Що визначає реальну цінність Біткойна сьогодні: погляди з Уолл-Стріт

Вартість Bitcoin залишається однією з найспірніших тем у фінансах, а недавні рухи на ринку підкреслюють, чому консенсус серед інституцій ще далеко не досягнутий. Оскільки Bitcoin сьогодні знову зазнав тиску, торгуючись приблизно на рівні $88 070 після раніше зафіксованої волатильності, головні гравці з Уолл-Стріт посилають явно суперечливі сигнали щодо того, скільки насправді коштує Bitcoin—якщо взагалі щось.

Ціновий тиск на Bitcoin на тлі змішаних сигналів Федеральної резервної системи

Bitcoin коливався між торгівлею близько $92 000 і падінням до $90 000 у останніх сесіях, перш ніж стабілізуватися нижче приблизно на рівні $88 070 станом на сьогоднішню торгівлю. Це зниження відображає те, що аналітики називають “реакцією на фіксацію прибутку”, коли ринки коригуються після врахування широко очікуваного зниження ставки Федеральною резервною системою на 25 базисних пунктів, що довело ставки до діапазону 3,50%–3,75%.

Однак обережні коментарі голови ФРС Джерома Пауелла пом’якшили ентузіазм щодо ризикових активів, включаючи криптовалюту. Голосування FOMC з розколом—з одним членом, який підтримує більш глибоке зниження на 50 базисних пунктів, і двома, які виступають проти будь-якого зниження—створило змішані очікування щодо майбутнього напрямку монетарної політики. Ця невизначеність тисне на Bitcoin разом із ширшою волатильністю ринку, демонструючи, як макроекономічні сигнали безпосередньо впливають на динаміку торгівлі криптовалютами.

Скептична позиція Vanguard: чому інституції сумніваються у цінності Bitcoin

Незважаючи на зростаючий інтерес до Bitcoin у масовій свідомості, великі інституції зберігають значні застереження. Група Vanguard, менеджер активів на $12 трлн, нещодавно почала дозволяти клієнтам торгувати спотовими ETF на Bitcoin через свою платформу. Однак це операційне рішення приховує глибше філософське розходження у поглядах керівництва компанії щодо того, якою насправді є фундаментальна цінність Bitcoin.

Джон Амерікс, глобальний керівник з кількісних акцій Vanguard, прямо висловив це скептичне ставлення цього тижня на конференції Bloomberg’s ETFs in Depth. Він стверджував, що Bitcoin більше функціонує як спекулятивний колекційний предмет, ніж як продуктивний інвестиційний актив. Провівши яскраву аналогію, Амерікс запропонував, що Bitcoin нагадує вірусну плюшеву іграшку—без доходу, потенціалу для складного нарощування та механізмів грошового потоку, які Vanguard шукає у довгострокових активах. “Без чітких доказів того, що базова технологія забезпечує сталу економічну цінність, мені важко вважати Bitcoin більше ніж цифровим колекційним предметом,” зазначив він, згідно з повідомленням Bloomberg.

Ця перспектива виявляє критичну напругу: хоча Vanguard розширює доступ до продуктів на основі Bitcoin, компанія залишається непереконаною щодо основної ціннісної пропозиції активу. Рішення пропонувати торгівлю ETF на Bitcoin здебільшого базується на підтвердженні структур продуктів з моменту запуску першого спотового ETF на Bitcoin у січні 2024 року, а не на схваленні внутрішньої вартості Bitcoin.

Банки прискорюють впровадження Bitcoin попри інституційні сумніви

Цікаво, що хоча Vanguard публічно висловлює обережність щодо цінності Bitcoin, великі традиційні банки поспішають інтегрувати криптовалюту у свої пропозиції з управління багатством. Це розходження підкреслює фундаментальні зміни у підході фінансових інституцій до цифрових активів.

PNC Bank нещодавно стала першим великим банком США, який запропонував клієнтам Private Bank прямий доступ до торгівлі спотовим Bitcoin через свою цифрову платформу, використовуючи інфраструктуру Crypto-as-a-Service від Coinbase після партнерства, оголошеного у липні. Цей крок свідчить, що незважаючи на побоювання щодо теоретичних основ Bitcoin, практичний попит з боку заможних клієнтів змушує банки надавати доступ.

Тим часом Bank of America минулого тижня надіслав інше повідомлення своїм клієнтам з управління багатством, рекомендувавши інвесторам розподілити від 1% до 4% своїх портфелів у цифрові активи. Ця рекомендація є суттєвим зсувом у позиціонуванні банку щодо криптовалют, що свідчить про те, що інституційний скептицизм щодо цінності Bitcoin не заважає радникам з портфелів пропонувати помірковане експозицію.

Огляд ринку: розуміння поточної позиції Bitcoin

Поточний спір щодо цінності Bitcoin відбувається на тлі конкретних даних ринку. Зараз Bitcoin торгується приблизно на рівні $88 070 із 24-годинним приростом 1,94%, з ринковою капіталізацією $1,76 трлн, підтримуваною обіговим запасом приблизно 19,98 мільйонів BTC.

Ці показники відображають поточну оцінку Bitcoin на ринку, навіть попри те, що інституційні голоси продовжують ставити питання, чи відображає ця ціна справжню фундаментальну цінність або спекулятивний попит. Самі дані—чи то як підтвердження, чи попередження—залишаються центральними у тому, як різні учасники ринку інтерпретують, якою має бути цінність Bitcoin.

Розбіжність між інституційним скептицизмом і зростаючою Adoption залишається визначальним напруженням у визначенні реальної цінності Bitcoin сьогодні. У той час як машини на кшталт Vanguard закликають до обережності, ринок продовжує враховувати зростаючу участь інституцій.