Обсяг купівлі та продажу криптовалют досяг дворічного мінімуму, криза ліквідності відкриває правду про ілюзію ринку

2026 рік початку року приніс стабільне зростання ринку біткоїна та криптоактивів, але під поверхнею процвітання приховані тривожні сигнали. За даними аналітичної платформи Glassnode, ринок спотової торгівлі наразі стикається з проблемами ліквідності, а обсяг торгів криптовалютами знизився до найнижчого рівня з листопада 2023 року. Що ж приховано за цим аномальним явищем?

Різке падіння обсягу спотової торгівлі виявляє кризу участі на ринку

Дані показують, що хоча ціна біткоїна продовжує зростати і наразі становить близько $90.16K, реальна торгова активність на ринку криптовалют значно зменшилася. Зниження обсягу спотової торгівлі означає, що реальні купівлі та продажі на біржах значно послабилися, що є найкращим індикатором справжньої участі ринку.

У здоровому бичачому тренді зростання цін зазвичай супроводжується збільшенням обсягу — нові інвестиції безперервно входять у ринок, а існуючі учасники частково фіксують прибутки, створюючи перехід між старими і новими капіталами. Однак тепер ситуація кардинально інша: ціни на біткоїн і конкуренційні монети стрімко зростають, а загальний обсяг спотової торгівлі знизився до найнижчого рівня за майже два роки. Виникає класична «зростання цін — зменшення обсягу» дисонансна модель. Це свідчить про зменшення реальних капіталовкладень, необхідних для підняття цін, і про звуження реальної купівельної та продажної активності на ринку.

Недостатня глибина ордерів та формування льодовикового періоду ліквідності

Ще більш тривожним є те, що ліквідність на централізованих біржах досі не відновилася до рівня перед кризою. У жовтні минулого року під час масштабної криза ліквідацій, за кілька годин було примусово закрито позиції на суму близько 19 мільярдів доларів з високим кредитним плечем. Це «криваве побоїще» не лише знищило надмірно позичених спекулянтів, а й глибоко змінило структуру ліквідності ринку.

Маркет-мейкери та постачальники ліквідності після цієї різкої волатильності обрали тактику очікування і відступу, і глибина ордерів досі залишається нижчою за рівень перед обвалом. Що це означає? При будь-яких великих операціях з’являється ризик значних цінових прослизань. У середовищі з низькою ліквідністю навіть операція, яка раніше викликала б прослизання у 0.5%, тепер може спричинити коливання цін у 3% або більше.

Ризики прихованого обману при зростанні без обсягу

З точки зору торгівлі криптовалютами, зростання без обсягу — це серйозний ризик. Коли ціна зростає, а обсяг торгів зменшується, ринок втрачає свою стійкість. Навіть невеликий продаж може миттєво зруйнувати цю ілюзію.

Досвідчені трейдери вже відчули цю небезпеку. Зовні, з 1 січня ціна біткоїна зросла більш ніж на 7.5%, а за останні 24 години зміни становлять +0.50%, що створює ілюзію процвітання. Однак, граючи на льоду з низькою ліквідністю, потрібно бути обережним, щоб не потрапити на обвал. Такий тренд, побудований на дуже низькому обсязі торгів, фактично не має достатньої підтримки з боку активної участі, і при початку продажів може спричинити більш серйозний відкат, ніж очікується.

Для інвесторів, активних у ринку криптовалют, нинішнє ілюзорне процвітання може бути лише «міражем». У ситуації, коли ліквідність ще не відновилася, важливо уважно стежити за глибиною ордерів і за змінами обсягу спотової торгівлі, щоб уникнути ризиків.