Криптовалютна криза ліквідації викликала ланцюгову ліквідацію: майже 1 мільярд доларів США зник за один день

Віртуальна криза ліквідацій знову накриває ринок. За даними ланцюгової аналітичної платформи CoinGlass, за останні 24 години обсяг ліквідацій контрактів по всій мережі наблизився до 1 мільярда доларів США, через що понад 220 000 трейдерів були змушені закрити свої позиції. Однак це лише вершина айсберга публічної статистики, реальні масштаби ліквідацій, ймовірно, значно перевищують цифри у звітах.

Ця хвиля віртуальної кризи ліквідацій не стала несподіванкою. Головний інвестиційний аналітик Kronos Research Віктор Ліу зазначає, що ця криза на 8,9 мільйонів доларів є результатом сукупності кількох факторів — політичної невизначеності, зростання ризикової налаштованості та надмірної кредитної левериджованості учасників ринку.

Як спалахнула криза ліквідацій: раптовий розпад оптимізму

Перед початком кризи ринок криптовалют був охоплений сильним оптимізмом. Біткойн нещодавно встановив історичний максимум у $126.08K і далі коливався у високому діапазоні. Однак ситуація раптово змінилася.

Президент США Трамп і підприємець Маск через питання оподаткування та витрат, пов’язані з законом «Великий і красивий», почали відкриту полеміку, що викликало занепокоєння на ринку. Ця несподівана політична подія миттєво вплинула на емоції трейдерів: очікування переважно довгих позицій були зруйновані, покупці розбіглися, і біткойн різко обвалився, майже пробивши психологічний рівень у $100K. На момент написання статті він вже відновився до близько $90.36K.

За останніми даними, BTC знизився з історичного максимуму $126.08K до поточного рівня $90.36K, що становить зниження на 28%, що свідчить про сильну волатильність ринку.

Ланцюгова реакція автоматичних ліквідацій

Особливість ринку криптовалют полягає в тому, що автоматичний механізм ліквідацій працює за принципом сніжної кулі, посилюючи падіння цін. Керівник LVRG Research Нік Рак зазначає, що коли ціна падає і активує стоп-лоси частини трейдерів, ці автоматичні ордери на ліквідацію ще більше знижують ціну, викликаючи ланцюгову реакцію ліквідацій високолевериджованих позицій і перетворюючи емоційний відкат у повномасштабний крах.

За даними CoinGlass, у цій хвилі ліквідацій найбільше постраждали довгі позиції. За останні 24 години загальний обсяг ліквідацій склав 980.9 мільйонів доларів, з яких 876.23 мільйонів — це ліквідація довгих позицій. Детальніше:

• Найбільше постраждали трейдери біткойна: близько 341.71 мільйонів доларів у ліквідації довгих позицій, з яких 90% припадає на ліквідацію довгих
• Ethereum також не уникнув: понад 260 мільйонів доларів у ліквідації

Правда за зміною настроїв «биків» і «ведмедів»

Аналіз Віктора Ліу розкриває глибокі причини цієї кризи. Багато трейдерів з високим левериджем під час одностороннього зростання ринку були надто оптимістичними і постійно нарощували довгі позиції. Коли несподівані події зруйнували очікування зростання, ці надмірно левериджені активи миттєво перетворилися на рушійний фактор проти себе.

Напружена нервова система ринку легко провокує паніку, і будь-який поштовх може викликати нову хвилю продажів. З цієї точки зору, структура ризиків на ринку криптовалют сама по собі є досить вразливою — через механізми левериджу і автоматичних ліквідацій будь-які емоційні коливання можуть перерости у системний ризик.

«Ідеальна буря» для трейдерів з високим левериджем

Віктор Ліу називає цю подію «ідеальною бурею» — зростання політичної невизначеності, звуження ліквідності ринку і концентрація високолевериджених позицій створили потрійний тиск, що спричинив миттєву ліквідацію майже на 1 мільярд доларів.

Після спалаху кризи ринок міг би перейти до більш раціонального аналізу. Однак Нік Рак нагадує, що інвесторам слід уважно стежити за:

• Загальним економічним становищем у Китаї та США
• Просуванням закону «Великий і красивий» у США
• Трендами долара і міжнародних капітальних потоків
• Змінами у структурі інституційних інвестицій

Ці фактори безпосередньо вплинуть на подальший розвиток ринку криптовалют.

Структурні ризики кризи ліквідацій у криптовалютах

Після хвилі ліквідацій ринок не стабілізувався. Надмірна левериджованість залишається потенційним джерелом нових спалахів, і будь-який новий негативний каталізатор може знову викликати волатильність.

Віктор Ліу підкреслює, що структура ринку криптовалют сама по собі є досить вразливою, і учасники повинні усвідомлювати це. Леверидж збільшує як прибутки, так і ризики. У кризових ситуаціях найгіршими постраждалими зазвичай стають ті трейдери, які найгірше керують ризиками.

На майбутнє BTC потрібно шукати новий баланс у діапазоні $90K-$126K. Учасники ринку мають врахувати цю кризу як попередження і переглянути свої ризикові позиції, щоб уникнути нової хвилі кризи ліквідацій у криптовалютах.