Виявлено дивергенцію: чому золото зросло, тоді як Біткоїн бореться

Міцність ринку вказує на очевидну зміну напрямку. У той час як золото продовжує зростати до рекордних $4,930 за унцію, Біткоїн повертається до рівня $88,126 — що демонструє значний розрив між двома класами активів, які раніше були тісно пов’язані. Це явище спричинило глибокі дебати серед експертів щодо майбутнього ринку криптовалют і колишньої домінуючої історії їх впровадження.

Минулого четверга дорогоцінні метали зазнали стабільного ралі, що призвело до зростання золота на 1.7% і срібла на 3.7%. На відміну від цього, Біткоїн — який раніше вважався захистом від слабкості валюти — не зміг підтримати цей імпульс. Ця різниця є очевидною і важливою для інвесторів, які очікують ясності щодо напрямку ринку.

Історія впровадження Біткоїна втрачає силу, за словами Bianco Research

Джім Біанко, засновник Bianco Research, поставив критичне питання: чи закінчилася історія впровадження Біткоїна? За його аналізом, оголошення про впровадження BTC вже не ефективні для стимулювання цінового імпульсу. «Меседжі про впровадження більше не працюють», — каже він. «Потрібна нова тема, і ще не зрозуміло, звідки вона має з’явитися».

Це налаштовує на розчарування багатьох учасників ринку, які чекали нових каталізаторів для Біткоїна. Історія впровадження, яка раніше була потужною силою у бичачому тренді криптовалют, тепер здається виснаженою як драйвер цін.

14 місяців недосягнення Біткоїна у порівнянні з іншими активами

Щоб підтвердити свою точку зору, Біанко використав детальне історичне порівняння. За 14 місяців з моменту перемоги президента Трампа у листопаді 2024 року, Біткоїн зріс лише на 2.6%. За той самий період срібло піднялося на 205%, золото — на 83%, Nasdaq — на 24%, а S&P 500 — на 17.6%.

Ці дані явно показують, наскільки далеко Біткоїн відстав від інших класів активів. «Поки ми чекаємо нової теми, всі інші швидко рухаються вперед, тоді як BTC залишається на місці», — коментує Біанко.

Цей різкий недосягнення перевищує звичайну волатильність ринку — це патерн, який натякає на глибші структурні зміни у динаміці ринку.

Балчунес: консолідація Біткоїна — норма для довгострокового циклу

Ерік Балчунес, старший аналітик ETF у Bloomberg, пропонує контрпозицію, яку варто врахувати. За його словами, Біткоїн фактично консолідується лише після масштабного бичачого ралі. Від низьких $16,000 взимку 2022 року до історичного максимуму $126,000 у жовтні, Біткоїн зріс майже на 300% всього за 20 місяців.

«Очікуєте 200% прибутку щороку без корекції?» — запитує Балчунес, підкреслюючи важливість перспективи у ринкових циклах. На його думку, поточна фаза консолідації є природною частиною ринкового ритму.

Крім того, слабка продуктивність Біткоїна частково пояснюється феноменом «тихого IPO» — коли ранні інвестори, які тримали його довго, беруть прибутки після кількох років утримання. Одним із яскравих прикладів є переказ понад $9 мільярдів у BTC у липні цього року від довгострокового холдера, який тримав його понад десятиліття.

Справжня причина: слабкість USD і переоцінка ризикових активів

Очевидним, але багато хто ігнорує, є зв’язок між Біткоїном і доларом США. У дивовижний спосіб, Біткоїн не зростав, коли знижувався USD. За словами стратегів JPMorgan, поточна слабкість долара викликана тимчасовими потоками капіталу і настроями, а не фундаментальними змінами у зростанні економіки або очікуваннях монетарної політики.

З огляду на це, JPMorgan прогнозує стабільність долара, поки економіка США зростає. Це має прямий вплив на Біткоїн: оскільки ринок не вважає поточну слабкість USD довгостроковим макрофеноменом, Біткоїн переоцінюється як ризиковий актив, чутливий до ліквідності, а не як хедж від USD.

Це усвідомлення вже змінює апетит інвесторів — золото і ринки нових країн стають пріоритетними об’єктами диверсифікації USD у даний час.

Pudgy Penguins і новий Web3-нарратив поза Біткоїном

Поки боротьба Біткоїна домінує у заголовках, інші рівні криптоекосистеми набирають імпульс. Pudgy Penguins зростають як один із найсильніших NFT-брендів цього циклу, трансформуючись із спекулятивних «цифрових предметів розкоші» у багатовекторну платформу для споживчого IP.

Стратегія Pudgy Penguins очевидна — зосереджена на залученні користувачів через масові канали — іграшки, роздрібні партнерства, вірусні медіа — перед тим, як інтегрувати їх у Web3 через ігри, NFT та токен PENGU. Екосистема вже має фізичні продукти з продажами понад $13М і понад 1М проданих одиниць, ігри з понад 500 тисяч завантажень лише за два тижні, а також широко розповсюджений токен у понад 6М гаманців.

Цей кейс свідчить, що поки Біткоїн консолідується, інновації та зростання продовжуються у інших сегментах крипто-ландшафту — що є важливою ноткою для інвесторів, які шукають нові можливості.

Крипторинок на роздоріжжі

Розходження між Біткоїном і золотом — це не лише технічне явище, а й очевидне відображення змінюваного настрою ринку і перерозподілу капіталу. Біанко має рацію щодо необхідності нової історії для Біткоїна, але і перспектива Балчунеса щодо довгострокової консолідації є цілком валідною.

Ринок послав чіткий сигнал: історія впровадження застаріла, слабкість USD — тимчасова, а можливості розкидані по різних криптоактивах і традиційних альтернативах. Інвесторам, які прагнуть процвітати у нинішньому середовищі, потрібна нюансованість, диверсифікація і гнучкість у стратегії.

Поки нарратив продовжує еволюціонувати, є лише одна очевидна річ: велике ралі Біткоїна з 2022 року залишило простір для консолідації, і ця пауза відкриє двері для нового циклу, коли ринок буде готовий.