадної реконструкції Homer City. Крім того, EQT розширює свій проект Mountain Valley Pipeline через два проекти — MVP Boost і MVP Southgate — щоб доставляти додаткові обсяги газу до регіонів з високим попитом.

Вигода: можливість вільного грошового потоку попереду

Фінансові наслідки значні. EQT прогнозує, що зможе згенерувати сумарний вільний грошовий потік від $10 мільярдів до понад $25 мільярдів до 2029 року, за умови цін на природний газ від $2.75 до $5.00 за MMBtu. За останні 12 місяців, при середній ціні $3.25 за MMBtu, компанія отримала $2.3 мільярда вільного грошового потоку.

Ці капітали дають керівництву кілька стратегічних опцій: зменшення боргу, виплата дивідендів, викуп акцій або стратегічні придбання для подальшого розширення операцій. У світі з обмеженими енергетичними ресурсами, що поспішає підтримати інфраструктуру ШІ, ця фінансова потужність перетворюється на відчутну конкурентну перевагу.

Краща альтернатива переоціненим акціям ШІ

Інвестори, що прагнуть штучного інтелекту, піднімали багато технологічних компаній до оцінок, що враховують ідеалізовану картину. Динаміка ризику і нагороди все більше схиляється до сценаріїв з низькими показниками. Однак інвестори, які розуміють, що ШІ потребує величезних обсягів енергії, можуть брати участь у революції ШІ через більш обґрунтовану альтернативу: компанії з енергетичної інфраструктури, здатні постачати цю енергію.

Акції EQT залишилися майже без змін за останній рік, навіть коли ширший ринок святкував акції, пов’язані з ШІ. Однак компанія, здається, все більше позиціонується для отримання значного зростання, оскільки попит на газ прискорюється у найближчі роки. Для інвесторів, що шукають експозицію до буму ШІ без надмірного зосередження портфеля у дорогих технологічних акціях, природний газ є переконливим і часто недооціненим шляхом.