Що таке фундаментальна перемога Біткоїна: пан Сайлер розповідає про майбутнє та стратегії цифрового капіталу

Біткойн досягає справжньої перемоги в глибокому фундаментальному сенсі. Засновник і голова Strategy Майкл Сейлер у детальному інтерв’ю в подкасті «What Bitcoin Did» підкреслив, що саме інституційне та базове впровадження, а не короткострокові коливання цін, доводять справжнє значення біткойна. З висловлювань Сейлера виникає образ майбутнього цифрового капіталу, який стрімко змінюється до 2025 року.

Прискорення інституційного впровадження: значущі зміни, що принесли 2025 рік

2025 рік став однією з найважливіших точок перелому в історії біткойна. За словами Сейлера, кількість компаній, що тримають біткойн на балансі, зросла з 30–60 у 2024 році до приблизно 200. Це не просто зростання — це символ фундаментальної зміни довіри до інституцій.

Відродження страхування — символічна подія. У 2020 році, купуючи біткойн, Сейлер розповів, що його контракт був скасований страховою компанією. Навіть при активах у 20–40 мільярдів доларів, страхові компанії не могли отримати покриття. Але до 2025 року ситуація кардинально змінилася, і страхове покриття повернулося. Це означає, що інституції почали визнавати біткойн не як спекулятивний актив, а як «звичайний актив», що підлягає страхуванню.

Впровадження справедливої облікової політики також має глибоке значення. Раніше публічні компанії, що володіли біткойном, були під ризиком несплаченого податку на нереалізований капітал і не могли враховувати прибутки у балансі. У 2025 році ця облікова політика змінилася, і компанії тепер можуть враховувати зростання вартості біткойна як прибуток. Офіційне визнання урядом біткойна як основного цифрового товару зникло опір регуляторів.

Фундаментальні показники, що вказують на бичачий цикл: три кардинальні зміни — у страхуванні, обліку та регулюванні

Найбільш драматичним є інтеграція у банківську систему. На початку року за допомогою біткойна на суму 1 мільярд доларів можна було отримати лише кілька цента кредиту. Але до кінця року майже всі великі американські банки почали видавати кредити під заставу IBIT, а близько чверті планують запустити прямі кредити під заставу BTC. JPMorgan Chase і Morgan Stanley почали обговорювати торгівлю та обробку біткойна.

За цим стоїть позитивний курс Міністерства фінансів США. Вони натякнули на підтримку включення криптоактивів у баланс банків. Глава SEC і CFTC також офіційно підтримали біткойн і криптовалюти.

Зрілість інфраструктури ринку — ще один важливий прогрес. На Чиказькій товарній біржі (CME) триває комерціалізація ринку біткойн-деривативів. Впроваджено інноваційний механізм: можливо фізичне випускання та викуп біткойна на суму 1 мільйон доларів між IBIT і біткойном, і ця операція не оподатковується. Це свідчить про те, що біткойн вже не просто товар, а частина основної фінансової системи.

Поточна ціна BTC становить $90.05K (зростання за 24 години +2.01%), і до 2025 року очікується історичний максимум у $126.08K. За оцінкою Сейлера, всі ці фундаментальні зміни у системі зробили 2025 рік «роком, коли було досягнуто все, що ви хотіли».

Безглуздість короткострокових прогнозів і важливість довгострокової перспективи

Сейлер чітко відкинув дискусії щодо короткострокових цінових коливань. Незважаючи на те, що 95 днів тому ціна оновила максимум, зараз турботи щодо коливань цін є безпідставними. Фокусування на короткострокових рухах суперечить фундаментальній філософії біткойна, наголосив він.

Якщо втілювати у життя основну ідею біткойна — зменшення часових переваг — оцінка цін за 100 або 1000 днів не має сенсу. Історія показує, що люди, які присвячують себе ідеологічним рухам, зазвичай досягають успіху за десятиліття. Багато з них не досягають успіху за 10 років, а лише через 20 або 30.

Якщо дивитися на 4-річну ковзну середню ціну біткойна, можна побачити досить бичачий тренд. Важливо не ціна через 90 або 180 днів, а те, що вся індустрія рухається у правильному напрямку. Мережа також спрямована у правильне русло, і падіння за останні 90 днів було для «прогнозистів і тих, хто купує в низах, — ідеальною можливістю збільшити свої позиції».

Біткойн як універсальний капітал, подібний до електроенергії: сутність корпоративної стратегії впровадження

Сейлер активно підтримує стратегію купівлі біткойна компаніями. Навіть збиткові компанії можуть покращити баланс, тримаючи біткойн. Для прибуткових компаній зростання вартості активів — додаткове джерело доходу. Наприклад, компанія, що щорічно втрачає 10 мільйонів доларів, може отримати 300 мільйонів доларів капітального прибутку, маючи 100 мільйонів доларів у біткойнах.

«Що тут критикувати?» — запитує він. Критика має стосуватися не купівлі біткойна, а постійних збитків. Насправді, компанії, що зазнають збитків і не тримають біткойн, — це ті, кого слід критикувати.

У світі є 4 мільярди компаній, які можуть купити біткойн. З них лише 200 мають його — і це не створює ризику насичення ринку. Сейлер підкреслює структурну схожість між компаніями, що тримають біткойн, і фабриками з інфраструктурою електропостачання.

«Біткойн — це універсальний капітал цифрової епохи, а не просто спекулятивний товар. Це інструмент підвищення продуктивності. Як електроенергія рухає машини, так і біткойн — основа цифрової економіки.»

Ця метафора ясно показує глибокий сенс впровадження біткойна. Це не інвестиційне рішення, а вибір базової інфраструктури цифрової економіки.

Цифровий ринок кредитування на 10 трильйонів доларів: фундаментальна візія Strategy

Причина, чому Strategy не входить у банківський сектор, — це чітке стратегічне рішення. За словами Сейлера, їхній бізнес може безмежно зростати. Основний продукт — STRC (Strategy Deferred Digital Credit), — це цінний папір із дивідендною доходністю 10% і вартістю 1 або 2.

Якщо вони зможуть захопити 10% ринку казначейських облігацій США, це означатиме 10 трильйонів доларів. Це потенційний ринок, що значно перевищує існуючі фінансові інструменти. Скільки компаній випускає корпоративний борг? Ринок ще не насичений.

Можливе розгортання фінансових продуктів із заставою у біткойнах — це лише частина потенціалу. Деривативи, біржі, навіть страхові компанії. «Зараз жодна страхова компанія не використовує біткойн як заставу або капітал. Це величезна галузь».

Стратегія володіння доларовими резервами також пов’язана з цією візією. Інвестори вважають волатильність біткойна і акцій занадто високою. Щоб зайняти провідну позицію на цифровому ринку кредитування, потрібно мати найвищу кредитоспроможність. Зберігання доларів підвищує кредитний рейтинг компанії і робить її продукти більш привабливими.

Останнє зауваження Сейлера — фундаментальне: «Вартість компанії визначається не лише поточним використанням капіталу, а й тим, що вона робить у майбутньому. Не роблячи зараз — не означає, що не зможе». Це символізує справжні амбіції Strategy. Вони прагнуть змінити світову валютну систему, банківську систему і ринок кредитування, зробивши біткойн основою цифрової економіки.

Фундаментальні інституційні зміни 2025 року — лише перший етап більшої амбіції. У цьому сенсі справжня перемога біткойна — лише початок.