Чому мої найкращі акції вибору зазнали невдачі у 2025 році — але можуть стрімко зростати у 2026 році

Коли я наприкінці 2024 року обрав п’ять технологічних гігантів для свого інвестиційного портфеля, я очікував сильних результатів у всіх сферах. У список увійшли Meta Platforms, Amazon, PayPal, Taiwan Semiconductor Manufacturing, ASML, Alphabet, CrowdStrike, DLocal, MercadoLibre та Nvidia. Хоча більшість із цих акцій принесли вражаючі доходи, три значних аутсайдери нагадують інвесторам, що навіть найкраще досліджені інвестиційні рішення не завжди виправдовують очікування. Питання зараз: чи варто знову придивитися до цих аутсайдерів у 2026 році?

Як ринок розділив переможців і програшних

Вражаючий ріст S&P 500 на 16,4% у 2025 році встановив високий стандарт для результатів. У порівнянні з цим орієнтиром, три з моїх обраних позицій значно розчарували. Meta, Amazon і PayPal показали доходи, що не дотягнули до ширшого ринку — але з абсолютно різних причин.

Коли я уявляю собі розриви у результатах, найбільше виділяється боротьба PayPal. Акція стикнулася з постійним опором протягом 2025 року, створюючи потенційно цікаву контрінвестиційну можливість. Тим часом Meta і Amazon недопрацювали з причин, які малюють дуже різні картини щодо їхніх перспектив у 2026 році.

Виклик Capex Meta: випробування терпіння інвесторів

Проблеми Meta почалися серйозно, коли компанія оприлюднила результати за третій квартал. Винуватець? Оголошення керівництва про те, що збільшення капітальних витрат триватиме і у 2026 році. Замість того, щоб розглядати це як стратегічне будівництво інфраструктури, ринок покарав акцію, продаючи її через побоювання щодо негайного тиску на прибутковість.

Однак ця реакція може ігнорувати важливий момент: якщо інвестиції Meta у дата-центри дадуть очікувану віддачу, акція може різко змінити курс. Готовність компанії витрачати агресивно свідчить про впевненість у технологічних перевагах. Для інвесторів із горизонтом у два-три роки цей витратний бум може стати саме тим каталізатором для значних прибутків.

Висока премія Amazon зникає

Amazon пропонує іншу історію. Упродовж 2025 року компанія не тягнула вниз через поганий бізнес — навпаки, вона виходила з періоду завищеної оцінки. Акція мала значну премію на початку року; тепер вона торгується у відповідності з іншими технологічними гігантами.

Проте останні фінансові результати компанії розповідають переконливу історію. Фундаментальні показники Amazon зміцнилися за останні квартали, з хорошим виконанням у хмарних сервісах і електронній комерції. Як тільки ринок усвідомить, що ця операційна сила знову заслуговує на преміум-оцінку, акція може бути готова до сильних зростань у 2026 році. Компанія фактично зменшила очікування щодо майбутнього зростання, заклавши їх у падіння 2025 року.

PayPal: коли оцінка стає нездоланною

PayPal — це найцікавіший парадокс: борючася історія перетворення, яка водночас виглядає неймовірно дешево. Компанія не демонструє зростання, яке очікують інвестори від технологічного бізнесу. Але при менш ніж 10-кратних прогнозних прибутках навіть помірні покращення у виконанні можуть спричинити значне повернення до середини.

Експозиція PayPal до глобальних платіжних потоків справді цінна, навіть якщо поточний ринковий настрій цього не відображає. Компанія методично викупує акції, що у поєднанні з двоцифровим зростанням розведеного прибутку на акцію може зрештою змусити ринок переглянути оцінку. З часом акція стає занадто дешевою, щоб її ігнорувати, незалежно від поточних перешкод.

Три кандидати на повернення у 2026 році, за якими варто стежити

Усі три аутсайдери мають потенціал перевершити ринок у 2026 році, хоча з різною впевненістю. Meta має чіткі каталізатори у своїх капексових перевагах. Операційна сила Amazon з часом знову має привернути преміум-оцінку. PayPal потребує більшого зсуву у психології ринку, хоча фундаментальні основи залишаються цікавими для терплячих інвесторів.

Ці позиції не є беззастережними рекомендаціями. PayPal, зокрема, має ризик невиконання, що може знову розчарувати. Але для інвесторів із терпимістю до волатильності всі три акції заслуговують серйозної уваги як частина диверсифікованої стратегії. Песимізм ринку у 2025 році міг створити саме ту можливість, яка винагороджує терпляче контрінвестування у 2026 році.

Урок полягає не в тому, що мої початкові вибори були неправильними — а в тому, що ринки часто переоцінюють реакцію на негативні каталізатори, іноді створюючи кращі точки входу, ніж раніше. Чи підтвердить 2026 цей висновок, визначить, чи перешкоди цього року стануть наступним роком прибутків.