V-Гевін підтримує низькоризиковий DeFi: екосистема Ethereum потребує «заспокійливу пігулку», а не мем-монети

Ethereum співзасновник Віталік Бутерін нещодавно опублікував пост із закликом до спільноти переглянути напрямки розвитку екосистеми, наголошуючи, що не слід керуватися короткостроковими трендами мем-криптовалют. На його думку, низькоризикові DeFi-протоколи є справжньою опорою довгострокового процвітання Ethereum — ці, здавалося б, не дуже «захоплюючі» застосунки, навпаки, безперервно забезпечують економічний кровообіг для тих інноваційних проектів у мережі, що мають мізерний прибуток, але є надзвичайно важливими.

Уроки імперії Google: стабільний бізнес для підтримки інноваційних мрій

Віталік у своєму блозі навів цікаву ілюстрацію — Google.

Він зазначив, що рекламний бізнес Google складає понад три чверті від загального доходу компанії, і саме ця велика «золота корова» дозволяє Google інвестувати у проекти, що мають мізерний прибуток, але є «цікавими та цінними» для світу. За логікою Віталіка, роль низькоризикових DeFi для Ethereum цілком може виконувати ту ж функцію.

Він підкреслює, що інші застосунки — включно з нефінансовими та більш експериментальними проектами — безумовно важливі для глобальної позиції та унікальної культури Ethereum, але не слід очікувати, що вони стануть основним джерелом доходу. Іншими словами, «інфраструктура», що несе цінність, і «поля для експериментів», що стимулюють інновації, мають чіткий розподіл ролей.

Від сумнівів до визнання DeFi: чи справді знизилися ризики?

Віталік зізнається, що раніше ставився до DeFi з недовірою. На початку він вважав, що ризики надто високі, що занурює в спекулятивні активи та високоризиковий «майнінг доходів», і що це важко зробити стійким кейсом.

Прикладом такого хаосу стала продаж віртуальної землі Otherdeed компанії Yuga Labs у 2022 році — проект BAYC. Через неефективність смарт-контрактів учасники почали влаштовувати «битви газу», що призвело до історичних платіжних рекордів за комісіями в один день, — справжня кровопролитна школа.

Однак ситуація почала змінюватися. Завдяки технологічному прогресу та зрілості глобальних регуляторних рамок, атаки хакерів і втрати активів дедалі більше відходять на периферію екосистеми, зосереджуючись здебільшого на більш спекулятивних користувачах. Віталік вважає, що, хоча кінцеві ризики все ще потрібно враховувати, для багатьох у світі традиційні фінанси (TradFi) тепер мають більші ризики, ніж DeFi. Це не означає, що DeFi ідеальний, але ландшафт ризиків змінюється.

Непорозуміння навколо мем-криптовалют: цінність екосистеми не має базуватися на «незручних» речах

Віталік у статті не називає імен, але його ціль — ті блокчейн-екосистеми, що «залежні від доходів від мем-коінів». Він ставить просте, але глибоке питання:

Доходи Ethereum не обов’язково мають походити від найреволюційніших або найзахоплюючих застосунків, але вони мають бути «етичними» або «не викликаючими дискомфорту». Якщо найбільший застосунок екосистеми — політичні мем-коіни, і при цьому вони наполегливо стверджують, що «збуджені цим екосистемою», «змінили світ», — навряд чи хтось зможе це чесно сказати.

За цим стоїть глибока думка Віталіка про цінності екосистеми: основа проекту не має базуватися на спекулятивних активах, що важко легітимізувати, а на застосунках із широким визнанням і реальним застосуванням.

Майбутнє низькоризикового DeFi: можливості понад долар

Віталік далі розглядає перспективи розвитку низькоризикового DeFi. Окрім існуючих моделей платежів, резервів і повністю забезпеченого кредитування, у майбутньому можуть з’явитися:

• Позики на основі репутації, без повної застави — для розширення можливостей кредитного ринку
• Глибока інтеграція прогнозних ринків із DeFi — для включення функцій прогнозування у вже існуючі протоколи
• Переходи до стабільних цінностей, що перевищують долар — розвиток «інфляційних стабільних монет», що захищають від інфляції та зберігають цінність

Віталік підсумовує, що низькоризиковий DeFi вже підтримує економіку Ethereum, роблячи світ кращим сьогодні і створюючи синергію з багатьма експериментальними застосунками. Це проект, яким кожен може пишатися — не через його «сексуальність» або «інноваційність», а через його стабільність і стійкість.