Mahesh Ramakrishnan: Архітектор, що стоїть за появою DePIN як основної галузі

Махеш Рамакришнан став одним із найвизначніших голосів, що формують рух децентралізованої фізичної інфраструктури (DePIN). Як венчурний інвестор, мислитель і організатор, Рамакришнан зайняв передові позиції в тому, що багато вважають наступною великою еволюцією у способах побудови та функціонування фундаментальних інфраструктурних систем світу.

Революція DePIN і ключова роль Рамакришнана

DePIN з’явилася як одна з найпереконливіших наративів у криптосфері 2024 року, причому Махеш Рамакришнан відіграв важливу роль у просуванні розвитку та підвищенні видимості сектору. На відміну від багатьох ініціатив у криптовалютній сфері, які стикалися з труднощами у пошуку практичних застосувань, DePIN пропонувала щось принципово інше: відчутні продукти, які споживачі могли одразу зрозуміти та використовувати, охоплюючи телекомунікації, виробництво енергії, моніторинг навколишнього середовища та геопросторові послуги.

Цей сектор відрізнявся від традиційних моделей «спільної економіки», таких як Uber і Airbnb, оскільки він радикально перебудовував потік цінностей через мережі. У системах DePIN учасники безпосередньо діляться нагородами через токенізацію, а не концентрують прибутки серед акціонерів. Ця архітектурна різниця стала тим, що Рамакришнан і інші прихильники галузі вважали справжньою можливістю криптовалют — створити значущий економічний баланс.

Від фінансів до лідерства у інвестиціях у DePIN

Шлях Рамакришнана до статусу захисника DePIN відображає як стратегічні кар’єрні кроки, так і щиру віру у потенціал сектору. Після випуску з Гарварду у 2018 році він спершу займався традиційними фінансами у Goldman Sachs, а згодом приєднався до Apollo — однієї з найбільших у світі приватних інвестиційних компаній. Ці роки, за його словами, були наповнені значним досвідом інвестицій у різних секторах.

Переломний момент настав у 2022 році, коли Рамакришнан перейшов у нову сферу DePIN через свою роботу з управлінням ранньої програми грантів Helium. Сам Helium став доказом концепції — започаткувавши децентралізовану інфраструктуру широкосмугового зв’язку з 2016 року, він слугував шаблоном для того, як токенізовані мережі можуть координувати розгортання реальної інфраструктури. Працюючи безпосередньо з підприємцями, які будували на базі Helium, Рамакришнан на власні очі побачив те, що називає «вартою зробити ставку» можливістю.

Ця впевненість спонукала його співзаснувати EV3 Ventures — венчурну компанію, орієнтовану саме на інвестиції у DePIN та розвиток екосистеми. Окрім капіталовкладень, Рамакришнан активно формує дискурс у галузі, зокрема організувавши DePIN Summit у Нью-Йорку в серпні 2024 року, який зібрав ключових учасників із нової інфраструктурної сфери.

Масштаб ринку та економічне обґрунтування

Масштаб розвитку DePIN підтверджує впевненість Рамакришнана. Загальна ринкова капіталізація проектів DePIN у 2024 році перевищила $20 мільярдів, а дослідницька компанія Messari — яка сама ввела термін DePIN після публічного конкурсу з називання у 2022 році — оцінює ширший економічний вплив сектору у трильйони доларів.

Рамакришнан виділяє два злиття факторів, що стимулюють цей ріст. По-перше, традиційні інфраструктурні системи, якими керують уряди, великі корпорації та усталені фінансові інститути, все більше відстають від потреб глобальної інфраструктури. По-друге, мережі DePIN починають демонструвати переваги у економічності та функціональності порівняно з централізованими аналогами. Телебачення — особливо переконливий приклад, де децентралізовані мережі мають потенціал у швидкості розгортання, економії витрат і якості послуг.

Відображення DePIN у ширшій економічній трансформації

Рамакришнан розглядає DePIN у контексті довшої історії суспільних трансформацій. Після фінансової кризи 2008 року він стверджує, що довіра до традиційних ієрархічних інституцій послабилася, відкривши простір для альтернативних організаційних моделей. DePIN уособлює цю альтернативу — системи, де учасники зберігають більшу автономію і отримують цінність безпосередньо через свій внесок.

Ця перспектива підносить DePIN вище за просто технологічну інновацію, перетворюючи її на структурне переосмислення способів координації інфраструктурного забезпечення. Замість централізованих структур, таких як Verizon або T-Mobile, що контролюють телекомунікаційні мережі, або урядових утиліт, що керують енергетичними мережами, DePIN пропонує, щоб ці системи функціонували через мережі, координовані токенами, де кожен учасник стає зацікавленою стороною.

Перспективи розвитку DePIN у майбутньому

Зі зрілістю сектору у 2024 і до 2025 року Рамакришнан окреслив три конкретні прогнози щодо еволюції DePIN. По-перше, він передбачає, що держави та місцеві органи влади почнуть впроваджувати системи DePIN для управління виробництвом відновлюваної енергії та стимулювання розподіленої генерації. По-друге, він прогнозує, що платформи DePIN запровадять багаторівневі системи винагород, надаючи більшу компенсацію учасникам із високими показниками та підтвердженою репутацією у мережі.

Третє, і, можливо, найважливіше, Рамакришнан передбачає, що країни, що розвиваються, стануть лідерами у впровадженні децентралізованих інфраструктурних рішень. Це відображає як невідкладність інфраструктурних потреб у цих регіонах, так і задокументований патерн «Leapfrog» у інших технологічних сферах, коли країни з обмеженими капіталами іноді обходять застарілі рішення, приймаючи нові підходи.

Шлях уперед

Інфраструктурний інвестиційний ландшафт 2025 року і далі відображає оцінку Рамакришнана. Сотні мільйонів капіталу продовжують вкладатися у проекти DePIN у десятках галузей, що свідчить про тривалу довіру інституцій до траєкторії сектору. Для самого Рамакришнана DePIN — це не лише інвестиційна стратегія, а й засіб створення відчутних, практичних покращень у функціонуванні глобальної інфраструктури — поєднання фінансових стимулів із справжньою корисністю, що багато разів доводилося важким у попередніх технологічних циклах.