«Очікування підвищення ставок у США» з'являються, JPMorgan зменшує оптимізм щодо зниження ставок

Найочікуваніша «вікно зниження ставок» на ринку криптовалют, ймовірно, залишиться нереалізованою. Останні прогнози політики від JPMorgan викликали великий резонанс — цей гігант Уолл-стріт передбачає, що Федеральна резервна система не лише утримає ставки у 2026 році, а й, ймовірно, у третьому кварталі 2027 року змінить курс, перейшовши з зниження ставок на їх підвищення. Ця позиція різко контрастує з основними очікуваннями у криптоспільноті, руйнуючи мрії багатьох інвесторів про зниження вартості позик.

Згідно з повідомленням Reuters, конкретний прогноз JPMorgan полягає в тому, що Федеральна резервна система триматиме ставку в діапазоні 3.5%–3.75%, і після очікуваного моменту у 2027 Q3 підвищить її на 1 пункт (25 базисних пунктів). Такий прогноз базується на сильних показниках ринку праці США — останні дані за грудень 2025 року показують несподіване зниження рівня безробіття до 4.4%, що свідчить про стабільність економічних фундаментів.

Мрії про зниження ставок руйнуються: криптовалюти стикаються з несподіваним поворотом

На тлі консервативних прогнозів JPMorgan, трейдери та аналітики криптовалют переважно залишаються оптимістами. Інструмент FedWatch від CME показує, що учасники ринку активно роблять ставки на щонайменше два зниження ставок цього року, кожне на 1 пункт. Багато аналітиків вважають, що зниження вартості позик сприятиме відновленню ризикової активності в економіці та фінансових ринках, що позитивно позначиться на біткоїні та інших ризикових активах.

Старший аналітик FXTM Лукман Отунага зазначає: «Незважаючи на виклики 2026 року, з урахуванням зменшення активних пропозицій та підтримки очікувань щодо зниження ставок, біткоїн має всі шанси на сильний відскок у майбутньому». Однак, такі оптимістичні прогнози тепер стикаються з прямим викликом прогнозів JPMorgan.

Зростання доходності американських облігацій: високі оцінки активів під тиском

Прогноз JPMorgan щодо підвищення ставок збігається з технічною картиною останніх показників доходності 10-річних американських облігацій. Вказується, що 10-річна доходність може у найближчому році досягти історичного максимуму у 6% (зараз близько 4.18%). Якщо це станеться, високовартісні активи та ризикові інвестиції зазнають суттєвого тиску, що є негативним сигналом для зростаючих криптоактивів.

Зростання доходності облігацій свідчить про зростання вартості запозичень, що змушує інвесторів переходити до менш ризикових інструментів із фіксованим доходом, зменшуючи свою участь у високоризикових активах. Такий перерозподіл капіталу ймовірно негативно позначиться на показниках біткоїна та інших криптовалют.

Сильний ринок праці: очікування підвищення ставок у США посилюються

Головною причиною такого прогнозу JPMorgan є виняткова стійкість ринку праці США. Неочікуване зниження рівня безробіття до 4.4% дає підстави голові ФРС Джерому Пауеллу та його команді залишатися обережними — за умов здорового ринку праці поспішне зниження ставок було б недоцільним.

Ці сильні економічні показники вже змусили інші інвестиційні банки переглянути свої прогнози. Goldman Sachs та Barclays раніше очікували початку зниження ставок у березні або червні, але тепер відклали цей момент на вересень або грудень. Ці коригування свідчать про поступове посилення очікувань щодо подовження циклу підвищення ставок у США.

Чи зможе новий голова змінити перспективи?

Цікаво, що багато у криптоспільноті все ще сподіваються, що зміна керівництва ФРС відкриє нові можливості. Поточний голова Джером Пауелл закінчує свій термін у травні цього року, і ринок очікує, що його наступник буде більш м’яким у політиці, що може відкрити шлях до зниження ставок.

Однак, аналітики JPMorgan визнають, що якщо ринок праці суттєво послабне або інфляція знизиться значно, ФРС може змінити курс вже цього року. Проте за поточними даними ймовірність такого сценарію здається низькою. Посилення очікувань щодо підвищення ставок у США є новим ризиком, який потрібно враховувати на ринку.