#Gate广场创作者新春激励 Біткоїн досяг 90 000 USD відкату, 240 000 ліквідацій, падіння альткоїнів—зима повертається?

Чи змусила нас остання ситуація на ринку криптовалют спітніти? Після короткочасного відскоку на початку місяця, Біткоїн знову зазнав різкого зниження. Ціна опустилася до мінімуму в $87 946, з максимальною внутрішньоденною втратою майже 5%, що стерло всі прибутки з 2026 року і безпосередньо спричинило ведмежий настрій на соціальних платформах, наповнених криками про ліквідацію.

Ця корекція викликана потрійним стисненням макронастроїв, капітальних потоків і структури ринку. Тож: чи варто нам лягти і чекати, купувати на падінні або продавати вершину зараз?

1. Біткоїн повертається до своєї початкової форми
Невдача прорватися через $90 000 на Біткоїні здається технічним тиском на поверхні, але в основі це результат голосування великих капіталів ногами. Як проінформовано Георгієм Вербіцьким, засновником платформы TYMIO, що обслуговує Web3: «Короткостроково слабкість Біткоїна зумовлена відсутністю інтересу з боку великих інституцій на поточних рівнях цін». Це влучно. З кінця минулого року відскок здебільшого був викликаний кредитним технічним ремонтом, а не справжньою участю інституцій. Коли ціна досягла психологічної межі в $90 000, інституції не додавали позиції; навпаки, утримувалися або навіть зменшували володіння. Останньою краплею, що руйнує довіру до ринку, є посилення геополітичної бурі. У середині січня адміністрація Трампа раптово оголосила тарифну бомбу, заявивши, що якщо відповідні сторони не співпрацюватимуть у питаннях суверенітету США над Гренландією, на Німеччину, Францію, Великобританію та інші країни буде накладено тарифи до 25%. Ця жорстка позиція миттєво потрясла світові фінансові ринки: американські акції обвалилися, ризикова активність різко знизилася, а капітал почав тікати з ризикових активів, таких як криптовалюти.

Що ще більш помітно, так це те, що в умовах цього геополітичного конфлікту «ефект маятника» між традиційними безпечними активами та криптовалютами повністю зірваний. Ціни на золото зросли до нового історичного максимуму, ставши «безпечним гаванню», тоді як Біткоїн безжально маргіналізували. Нарратив «цифрового золота» був зруйнований перед лицем екстремної невизначеності.

Вербіцький прямо заявляє, що це не панічний продаж, що спричиняє короткострокову волатильність, а сигнал ринку про те, що Біткоїн переоцінюється як «непершочерговий безпечний актив».

2. Зниження на 66% — це лише початок? Готовність ринку до межі
Якщо зниження Біткоїна схоже на тупий ніж, що ріже, то ситуація з альткоїнами — кров тече ріками. Райан Лі, співзасновник Surf, зазначив: «Навіть сильні альткоїни, такі як Avalanche, що знизилися приблизно на 66% з вересня минулого року, незважаючи на співпрацю з інституціями, такими як JPMorgan і WisdomTree». Варто зазначити, що AVAX, колись «улюбленець інституцій», зазнав такого сильного удару, а менші альткоїни без фундаментальної підтримки зазвичай впали більш ніж на 80%, багато проектів взагалі зникли, що спричинило втрату всього у ранніх інвесторів, які боялися пропустити FOMO.

Основна проблема тут полягає в тому, що толерантність ринку до альткоїнів впала до точки заморожування. На тлі низьких макронастроїв і звуження капіталу інвестори більше не купують «історії» та «концепції», а натомість масово переходять до топ-активів, таких як Біткоїн і Ethereum, або навіть виходять з крипторинку зовсім. Лише 19 січня Ethereum впав на 4,9%, а альткоїни, такі як Solana, знизилися аж на 8,6%, а загальна капіталізація ринку зменшилася більш ніж на $100 мільярдів.

3. Стиснення з високим кредитним плечем, вразливість ринку
Серйозність цього зниження частково зумовлена макроекономічними та капітальними факторами, але високий кредитний леверидж відіграв значну роль. Дані CoinGlass показують, що 19 січня понад 240 000 інвесторів по всьому світу зазнали ліквідацій, а загальна сума ліквідацій зросла до $790 мільйонів доларів, понад 90% з яких були довгими позиціями. Найбільша одиночна ліквідація сталася на парі ETH-USDT, з масштабом у десятки мільйонів доларів. Після того, як Біткоїн опустився нижче $89 000, загальна сума ліквідацій за 48 годин зросла до $1,8 мільярда, з довгими позиціями, що становили 93%. Цей жорсткий стиснення — це в основному неминучий результат «залежності від високого левериджу» у криптоіндустрії. Зараз 10x і 50x леверидж стали нормою, інвестори прагнуть збільшити прибутки за рахунок левериджу, ігноруючи його «двосторонню гостроту». Під час різких цінових коливань високий леверидж прискорює втрати і викликає примусову ліквідацію. Коли Біткоїн прорвав ключові рівні підтримки, багато попередньо встановлених стоп-лоссів і алгоритмічних ордерів спрацювали, що спричинило миттєве падіння ринку у вакуум ліквідності. Довгі позиції були масово ліквідовані, що ще більше посилило ціновий спад, створюючи «спіраль смерті — ліквідація — подальше зниження». Більшість інвесторів, що втратили все за одну ніч, зробили це не через ринкову оцінку, а через недооцінку ризику.

4. Перспективи ринку: чи ця корекція — короткочасний спад або початок криптовійни 2026 року? Чи варто нам лягти і чекати, купувати на падінні або продавати вершину?
Ось висновок: у короткостроковій перспективі настрої ринку залишатимуться невизначеними, і підвищена волатильність — норма; але у середньостроковій і довгостроковій — ця корекція більше схожа на «стрес-тест», ніж на сигнал до зміни тренду. У короткостроковій перспективі ключовим фактором, що вплине на напрямок ринку, залишаться геополітичні події. Поки тримаються невизначеності, такі як тарифні загрози та конфлікти, капітал продовжуватиме текти у традиційні безпечні активи, такі як золото, а відскок у криптовалютах зазнає сильного тиску на продаж. Тим часом, глобальне посилення регуляторного контролю також звужує ліквідність ринку. США запровадили форму 1099-DA, що вимагає від бірж звітувати про прибутки користувачів, Великобританія зобов’язала звітувати у реальному часі дані користувачів, а Італія підвищила ставки утримання криптовалют до 33%. Ці політики роблять інституційних інвесторів більш обережними.

Однак у середньо- і довгостроковій перспективі базова логіка ринку залишається незмінною: американські спотові ETF на Біткоїн все ще отримують капітал, у січні чистий приплив склав $1,2 мільярда, що свідчить про те, що інституційні фонди переходять від «безризикового арбітражу» до «довгострокових спекуляцій на тренді». Волатильність Біткоїна структурно зменшується, поступово перетворюючись на довгостроковий актив на балансах, а його ціннісна пропозиція розгортається на довгий термін. Вербіцький також вважає, що коли великі фонди знову увійдуть, настрої ринку можуть швидко змінитися.