Глобальне відступання від казначейських облігацій США поглиблюється: що це означає для активів з високим ризиком

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Глобальне відступання від казначейських облігацій США поглиблюється: що це означає для ризикових активів Оригінальне посилання: Іноземні країни відступають від ринків боргу США. Володіння Данії казначейськими облігаціями США знижуються до рекордних мінімумів, тоді як Індія та Китай продовжують зменшувати свою експозицію до державного боргу США.

Це стабільне відступання основних іноземних власників свідчить про ширше зниження довіри до фіскальної дисципліни США та довгострокової стійкості боргу. Ця тенденція має важливі наслідки для глобальних витрат капіталу, умов ліквідності та оцінки ризикових активів.

Зовнішній попит на борг США руйнується, оскільки деякі виходять, а інші подвоюють свої зусилля

За минулий рік Данія скоротила свої володіння казначейськими облігаціями США на $4 мільярдів, що становить зниження на 30%. Вартість володінь Данії казначейських облігацій США знизилася до приблизно $9 мільярдів, що є найнижчим рівнем за 14 років.

З моменту піку в 2016 році, володіння Данії зменшилися більш ніж наполовину. Наразі країна становить менше 1% від загальних володінь Європи казначейських облігацій США, оцінених у $3.6 трильйонів.

Крім того, данський пенсійний фонд заявив, що повністю вийде з володінь казначейських облігацій США на суму близько $100 мільйонів до кінця місяця. Директор з інвестицій фонду зазначив, що рішення обґрунтоване поганим станом фінансів уряду США.

Хоча міністр казначейства США відхилив ці побоювання, заявивши, що інвестиції Данії в казначейські облігації США не мають значення, крок Данії далеко не є ізольованим випадком. За даними, оприлюдненими Міністерством фінансів США, володіння казначейськими облігаціями США Китаю знизилися до 17-річного мінімуму.

Володіння Китаю знизилися до $682.6 мільярдів у листопаді, порівняно з $688.7 мільярдами в жовтні, що є найнижчим рівнем з 2008 року.

Індія йшла схожим шляхом, її володіння казначейськими облігаціями США знизилися до приблизно $190 мільярдів до кінця жовтня 2025 року. Разом ці дії свідчать про фундаментальну переоцінку кредитного ризику США серед основних іноземних власників.

Масштаб і сталість цих скорочень свідчать про більше, ніж звичайне перерозподілення портфеля. Замість цього вони відображають зростаючу тривогу щодо фіскальної стійкості Америки та ризику погіршення кредитної якості через політичні рішення.

Однак існує і противага. Японія та Великобританія збільшили свої володіння. Експозиція Японії зросла на $2.6 мільярдів до $1.2 трильйонів. Крім того, Великобританія розширила свої володіння на $10.6 мільярдів до $888.5 мільярдів.

Ліквідністьний каскад та наслідки для криптовалют

Аналітики попереджають про насуваючу “велику бурю”, оскільки країни прискорюють продаж казначейських облігацій США. Ліквідація облігацій створює хвилеподібні ефекти на глобальних ринках.

Казначейські облігації США відіграють центральну роль у глобальній фінансовій системі. Коли продається великі обсяги облігацій, ціни на облігації зазвичай падають, а доходність зростає, що збільшує вартість запозичень у всій економіці.

Вищі доходності можуть призвести до ущільнення фінансових умов, оскільки дорожче фінансування стримує ризикову поведінку і зменшує доступну ліквідність. Аналітики зазначають, що в таких умовах активи, які сильно залежать від багатої ліквідності, включаючи акції та криптовалюти, можуть опинитися під тиском.

Крім того, казначейські облігації США є основним заставою для банків, фондів і маркет-мейкерів. Зниження вартості казначейських облігацій погіршує заставу, змушуючи фінансові установи зменшувати ризикову експозицію. Це, у свою чергу, викликає тиск на продажі багатьох класів активів.

Акції та криптовалюти не існують у вакуумі. Вони побудовані на дешевому фінансуванні та легкій ліквідності. Тому, коли облігації зазнають удару, це не просто “сухі облігаційні справи”. Це послаблення застави.

Аналітики окреслили послідовність того, як можуть реагувати ринки. Зазвичай спершу рухаються облігації. Акційні ринки реагують пізніше, відображаючи зміни у фінансуванні та ризиковому апетиті інвесторів.

Криптовалюти, які дуже чутливі до ліквідності та кредитного плеча, часто зазнають найрізкіших цінових коливань, коли встановлюється ризикова відраза. Ця ланцюгова реакція означає, що збої на ринку казначейських облігацій можуть загрожувати всьому сектору ризикових активів.