Чому криптовалюти падають: Bitcoin торгується нижче 88 000 доларів

Чому криптовалюти падають, питання цього тижня стало однією з найважливіших проблем для учасників ринку. Недавнє різке падіння спричинило зворотній рух маржинальних покупок і, відповідно, масштабні ліквідації позицій. Зараз Bitcoin торгується приблизно за 88 360 доларів, а за 24 години ціна знизилася на 0,8%, і невизначеність на ринку залишається.

680 Мільйонів Доларів Ліквідація Позицій Порушує Ринок

За останні 24 години у криптовалютному ринку було ліквідовано понад 680 мільйонів доларів позицій. Близько 600 мільйонів доларів з цієї суми припадає на довгі позиції, що є явним ознакою того, що учасники почали закривати свої позиції після бичачого тренду.

Особливо сильно постраждали альткоїни. Solana (SOL) знизилася на 2,8%, Sui (SUI) — на 4,7%, а ZCash — на 7%, що свідчить про те, що питання, чому падають криптовалюти, має відповідь: маржинальна структура ринку стала дуже чутливою до будь-яких цінових рухів.

Низька Ліквідність Посилює Падіння Криптовалют

Дані з щотижневого звіту Glassnode виявляють важливий факт. Недавнє зростання Bitcoin до 96 000 доларів відбувалося швидше за все не через сталий спотовий накопичення, а через ліквідацію коротких позицій, що свідчить про те, що ринок перебуває у стані безфундаментального зростання.

Ринок ф’ючерсів залишається з обмеженим рівнем ліквідності, і коли зменшується примусовий попит, ціни стають більш вразливими до раптових розворотів. Дані on-chain показують, що довгострокові інвестори застрягли на рівнях пікових циклів; ця зона знаходиться приблизно біля 101 000 доларів і багаторазово стримувала останні ралі.

Оцінка CryptoQuant підтверджує цю ситуацію. З кінця листопада рухи не слід сприймати як початок нового висхідного тренду, а корпоративні звіти вважають це тимчасовим підйомом потенційного спадного тренду. 365-денна рухома середня Bitcoin у цьому діапазоні історично виступала сильним опором, і попит ще не достатній, щоб подолати цю межу.

Чутливість до Маржинального Фінансування Робить Ринок Вразливим

Основна причина, чому падають криптовалюти, полягає у високій чутливості ринку до змін у маржинальному фінансуванні та ліквідності. Розподіл довгострокових інвесторів значно прискорився порівняно з останніми місяцями, що є ознакою зменшення тиску продажу.

Водночас, спотові покупки на великих платформах стали більш домінуючими на користь покупців, і хоча частина тиску з продажу послабилася, умови попиту залишаються без змін. У ринку опціонів прихована волатильність залишається низькою, але у довгострокових контрактах зберігається зниження цін на захист, що відображає обережність учасників ринку.

Обидві аналітичні компанії дійшли схожого висновку: доки не з’явиться стабільний спотовий попит і структура ринку не зміцниться, криптовалюти залишатимуться чутливими до змін у маржинальному фінансуванні та ліквідності, що може спричинити раптові розвороти. Цей спад, що почався під час азійського торгового сезону, свідчить про те, що ринок все ще перебуває у процесі фундаментальної консолідації.