Трамп послаблює загрози тарифів, ф'ючерси на NASDAQ перед відкриттям зросли на 1%, чи це відновлювальний ралі чи поворот тренду?

納斯達克100期貨在2026年1月22日盤前漲幅擴大至1%，這是市場情緒在經歷前期調整後的一次明顯轉向。根據最新消息，特朗普在達沃斯世界經濟論壇期間宣布暫緩對歐洲8國的關稅措施，原定2月1日生效的加徵關稅被無限期推遲。這一轉變直接點燃了市場的反彈情緒，美股期貨應聲上揚。

關稅緩解背後的市場邏輯

從恐慌到緩解的情緒轉折

僅在一天前（1月20日），納斯達克100期貨還在下跌2%的陰影中。彼時市場對特朗普的全面關稅政策充滿擔憂，科技股集體回調，恐慌指數VIX一度沖上21。今天的反彈，本質上是這種過度悲觀情緒的修復。

特朗普在與北約秘書長會晤後轉變態度，聲稱已就格陵蘭島及北極地區形成"未來協議的框架"。這個信號雖然並未完全消除貿易爭端風險，但足以緩解市場的短期恐慌。丹麥外交大臣的謹慎表態"今日的結尾比開局要好"，也反映出這是一個有限但實質的緩解。

美股科技股的"洗盤"邏輯

從資訊數據看，美股科技股（特別是Magnificent 7）在過去已累計下跌8.7%，這種幅度的調整已經釋放了相當一部分風險。納指期貨的反彈，恰好對應了技術性超跌反彈的規律——當市場在恐慌中过度殺跌後，往往會出現修復性反彈。

但需要注意的是，這次反彈更多是對"關稅擔憂緩解"這一具體事件的反應，而非趨勢反轉的信號。

資金流向分化的真實寫照

當前市場呈現出典型的"風險資產承壓、避險資產走強"的分化格局：

黃金市場創新高4890美元，現貨白銀也站上95美元，傳統避險資產吸引了大量資金流入。這反映出投資者對宏觀不確定性的持續擔憂——即便關稅緩解，全球地緣政治風險、美債高息、通脹預期等因素依然存在。

加密市場則在承壓中，美國現貨比特幣ETF前日淨流出3.9468億美元。資金從風險資產向傳統資產的轉向，說明市場的避險情緒仍然主導。納指期貨的反彈，更多是在這種大背景下的技術性修復，而非加密等高風險資產的止跌信號。

盤前反彈的真實含義

這個1%的漲幅需要理性看待。盤前期貨的波動性往往大於正式交易時段，且流動性相對較差。當前的反彈更多體現了市場對"關稅懸念緩解"這一消息的積極反應，但這不等於趨勢反轉。

根據歷史規律，美股在經歷大幅調整後，往往會進入為期半月至一月的震盪整理期。這個階段的核心是完成籌碼換手和熱點洗牌，而非立即啟動主升行情。

總結

納指期貨盤前反彈1%，核心驅動是特朗普暫緩關稅措施帶來的短期情緒修復。這是一次合理的技術性反彈，但投資者需要警惕將其過度解讀為趨勢轉折。市場仍然面臨宏觀不確定性，資金流向分化明顯（黃金強、加密弱），這說明市場的避險情緒並未真正消退。後續的關鍵觀察點是關稅談判的實質進展，以及美股科技股能否在反彈後站穩腳跟。