Ринковий настрій: Срібло зростає, тоді як курс RMB-USD тестує підтримку 7.0 на тлі волатильності опціонів на Біткоїн

Глобальні фінансові ринки увійшли у незвідану територію наприкінці року, оскільки обмеження ліквідності спричинили значні рухи на валютних, товарних і криптовалютних ринках. Офшорний китайський юань прорвав рівень 7.0 щодо долара США — це важливий рубіж, який не спостерігався понад рік, сигналізуючи про відновлення капітальних потоків, що повертаються до Китаю. Одночасно дорогоцінні метали різко зросли, причому срібло вперше подолало бар’єр у $75 за унцію, тоді як Bitcoin закріпився у вузькому діапазоні $85 000–$90 000, очікуючи розрахунку опціонів на $23.7 мільярдів для визначення свого напрямку.

Історія валюти та товарів: зростання RMB стимулює ринковий настрій

Пробиття рівня 7.0 щодо долара США для RMB означає більше ніж технічний рівень — воно відображає структурні зміни у розподілі капіталу. За даними Industrial Securities, цей етап зростання не лише зумовлений слабкістю долара, а й міцними потоками репатріації капіталу та зростаючим попитом на валютні розрахунки за кордоном. Поєднання послаблення політики ФРС (“push”) і притоку китайських активів (“pull”) свідчить про те, що RMB може знаходитись на початкових етапах тривалого циклу зростання. Для ринків акцій сильніший внутрішній курс зазвичай підвищує апетит до ризику.

Конвертація 30 000 RMB у долари США — приблизно $4 150 за поточним курсом — тепер має інші оцінювальні наслідки для китайських інвесторів у порівнянні з роком раніше. Ця валютна динаміка має свої наслідки: з посиленням RMB офшорні активи стають відносно дорожчими для китайського капіталу, що стимулює репатріацію.

Дорогоцінні метали скористалися цим розширенням ліквідності. Зростання срібла на 161% з початку року завершилося перекриттям рівня понад $75 за унцію, що стало п’ятьма послідовними днями зростання. Золото також піднялося, короткочасно перевищивши $4 530 за унцію, встановивши новий рекорд. Учасники ринку ставали все більш оптимістичними: Wyckoff прогнозує досягнення золота рівня $4 600 до кінця року, тоді як економіст Jim Rickards має більш амбітний прогноз — $10 000 до кінця 2026 року, а срібло — $200. Мідь слідує за цим, з історичними цінами на ЛМЕ понад $12 000 за тонну, а Citibank припускає можливий рух до $15 000 у бичачому сценарії.

Золотий момент дорогоцінних металів: прорив срібла привертає капітальні потоки

Єдиний публічно торгований фонд срібних ф’ючерсів у Китаї — SDIC Silver LOF — став випадковим кейсом арбітражної динаміки. Фонд колись мав премію до чистої вартості активів у 45%, а його ціна зросла з 1.9278 юаня до 2.804 юаня. Управління намагалося стримати спекуляції, підвищуючи ліміт підписки з 100 до 500 юанів 19 грудня, але ефект виявився протилежним. Після відновлення торгівлі після призупинення почалася негайна продажна хвиля.

Бі Меньран, дослідник у Gesang Fund, визначив винуватця: концентроване розгортання арбітражу через класичний механізм “оф-екзчейндж підписка — T+2 на біржі продаж”. Після торгів на 260 мільйонів юанів премія різко зменшилася до приблизно 29.64%. Цей випадок підкреслює ризики структурних арбітражних можливостей у нових класах активів.

Тест на прорив Bitcoin: розрахунок опціонів на $23.7 млрд формує наступний рух

Цінова динаміка Bitcoin у діапазоні $85 000–$90 000 відображає ринок у стані очікування, що чекає на закінчення опціонів 26 грудня. Номінальна вартість відкритих позицій — $23.7 мільярдів до $28.5 мільярдів — створює значний технічний тиск, що ймовірно обмежує напрямок руху. Очікування волатильності після розрахунку зросли.

Ринок розділився на два табори. Бичачі аналітики, зокрема Michaël van de Poppe, стверджують, що імпульс товарів у поєднанні з покращенням макроекономічних умов може підштовхнути Bitcoin впевнено вище $90 000 до психологічної позначки $100 000. Аналізатор на блокчейні Murphy виявив 670 000 BTC, накопичених біля $87 000, що формує значну підтримку. Аналітик Mark погодився, прогнозуючи ціль у $91 000 у короткостроковій перспективі.

Медвежий табір, очолюваний Lennart Snyder та іншими скептиками, закликає до обережності. Вони зазначають, що Bitcoin провів лише 28 днів у консолідації між $70 000–$80 000 у порівнянні з 200 днями у діапазоні $30 000–$50 000, що свідчить про те, що зона підтримки ще нестабільна. За умов слабкості можливо подальше консолідування.

Голова BTSE Jeff Mei додав макроекономічний сценарій: пауза ФРС щодо зниження ставок на початку 2026 року може підштовхнути Bitcoin до $70 000, тоді як нове “приховане кількісне пом’якшення” може підняти його до $92 000–$98 000 через зростання інституційного попиту. Аналізатор CryptoQuant Axel Adler Jr. підняв технічний червоний прапор — місячний RSI Bitcoin становить 56.5, наближаючись до 4-річної середньої — 58.7, і прорив нижче 55 може спричинити глибші корекції. Ali Charts додав історичний контекст: Bitcoin зазвичай потребує 1 064 дні для бичачих фаз і 364 дні для ведмежих, що може вказувати на дно приблизно у жовтні 2026 року біля $37 500 (рівень 80% історичного відновлення).

Станом на 28 січня 2026 року Bitcoin торгується за $88.97K, зростання на 0.70% за 24 години, обсяг спотових торгів — $1.31 мільярда, а домінування ринку — 56.28%.

Ethereum очікує напрямок, а альткоїни шукають можливості у консолідації ринку

Діапазон Ethereum у $2 700–$3 000 відображає нерішучість Bitcoin. На рівні 28 січня Ethereum досягло $3.00K, зростання на 2.23% за день при обсязі $529.40 мільйонів. Аналітик Ted назвав дві причини волатильності: або повернення до опору у $3 000, або повторне тестування підтримки у $2 700–$2 800.

Великі інвестори тихо накопичили 4.8 мільйонів ETH за середньою ціною $2 796, що тепер є ключовою зоною боротьби. У разі провалу цієї підтримки наступна важлива підтримка на блокчейні розташована біля $2 300. Jeff Mei з BTSE висловив макроекономічний сценарій: якщо ФРС призупинить зниження ставок, Ethereum може повторно протестувати $2 400; якщо збережеться приховане кількісне пом’якшення, ціль у $3 600 цілком можлива. CryptoBullet зауважив, що ETH повторює ринкові умови 2022 року — прорив підтримки може спричинити падіння до $2 200–$2 400 перед потенційним відскоком до 200-денної скользячої середньої.

Проте, попри короткострокову невизначеність, довгострокові прихильники, такі як засновник Trend Research Yi Lihua, залишаються впевненими. Вони планують інвестувати $1 мільярд у стратегічне купівлю на падінні, готуючись до потенційного бичачого ринку 2026 року. За словами аналітика Axel Bitblaze, якщо Bitcoin перебуватиме у середньостроковій корекції, а не у циклічному піку, альткоїни можуть процвітати, і деякі високоякісні проекти можуть досягти нових історичних максимумів.

Грудневий огляд: ключові дані ринку та прогнози

Станом на 26 грудня 2024:

• Bitcoin: $89 036 (зниження на 4.85% за рік), $32.77 мільярда щоденного спотового обсягу
• Ethereum: $2 973 (зниження на 10.91% YTD), $15.8 мільярда щоденного спотового обсягу
• Індекс страху та жадібності: 20 (екстремальний страх)
• Ліквідації за 24 години: 84 780 трейдерів ліквідовані глобально; $181 мільйон усього номіналу, з них $73.65 мільйон BTC, $24.97 мільйон ETH, $10.3 мільйон SOL
• Структура ринку: домінування BTC — 59.1%, ETH — 12%
• Потоки ETF: Bitcoin ETF —$175 мільйонів (п’ята послідовна відтік); Ethereum ETF —$52.7 мільйонів

Лідери за ринковою капіталізацією: Pippin (+8.4%), Bitcoin Cash (+5.9%), MYX Finance (+5.9%), World Liberty Financial (+5.3%), Curve DAO (+5%)

Провідні тренди 2025 року: RWA (реальні активи) та ланцюги Layer 1 очолили зростання, тоді як AI та мем-коіни зазнали значних втрат. Sector GameFi та DePIN зазнали труднощів.

Впливи ринку та перспективи

Грудневі святкові сесії закріпили ключовий момент. Зміцнення RMB щодо долара, ралі дорогоцінних металів і консолідація Bitcoin сигналізують про перехідні ринкові динаміки. Зростання валюти сприяє активам ризику, товарні ринки прорвали важливі технічні рівні, а криптовалюти очікують на політичні каталізатори.

Основні фактори: (1) траєкторія зниження ставок ФРС у початку 2026 року, (2) продовження капітальної репатріації в китайські активи, що підсилює зростання RMB, (3) здатність Bitcoin прорвати рівень $90 000 після розрахунку опціонів, і (4) макроекономічна стійкість, що підтримує альтернативні активи.

Ризики, за якими слід стежити: підтримка Bitcoin біля $70 000–$80 000 ще не перевірена; рівень $2 300 для Ethereum може стати точкою капітуляції; регуляторні втручання — особливо щодо стейблкоїнів і спотової торгівлі — можуть порушити структуру ринку. Крім того, відтоки ETF свідчать про обережність інституцій; тривалий розворот може сигналізувати про глибші проблеми ринку.

Для інвесторів, що орієнтуються на курс RMB-USD і ширше розподілення активів, взаємодія між силою валюти, товарами і волатильністю криптовалют пропонує як можливості, так і ризики. Наступні два квартали, ймовірно, визначать, чи принесе 2026 рік очікуваний бичачий ринок, чи тривалу фазу консолідації.