BTC опустився нижче базової вартості 75% пропозиції: зростає тиск на розподіл, домінує ризик зниження

За останніми новинами, glassnode опублікував аналіз даних на блокчейні, який вказує на те, що спотова ціна Біткоїна вже опустилася нижче 0.75 квартилю витрат на постачання і не змогла його відновити. Цей технічний сигнал свідчить про зростання тиску на розподіл ринку, значне підвищення рівня ризику. Поточна ціна BTC коливається біля 90 000 доларів і проходить важливу перевірку рівня підтримки на основі витрат.

Значення квартилю витрат на постачання

Що таке квартиль витрат на постачання

Квартиль витрат на постачання — це ключовий показник у аналізі на блокчейні, який використовується для оцінки розподілу витрат учасників ринку. 0.75 квартиль означає, що 75% обсягів постачання Біткоїна отримані за ціною нижчою за поточний рівень витрат. Іншими словами, коли ціна BTC падає нижче цього рівня, понад три чверті постачання перебувають у збитках.

Чому цей рівень є важливим

Цей показник важливий тим, що він відображає загальний стан прибутковості/збитковості ринку. Коли ціна опускається нижче 75% квартилю витрат, багато учасників опиняються у збитках, що зазвичай викликає два типи реакцій: панічний продаж збиткових учасників і збереження позицій тримачами. За даними, поточний ринок саме перебуває у такому високоризиковому стані.

Аналіз поточного стану ринку

Розрив між ціною і витратами

Згідно з інформацією, BTC з недавнього максимуму у 98 000 доларів знизився до приблизно 90 000 доларів. Хоча за 24 години ціна зросла на 1.85%, за 7 днів падіння склало 6.89%, що свідчить про посилення короткострокової волатильності. Ще більш важливо, що витрати короткострокових тримачів становлять 98 300 доларів, тобто інвестори, які увійшли нещодавно, вже зазнають значних збитків.

Протиріччя у сигналах ринку

Цікаво, що згідно з даними, на ринку з’явилися деякі позитивні сигнали:

• Зменшення тиску на спотовому ринку, консолідація при низькому обсязі торгів
• Низький рівень кредитного плеча, ринок вважає поточну волатильність короткостроковою
• Потоки коштів у ETF свідчать про відновлення інституційного попиту
• Великі гравці активно накопичують BTC на дні ринку

Однак ці позитивні сигнали контрастують із попередженнями glassnode щодо зниження ризиків. Це свідчить про те, що ринок перебуває у критичній фазі розбіжності: інституції купують на зниження, але технічні індикатори вже подають тривожні сигнали.

Оцінка ризиків і подальший моніторинг

Поточний рівень ризику

glassnode чітко зазначає, що, якщо BTC не відновить рівень 0.75 квартилю витрат на постачання, домінуватиме зниження ризиків. Це стосується не лише ціни, а й психологічних очікувань учасників ринку. Коли більшість обсягів постачання перебуває у збитках, ринок легко може увійти у паніку «хто перший побіжить — той і виграє».

Сигнали для уваги

З моєї особистої точки зору, слід звернути увагу на кілька ключових сигналів:

• Чи зможе ціна ефективно повернутися і закріпитися вище за рівень 0.75 квартилю витрат
• Чи продовжать короткострокові тримачі виходити з ринку або залишаться в позиціях
• Чи зможуть великі гравці зберегти накопичення, щоб компенсувати тиск на продаж від дрібних учасників
• Чи зможе обсяг торгів суттєво збільшитися для підтримки цінового відскоку

За даними, коли витрати короткострокових тримачів досягають 98 300 доларів, історично це часто ознака переходу ринку від корекційної фази до більш тривалої висхідної тенденції, але за умови, що ціна знову закріпиться вище за цей рівень.

Висновки

Падіння BTC нижче 75% квартилю витрат на постачання відображає загальний стан учасників ринку у збитках — це важливий технічний сигнал тривоги. Хоча інституції купують на зниження і тиск на спотовому ринку зменшується, ризики ще не зникли. Ключовим є здатність ринку знайти ефективну підтримку у поточному ціновому діапазоні, інакше зниження цін цілком може стати домінуючим сценарієм. Наступний розвиток подій залежить від здатності великих гравців зберегти накопичення і подолати тиск на продаж від дрібних учасників.