Правда про кредитне плече «інвестування з прибутком»: п’ятирічні дані показують, чому 3-кратне кредитне плече не вигідно

Під впливом прагнення до більшого доходу багато інвесторів запитують: якщо я буду регулярно інвестувати BTC з використанням кредитного плеча, чи зможу я швидше заробити? Але п’ятирічні реальні дані показують, що відповідь набагато складніша, ніж здається. За останніми тестами ринку, поточна ціна BTC коливається біля $89,520, а історичні дані виявляють тривожний факт — чим вищий коефіцієнт кредитного плеча, тим нижча може бути довгострокова ефективність інвестицій.

Графік чистої вартості говорить сам за себе: чим вищий коефіцієнт плеча, тим менш стабільний довгостроковий дохід

З графіка чистої вартості за останні п’ять років видно, що три стратегії демонструють різні результати:

Спотове регулярне інвестування (1x) показує стабільну зростаючу криву, кожне падіння контролюється. Кредитне плече 2x значно збільшує прибуток у бичачих фазах, але 3x часто «бореться на межі води», і довгостроково його вартість знижується через постійні коливання.

Ключовий висновок: хоча у відскоку 2025-2026 років 3x трохи випередив 2x, у довгостроковій перспективі, чиста вартість 3x завжди поступається. Це означає, що перемога 3x залежить цілком від «останнього тренду», і цей спосіб заробітку за своєю природою нестабільний.

(Примітка: тестування проводилось з щоденним ребалансом, що спричиняє втрати через волатильність)

Ефект доходності: наскільки різняться заробітки при 2x і 3x?

Розглянемо ключові порівняльні дані:

• З 1x до 2x: додатковий дохід близько $23,700
• З 2x до 3x: всього близько @E5@$2,300

За цими цифрами прихована жорстока правда: збільшення доходу з другого рівня плеча раптово знижується, але ризики зростають у геометричній прогресії. Тобто, з 2x до 3x ви заробляєте менше ніж на 10%, але ризикуєте майже знищити свій капітал.

Інакше кажучи, ідея прискорити заробітки за допомогою більшого кредитного плеча тут повністю руйнується.

Вартість ризику: при максимальній просадці 3x близько до структурної неспроможності

Обговоримо найважливіше, що часто ігнорується — просадки:

• -50% просадка — ще психологічно витримуємо
• -86% просадка — потрібно зростання на 614%, щоб повернутися
• -96% просадка — потрібно зростання на 2,400%, щоб повернутися

У 2022 році під час медвежого ринку 3x зазнав екстремальної просадки -96%, що з математичної точки зору вже означає крах. Подальший прибуток майже весь з’являється за рахунок нових вкладень після дна ринку, а не природного зростання рахунку.

Індекс Ulcer Index — показник, що вимірює рівень страждань інвестора — для 3x становить 0.51, що означає: ваш рахунок довго «лежить у мінусі», і психологічно ви майже не отримуєте позитивних відгуків.

Волатильність як пожирач: чому при більшому плечі рахунок швидше з’їдається?

Головна причина поганої довгострокової роботи 3x — це просте рівняння:

Щоденна ребалансування + висока волатильність = постійні втрати

Що відбувається у коливаннях ринку?

• Вгору — збільшуємо позицію
• Вниз — зменшуємо
• Боковий рух — рахунок постійно зменшується

Це відоме явище «затримки через волатильність». Його руйнівна сила пропорційна квадрату коефіцієнта плеча. Це означає, що на високоволатильних активів, таких як BTC, 3x плеча несе у собі 9-кратний штраф за волатильність, і цей штраф є невидимим, безперервним і без можливості зупинити його.

Раціональний вибір: як справді заробляти на BTC?

П’ятирічні дані дають чітку відповідь:

Спотове регулярне інвестування — найкращий баланс ризику і доходу, що можна стабільно виконувати довгостроково. Якщо ж ви прагнете більш агресивних стратегій, 2x — це вже верхня межа, підходить лише для тих, хто добре розуміє ризики. Що стосується 3x — з довгострокової точки зору, це не підходить для регулярних інвестицій.

Головна ідея: сам BTC — це високоволатний актив, і вам не потрібно додавати ще один рівень плеча, щоб прискорити заробітки. Якщо ви вірите у довгострокову цінність Bitcoin, то раціональніше дозволити часу і складним відсоткам працювати на вас, а не перетворювати час у ворога через кредитне плече.

Джерело аналізу: спільна робота PANews та CryptoPunk